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股神太年轻
骂战升级:沙特称美国要求将石油减产推迟到中期选举之后,白宫称减产绝非经济考量
来源:华尔街见闻 沙特外交部罕见发表长文声明,捍卫OPEC+减产“纯粹”是基于经济考量,并暗示美国建议减产推迟到中期选举之后。白宫公开驳斥称减产绝非所有成员国支持,也跟市场基本面无关。国际油价止步三连跌,从一周低位反弹超2%。 10月13日周四,美国和沙特就OPEC+从11月起大幅减产政策的“互撕大戏”上演了新篇章,被分析评为“口水战升级”。 沙特外交部罕见发表长文声明,首次正式回应美国政府对10月5日OPEC+决定减产后的愤怒指责。 声明称,美国批评沙特在国际冲突中站队俄罗斯、在政治上反对美国是完全罔顾事实。减产并非某个国家的单边决定,而是获得了OPEC+成员国的一致支持,且“纯粹”是基于经济考量。 声明解释道,减产的目标是维护油市供需平衡,想要抑制对消费者和生产商都不利的市场波动。沙特“保护全球经济免受油市波动影响的崇高目标”不容被刻意扭曲和抹黑。 更重要的是,沙特外交部证实与美国在10月大幅减产决策前频繁磋商,美国曾提议将减产决定推迟一个月,沙特政府则重申,所有经济分析都表明推迟减产一个月会有负面的经济后果。 据央视,分析普遍认为,这份声明意在揭露,拜登政府想让OPEC+在11月8日美国中期选举之后再减产,以防止中期选举前国际油价和国内汽油价格飙升,影响民主党在国会两院的选情。 几小时后,周四美股午盘前,白宫国家安全委员会发言人John Kirby公开驳斥沙特外交部的声明,称美国向沙特提交的分析表明,OPEC+减产并非源于市场状况,该产油国联盟“本可以轻松等到下一次会议(即11月会议),看看情况如何发展再做决定”。 他还表示,沙特所谓的OPEC+成员国一致赞同大幅减产存在误导,“其他OPEC国家私下与美国沟通过,说他们不同意沙特的决定,但最终被迫支持沙特的决策方向。” 有分析指出,沙特罕见声明和白宫紧随而来的驳斥,表明两国关系已变得异常紧张。本周二,美国总统拜登曾公开威胁,减产后沙特将在与美国关系中“承担后果”。今日白宫方面的言论也位列“迄今为止美国最尖锐的反驳之一”,称沙特明知推高油价会削弱西方制裁俄罗斯的努力。 另据媒体报道,尽管美国一直在国际上前头制定对俄罗斯石油的进口实施价格上限,一些政府官员开始担心OPEC+大幅减产将令这一计划适得其反,即反而令油价不降反升并加剧市场动荡。还有官员担心俄罗斯会通过削减更多供应来进行报复,将令油价水涨船高。 但白宫随后驳斥相关报道“是错误的”,称政府内部每日都在开会推进价格上限如何落实。俄罗斯已经威胁称不会对参与价格上限的国家出售石油,欧盟对来自海运的俄罗斯石油进口禁令将于12月5日生效,专业人士的共识是,以上两项制裁都会严重干扰石油供给和加剧能源危机。 为“发达国家俱乐部OECD”提供能源政策建议的国际能源署IEA周四发布石油月报警告称,OPEC+减产推高了油价,可能促使全球陷入经济衰退: “经济持续恶化,以及OPEC+减产计划引发的油价上涨,正在减缓全球石油需求。随着无情的通胀压力和加息影响显现,油价上涨可能成为已经处于衰退边缘的全球经济的转折点。 OPEC+实际减产约为100万桶/日,会造成石油生产商和消费者的双输局面,因为石油买家在短期内受到价格上涨的影响,而石油生产商将因此看到需求疲软。” 在IEA的预测中,2023年全球石油总需求为1.013亿桶/日,总供应为1.006亿桶/日,实为供不应求,即反对OPEC+因为石油供求不平衡而减产的经济理由。 油价在连续三天均跌约2%之后,周四从逾一周低位反弹。美油WTI涨超2美元或涨2.5%,上破89美元,国际布伦特一度涨2.72美元或涨2.9%,日高升破95美元。 风险提示及免责条款 市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。
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理财小白
太火爆!又一公募REITs上市即现30%涨停!更有多只产品上市累计涨幅已超40%
每经记者 李沛沛 每经编辑 叶峰10月13日,国泰君安临港创新产业园REIT上市,开盘即现30%涨停,直至收盘仍未打开涨停板,足见市场与投资者高涨的热情。事实上,今年以来公募REITs市场热度一直居高不下。多只产品不仅在公开发售时受到投资者追捧,上市首日也是纷纷涨停。这些基金在二级市场也为投资者带来了良好的回报,多只基金较上市首日涨幅超过40%,在公募整体市场比较低迷的大环境下交出了一张漂亮的成绩单。临港REIT上市首日30CM涨停又一只上市就涨停的公募REITs出现了。10月13日,国泰君安临港创新产业园REIT正式上市,开盘就30%涨停,收盘价报5.356元,全天成交总额9491万元。就在9月底,临港REIT公布的认购申请确认比例结果显示,战略投资者、网下投资者和公众投资者认购临港REIT的总金额达到727亿元,其中公众投资者的实际确认比例仅为0.3287%。今天的30CM涨停则充分表明,到了二级市场,该基金也继续受到投资者的追捧。上市交易公告书显示,临港REIT是市场首单标准厂房产业园基础设施REITs,底层资产分别为临港奉贤智造园一期和三期。一期项目于2013年开始运营,三期于2017年开始运营,租户客群主要行业集中在精密机械、高新材料、汽车装备、生物医药和环保设备等。临港REIT的火爆,令人想起几天之前另一只产业园REIT上市时的“盛况”,那就是华夏合肥高新REIT。10月10日,华夏合肥高新REIT正式上市后同样开盘即30%涨停,并以涨停报收。再把时间往前推,此前还有多只保障房REITs上市首日也集体涨停,热度可见一斑。多只公募REITs上市至今涨幅超40%2021年6月21日,首批9只公募REITs上市,到目前已平稳运行了一年多时间。在这一年时间里,上市的公募REITs已经增加至19只,市场热度也一直不减。有公开消息显示,截至9月25日已上市的REITs共募集资金580亿元,总市值696亿元。整体而言,公募REITs的市场认可度较高,运行总体平稳,初步形成了一定规模效应和示范效应。从这些已上市的公募REITs表现来看,也为投资者带来了稳健的回报。每经记者统计了目前已上市的19只公募REITs业绩表现,让大家更加一目了然:从统计结果来看,多只公募REITs与上市首日价格相比,涨幅已经超过了40%。如果按照发售价格来计算,有的产品涨幅已经将近50%,为投资者创造了相当不错的收益。当然我们也应该看到,还有一些公募REITs今年以来和上市以来在二级市场的价格都是下跌的。这些产品往往成立的时间都比较短,还需要放到一个更长的周期来看。10月14日,国泰君安旗下另一只公募REITs——国泰君安东久新经济REIT将正式上市。在此前的发售中,东久REIT战略投资者、网下投资者和公众投资者比例配售前认购总金额达到855.72亿元,公众实际确认比例0.3375%。30CM涨停的场景还会再现吗?封面图片来源:摄图网_500450503
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木子甜心
【小安观市·债市周报】债市偏震荡的格局难改变,经济和货币政策中期仍利好债市,仍存交易机会
原标题:【小安观市·债市周报】债市偏震荡的格局难改变,经济和货币政策中期仍利好债市,仍存交易机会 来源:平安基金微视界市场回顾1、基本面社融增速下滑,信贷不强,经济目前平稳、存在下行动力。地产投资边际走弱,基建投资整体以稳为主、短期地方债放量,政策持续扶持制造业投资;消费缓慢修复;集装箱运价指数保持高位,出口增速短期难以大幅下滑。物价方面,猪价震荡,CPI仍偏弱;商品价格震荡分化。2、货币政策货币政策基调维持稳健中性,操作上灵活适度,未来总量政策难有放松,结构性政策延续。流动性方面,央行维持结构性流动性短缺的货币政策框架,OMO成为市场短期资金的边际供给,预计DR007在2.2%附近波动,R007的波动性可能加大。3、资金面央行操作方面,9月17日开始央行持续投放千亿级逆回购。季末资金面波动加大,截止10月8日的DR007为2.13%,R007为2.25%。4、收益率资金面偏紧,宽信用仍需观察,与9月26日相比,短端和长端收益率均有上行。截至本周五,10年国债上行3BP,10年国开上行4BP;3年国债上行0BP,3年国开上行3BP。3年AAA中短票上行7BP。数据来源:Wind:2021年9月27日-2021年10月8日 后市展望经济边际走弱,政策稳中偏宽松。短期内,地方债放量增加供给压力,且银行理财迎来摊余成本法估值调整和小银行理财收缩等政策风险,市场担忧宽信用,海外通胀走高、美债收益率上行,利率短期偏震荡,但经济和货币政策中期仍利好债市。尊敬的投资者:基金有风险,投资需谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具,其主要功能是分散投资,降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具,当您购买基金产品时,既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑本基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规,平安基金管理有限公司做出如下风险揭示:一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型,您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期,也将承担不同程度的风险。一般来说,基金的收益预期越高,您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险,既包括市场风险,也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险,即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例(开放式基金为百分之十,定期开放基金为百分之二十,中国证监会规定的特殊产品除外)时,您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额,或您赎回的款项可能延缓支付。四、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。平安基金提醒您基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
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花儿街参谋
签订战略合作 国家制造业基金助力创世纪打造“工业母机”整合平台
原标题:签订战略合作 国家制造业基金助力创世纪打造“工业母机”整合平台 中证网讯(王珞)创世纪(300083)10月10日晚公告,基于对国产数控机床产业的战略性布局和对公司主业发展前景的充分认可,为了更好地支持公司发展,国家制造业基金在近日与公司签署了《战略合作协议》,针对后续的战略合作计划进行约定。国家制造业基金将协助公司开展多元化投资并购,支持公司成为国内“工业母机”整合平台。 根据《协议》,创世纪将与国家制造业基金围绕高档数控机床及高端智能装备开展战略合作,加大高档数控机床功能部件自主化、国产化,并积极与国内数控系统、导轨丝杠等生产企业尤其是国家制造业基金投资或拟投资的企业开展合作,提高国产数控系统、导轨丝杠等应用比例。国家制造业基金将协助公司开展多元化投资并购,支持公司成为行业整合平台,从而有利于公司的资本运作能力增强、促进公司更好地利用资本市场平台实现外延式发展。 此前,2020年12月,国家制造业基金以5亿元的出资额投资创世纪子公司深圳市创世纪机械有限公司,股份占比为8.73%。创世纪此次拟通过发行股份购买资产的方式收购子公司深圳创世纪的少数股权,其中包括国家制造业基金所持股份。公司成为国产数控机床行业获国家制造业基金直接投资的第一家上市企业。 资料显示,国家制造业基金成立于2019年11月,由财政部、国开金融有限责任公司、中国烟草总公司等20名股东发起,注册资本1472亿元。主要围绕新材料、新一代信息技术、电力装备、高档数控机床和基础制造装备、工业机器人等领域经营战略投资。而高端数控机床又被喻为“工业母机”,是制造业的根基。 新时代证券研报指出,2020年是中国数控机床行业新一轮景气周期开端。结构高端化、控制智能化、产品复合化、下游分散化是发展趋势,国产机床迎来发展机遇,替代空间巨大。
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理财专家
首案终止收场 遗嘱信托前路何方?
21世纪经济报道记者 郭聪聪 北京报道在财富管理的版图中,“新手”遗嘱信托目前处境尴尬。2018年业内首次实现零的突破以来,遗嘱信托业务虽历经数年发展,但其步伐却显得颇为迟缓。据《中国信托业发展报告(2023-2024)》,截至2023年底,我国财富管理服务信托总规模超过5万亿元。而在这一庞大的市场中,仅万向信托一家机构落地了遗嘱信托业务,且业务总规模不满亿元,占总市场份额的冰山一角。遗嘱信托,凭借其低成本、低门槛以及高度的灵活性,在尊重当事人意愿的基础上,为财富的代际传承开辟了一条新路径,也为当事人提供了财产规划与事务管理的又一选择。然而,在实际操作中,遗嘱信托却面临着重重挑战。有知情人士向21世纪经济报道记者透露,曾引起广泛关注的“国内遗嘱信托第一案”,最终因受托人与受益人的选择而终止,当事人依旧按法定继承完成了财产分配,侧面反映出民事遗嘱信托仍面临着难被接受的困境。此外,遗嘱信托的落地还要面临遗嘱有效性确认、信托登记制度完善以及信托税制构建等复杂的法律、财务及税务障碍,这无疑限制了遗嘱信托的灵活性、维持身后财产控制等积极效用。在这样困境之下,遗嘱信托又将何去何从?由于信托业务的隐秘性,被大众所知悉的信托案例多为出现纠纷的信托,于2019年被裁判的“国内遗嘱信托第一案”,就是这样的一个案例。从裁判文书上可知,2015年居住在上海市的李某自拟了遗嘱,在遗嘱中李某明确表示,不分割名下遗产,而是成立 “李某家族基金会”,指定妻子钦某和三名兄弟作为受托人,子女亲属为受益人,并详细规划了财产的管理与分配方式。李某名下资产多样,包括1000余万元金融投资产品,还有位于上海金家巷、青浦练塘前进街以及海口的三套房产。值得一提的是,李某在自书遗嘱中并未出现 “信托”“遗嘱信托” 等字样,而是在出现纠纷后,法院通过遗嘱内容,探究被继承人的真意方认定遗嘱信托。这一细节反映出,在实践中遗嘱信托的认定标准在专业法律判断与大众认知之间存在差异。令人扼腕的是,在遗嘱信托执行过程中,矛盾逐渐显现。先是受益人之间因信托财产金额争议于2019年对簿公堂,而后部分受益人对受托人是否妥善履行职责产生质疑,又于2020年再次引发诉讼。北京浩天(西安)律师事务所合伙人张莹律师在接受21世纪经济报道记者采访时说道,这是民事信托(非营业信托)中常见的法律问题。当自然人作为信托业务的受托人时,在事务执行、决策以及公信力上,受托人会受到来自于受益人的挑战。此外,也会出现受益人认为个人支出符合信托文件确定的利益分配要求,而受托人不配合支付信托财产,矛盾由此产生。同时,她指出,在自然人担任受托人的情况下,如何监督及评判受托人勤勉履责也是一个非常具体的问题。知情人士向21世纪经济报道记者透露,在这份遗嘱信托履行的过程中,受益人与受托人达成一致意见,终止了这份遗嘱信托,选择依照法定继承分割了被继承人的财产,未能实现被继承人李某传承家族财产的期望。这也引发了关于遗嘱信托终止条件的探讨,即在委托人过世后,受益人与受托人能否合意终止信托?对此,多名受访专家表示,无论是在学理还是在实践中,这都是一个颇具争议的问题。中国政法大学信托法研究中心主任赵廉慧教授从实务角度分析道,信托法第五十三条规定,经信托当事人协商同意,当事人可以终止信托,其中信托当事人包括委托人、受托人和受益人。然而,在遗嘱信托的特殊情境下,由于委托人去世缺席,无法参与协商。因此,全体受益人的决定并未与遗嘱信托中既定的利益分配原则产生重大偏离,那么他们似乎有权共同决定终止信托。赵廉慧教授还补充道,民事信托在中国的运用才刚刚起步,仍然需要通过司法实践的不断检验各方权利和义务的边界。如若按照遗嘱信托处理给各方带来的麻烦大于收益,当事人通过和解终止信托也是可以理解的。中闻律师事务所顾问吴国基博士则有不同观点,他说道,从信托法法理以及参考部分国家信托法的规定来看,委托人设立遗嘱信托的最终目的是身后财产管理以及财产代际规划与传承等,所以无论是营业信托还是非营业信托,除委托人(立遗嘱人)在遗嘱信托中已明确赋予受益人提前终止信托的权利外,在委托人设定的信托目的尚未达成时,如允许全体受益人与受托人合意终止遗嘱信托,实际上是背离了委托人设立信托的意志。中伦柏荣战略慈善与财富传承团队首席架构师杨祥博士告诉记者,对于如何处理信托终止可能违背委托人意愿的实务问题,现行法律中尚缺乏明确规范,也暂无典型案例可供参考,这不仅为遗嘱信托业务的开展带来了困扰,也成为了委托人选择遗嘱信托的一大顾虑。对此杨祥建议,为防范继承人或其他主体对遗嘱信托发起挑战或诉讼的风险,委托人可以选择“生前信托+遗嘱”的方式,做好财产安排。多名受访者均表示,“国内遗嘱信托第一案”的终止执行是遗嘱信托面临现实困境的一个缩影。遗嘱信托,是依据委托人遗嘱而设立的信托形式。相较于其他信托,其最为显著的区别在于生效时间:遗嘱信托是在委托人逝世之后,方可生效,因此也被称之为死后信托。万向信托董秘兼创新研究部副总经理谢赟十分直白的告诉21世纪经济报道记者:“目前遗嘱信托发展困境重重。”作为服务信托领域资深从业人员,谢赟坦言:“遗嘱信托的突出效果是可以通过合理设计,降低当事人遗产税、赠与税等税务负担,这在税率较高的地区,有显著的税务筹划效果。但我国尚未开征遗产税,遗嘱信托的税务筹划优势无法充分体现,降低了高净值人群设立遗嘱信托的动力,业务发展需求不足。此外,遗嘱信托涉及的财产组合颇为复杂,往往涵盖现金、房产及股权等多种资产,提升了遗嘱信托的管理难度,从而抬高了其管理门槛。”谢赟回忆道:“在万向信托做的首例遗嘱信托中,在克服信托财产交付(遗产管理人协助执行)、遗嘱效力确认的难点之后,我们还设立了定期查访的监察制度,以保障委托人的90多岁配偶以及未成年孙子女切实获得信托财产。”此外,她还提到,在遗嘱信托履行的过程中,受托人还将面临最大化受益人利益、协调受益人间矛盾及应对外部阻碍等多重挑战。除缺乏行业发展动力之外,遗嘱信托的发展也遇到复杂的法律、财务及税务障碍。赵廉慧教授指出:“当前,遗嘱信托在信托登记和信托税制等方面遭遇了瓶颈问题。遗嘱信托要求遗嘱执行人在遗嘱人去世后,将信托财产转移给受托人,在今天几乎是难以完成的任务。”吴国基博士对此表示认同,他还表达了对于遗嘱信托相关法律空白的担忧。他指出,诸如设立遗嘱信托的财产是否仍属于遗产范围、遗嘱信托是否有期限限制等关键问题,在现行法律中尚缺乏明确的规定。尽管信托法为遗嘱信托的发展提供了一定的法律基础,但其中有针对性的规定仍较为笼统,另外,与生前信托相同,遗嘱信托实现落地实施,也缺乏具体的实施细则。以信托财产登记为例,信托法明确规定,设立信托时,对于应当办理登记手续的信托财产,必须依法办理信托登记。然而,在实际操作中,对于不动产、股权等资产的信托登记程序、登记机构等关键环节,却缺乏统一且明确的规定。这导致在设立遗嘱信托时,信托的生效时点、信托财产独立性的认定等问题难以明确界定,信托的设立和运行因此面临诸多不确定性,从而增加了遗嘱信托的法律风险。张莹律师同样对遗嘱信托的效力问题表达了忧虑。她说道,遗嘱信托必须同时具备遗嘱和信托双重生效要件,由于遗嘱的有效性问题,实务中遗嘱继承纠纷频发。而如果受托人拒绝承诺信托,或者信托文件中相关事项的规定不够明确,都可能对遗嘱信托的有效性造成极大挑战。此外,她说道,遗嘱信托比较难进行标准化的设计,这也是其面临的一大难题。它不像直接用资金设立的家庭信托,只需要考虑资金来源、结构设计是否合理、信托利益的条件如何设置等等,在遗嘱信托中,需要考虑被继承人多样的财产如何与信托结合,以及财产置入信托的成本、税务等等更为现实和具体的问题。一位专注于信托法律服务的资深律师也提到,民事信托中还存在着当事人法律知识欠缺的情况,这也为遗嘱信托的实施带来了限制。他说道,“就拿委托人来说,许多委托人误认为,仅凭自己通过科普文章及AI工具检索到的信息,就足以自行设立遗嘱信托并进行相关的委托安排。然而,这种基于片面理解和有限信息的自我操作,往往为遗嘱信托的有效性埋下了隐患,待进入遗产信托的实行阶段,更是纷争不断。”在当前既缺乏内部发展动力又受到客观条件制约的环境下,当各家信托公司围绕家族信托、家庭服务信托、保险金信托等前景广阔的市场跑马圈地时,遗嘱信托兼具灵活性与低门槛的优势尚未发挥作用。多名受访者在接受21世纪经济报道采访时均表示:短期内,遗嘱信托业务没有太大前景。据《中国信托业发展报告(2023-2024)》显示,在调研的65家信托公司中,仅万向信托一家在国内开展遗嘱信托业务,且业务规模不足亿元。报告指出,由于客户对遗嘱信托的了解和认可程度较低,实践中有效成立的遗嘱信托案例寥寥。北京浩天律师事务所高级合伙人云大慧律师在接受21世纪经济报道采访时说道,目前很少有委托人选择独立的身后遗嘱信托,这与遗嘱信托“生前订立,身故生效”的基本属性有关。因为订立遗嘱时很难将信托中未来可能发生的情况作出完整全面预设,且委托人(遗嘱订立人)已经身故,无法再做补充和表达,这给信托执行带来困难。在现实种种困境之下,遗嘱信托的发展之路势必艰难。但是作为传统传承工具的遗嘱,一直以来具有独特的优势,特别是在处理特定事项、特定财产类型以及特殊意愿等方面。在当下遗嘱信托发展遭遇瓶颈之时,或许可以先聚焦于充分利用遗嘱这一传统工具,以期为遗嘱信托未来的发展积累参考经验。事实上,早在2020年起,已有不少信托公司对“生前信托+遗嘱”模式进行了探索。比如五矿信托、中信信托就先后拓展“家族信托+遗嘱”“保险信托+遗嘱”以及“慈善信托+遗嘱”等创新服务模式,将遗嘱理念融入家族信托、保险金信托中。云大慧律师告诉本报记者,遗嘱工具是信托行业的有力补充。她进一步说道:“就以国内家族信托业务为例,尽管其规模庞大,但信托财产主要集中在现金资产上,对于尚不能装入信托的财产,如特殊事务管理,遗嘱就可作为补充和兜底的工具。在实务中,‘信托+遗嘱’正在被越来越多的客户选择。此外,随着养老信托领域的巨大市场潜力日益显现,“养老信托+遗嘱”模式也展现出了广阔的发展前景。据中国信托业协会发布的《2024年信托业专题研究报告》,中国养老金市场发展潜力巨大,当前我国养老金市场的总规模在15万亿元左右,在2030年预计总规模可跃升至30-40万亿元。云大慧律师表示,“养老信托+遗嘱”的模式不仅能够延长机构的服务链条,还为养老、信托等相关机构提供了新的发展机遇,同时,这也是社会服务体系的重要一环。”有业内人士向本报记者透露,已有机构率先开展了养老信托与遗嘱相结合的实践。"新手"遗嘱信托的未来之路面临诸多挑战与不确定性,在行业创新之下,仍需社会对财富传承认知的深化及法律制度的不断完善,唯有如此,遗嘱信托乃至整个信托行业才能顺利迈入一个崭新的发展阶段。
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银行理财专员
争抢“小储户”:已有银行儿童卡突破200万户
21世纪经济报道记者 唐婧 北京报道 “都说娃是碎钞机,但我也因为娃薅了不少银行羊毛。”一位加入了北京银行京苗俱乐部的宝妈告诉记者。她还展示了几本从“京苗书屋”攒券兑换的书籍,包括《妈妈最爱讲的故事》《小笨熊认知小百科》和《漫画三十六计》等等。“还有很多本都被娃儿撕得面目全非了,我们娃儿小,北京银行的很多活动都适合年龄大一点的娃儿。”这位宝妈有些惋惜地表示。 她还告诉记者,最开始办理北京银行的“小京卡”完全是为了医保报销,因为医院说需要给娃办理一张儿童卡,不过后来发现医保也可以绑定宝爸的医保共济账户进行自动划扣。“开卡之后才发现,‘小京卡’的存款利率要比竟然要比正常的要高一些,小程序上还有一些不错的活动,自己也就用起来了。” 记者打开北京银行App发现,小京卡专属的“小京压岁宝”3个月、6个月、1年期、2年期和3年期的定期存款利率分别为1.40%、1.60%、1.70%、1.70%和2.05%,起存金额大多是50元。对比来看,北京银行官网显示,目前3个月、6个月、1年期、2年期和3年期整存整取存款挂牌利率分别为0.85%、1.10%、1.30%、1.45%和1.55%。 官方介绍显示,小京卡是北京银行面向青少年及儿童发行的专属借记卡,“小京压岁宝”是专门为帮助青少年及儿童打理压岁钱及红包礼金而设计的存款产品。不过,从记者采访的情况来看,更高的存款利率并不是宝妈替娃开户的主要理由,甚至是开户之后才发现的。 另一位开了“小京卡”的宝妈告诉记者,自己也是因为医保报销知道了儿童卡,定制卡面免费是吸引她的主要因素。另一位在邮储银行开了儿童卡的北京宝妈也告诉记者,选择邮储银行开卡的原因也是定制卡面免费,同样是在小红书上看到相关笔记才开卡的。 记者还从北京银行了解到,“小京卡”不仅支持免费定制卡面,还支持卡号后四位个性化自选定制,父母可以登录自己的手机银行关联子女的小京卡,实现账户查询、产品购买等功能。截至目前,北京银行“小京卡”客户已突破200万户。北京银行网点工作人员告诉记者,北京银行每周五都会举办家庭权益日活动,家长们可以登陆京苗俱乐部小程序去抢票,但额度都是有限的。 部分家长追捧之余,也有家长对类似“小京卡”的儿童卡服务并不感冒。“未成年人没有财务管理能力,如果是为孩子以后存钱,大人会理财就可以了。如果是为了利率,美元存款利率更高,还能给孩子留学做个准备。”一位有两个孩子的宝妈告诉记者。 亦有银行工作人员认为,亲子活动也不是儿童卡的专属,其他主题的银行卡也可以举办,邀请大人带小孩来参加就可以了。还有多名银行员工在社交网络上发帖表示,网点工作人员并不喜欢办理与未成年人有关的业务,因为手续繁琐、耗时费力,尤其是在人多的时候。 股份行儿童卡服务更为灵活 记者在对多家国有大行和股份行银行网点的走访中了解到,多数银行支持开办儿童专属银行卡,但需监护人准备好自己的身份证件、儿童的身份证件(如有)以及监护关系证明材料如出生证、户口簿等,部分银行需要到网点亲自办理,也有银行可以网络上传相关资料,审核通过后即可寄送卡片。 此外,亦有多名银行网点工作人员告诉记者,未成年人一般无法在银行网点独立办理业务,儿童专属银行卡基本也不支持手机银行、微信、支付宝等功能,只能做活期存款和定期存款。不过,其中一位银行网点工作人员提醒,如果未成年人拿着实体卡片且知道密码,是可以进行ATM机提款的,在这一点上家长需要注意风险。 整体来看,股份行的儿童卡服务更为灵活,部分还会推出一些特色活动。例如,招商银行网点工作人员向记者详细介绍了“金小葵管家”提供的一站式亲子账户管理服务。据其介绍,该功能包含了托管与分仓两大功能板块,以满足不同家庭、不同孩子的个性化需求。托管功能中,家长可以将自己的App账户与孩子的银行卡进行绑定,从而实现在线查看资产明细、存款代购买等操作。 而对于那些尚未开卡或有更复杂产品需求的家庭,“金小葵管家”则提供了分仓功能。家长可以在自己的招商银行账户下开设一个“家长养育专项账户”,作为子女相关资金的专用账户。这个账户可以用于购买理财、基金、保险等更多复杂产品,实现资金的专款专用,避免与孩子其他资金的混淆。同时,即使孩子没有银行卡,家长仍然可以通过这一功能为孩子进行资金管理和规划。 上述招商银行网点工作人员还介绍,“金小葵管家”中的儿童账户可以享有更高的存款利率,且招行还会定期举办亲子活动,如沙画制作、参观重点高校、财商课堂讲座等,邀请金葵花卡客户携子女参加。 民生银行网点工作人员告诉记者,该行提供的特色服务“财富小管家”也允许家长使用本人手机银行托管儿童的银行卡,或为儿童开通未成年专版手机银行,在交易时由家长进行授权把关,保障交易安全。目前儿童卡的存款利率和成人卡是一致的。 中信银行工作人员告诉记者,中信银行在特定节日会推出儿童卡的主题卡面,除了人民币存款之外儿童卡也支持外币存款。亲子活动也不是儿童卡专属,而是为贵宾客户举办,鼓励携子女参加。目前儿童卡的存款利率和成人卡是一致的。 相比之下,有一位大行网点的工作人员告诉记者,该行可以开立儿童卡,但按照有关规定仅限于存取款等基本操作,无法绑定微信、支付宝或使用手机银行,且大部分业务需在柜台办理,存在不便之处,并建议去其他银行了解一下情况。 银行“醉翁之意或不在酒” 有银行业观察人士认为,囿于有关规定,儿童银行卡主要集中于存款业务,理财、保险等业务是不让做的,这使得这类产品场景较为单一,且资金量在零售业务的占比也未必很大。在其看来,银行之所以在这群“小储户”身上下功夫,其实本质上还是想把家长“拴”住,进一步提升整个家庭的客户黏性,并提前储备未来客户。 上述加入了北京银行京苗俱乐部的宝妈告诉记者,她不仅给娃开立了儿童卡,为了方便也把自己的养老金账户也开在了北京银行,还办理了一张该行的工会卡。此外,记者留意到,无论是以儿童金融为特色的北京银行,还是积极创新相关功能的招商银行、民生银行和中信银行,都在财富管理领域着墨颇多。 在竞逐儿童金融的赛道上,部分农商行也表现出了高度的积极性。例如,近期江浙地区的多家农商行推出了针对16周岁以下儿童及青少年的专属存折,包括东阳农商银行、嘉善农商银行、金乡农商银行、颍淮农商银行、文成农商银行、镇江农商银行、台州银行、鹿城农商银行等。 镇江农商行称,在该行开立儿童储蓄账户并存入压岁钱的家长,根据存款金额的不同,可获得不同等级的儿童小礼品一份;台州银行介绍称,儿童存折可以在每次交易记录上备注五个字的个性留言,如“第一颗牙掉”“漂亮妈妈存”“数学竞赛奖”“2周岁快乐”;文成农商行针对新办理儿童存折的客户或存量持有儿童存折的客户,完成一次成长打卡任务,并分享转发活动海报至朋友圈,即可获赠成长礼物一份,礼品包括铅笔、电动卷笔刀、盲盒、桌面吸尘器等。 而对于家长而言,除了压岁钱理财本身,其关注点可能更多在于儿童的财商培养和针对教育的未来财务规划。博通咨询金融行业首席分析师王蓬博认为,银行布局儿童金融市场,应重视培养客户的使用习惯和增强孩子的理财意识,而不是单纯地追求高收益。通过引导孩子学习如何管理自己的财务,银行可以为他们未来的财务管理打下良好的基础。 还有专家建议,银行可以加强线上线下的互动体验,例如组织线上寓教于乐的游戏或者线下的理财训练营,增强与客户之间的互动和黏性。同时,银行还可以考虑与学校、教育机构合作,共同推进儿童金融素养教育。
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0 2025-02-13
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波段为王
消费补贴不缺席 银行花式“推销”:满减、分期免息、刷卡立减……
来源:华夏时报 记者:刘佳 北京摄影报道 门店海报 随着新一波大规模设备升级换代和消费品以旧换新活动的深入进行,金融机构积极响应市场需求,不断改良并丰富其金融产品供应及服务配套措施,以满足消费者多样化需求。 在此过程中,国有大行、股份制银行等纷纷在各地城市消费补贴活动中扮演了重要角色,不仅作为主要的支付渠道,还设立专门的补贴领取平台或专区。 在补贴力度上,针对手机、电脑、智能穿戴等3C数码消费品领域,金融机构结合自身业务特点,在线上推出了诸如“满减”“折扣”等促销活动;在线下则通过“刷卡立减”“分期免息”等优惠措施,进一步激发消费者购买热情。同时,各家银行推出的优惠活动力度各异,消费者在此基础上最高可额外享受约5%的优惠。 在业内分析人士看来,金融机构通过参与消费补贴活动,能够更深入地了解消费者需求,优化金融服务流程,提升金融服务的质量和效率。同时与其他行业合作,拓展了业务范围,增强了市场竞争力,使更多消费者能够享受到政策红利,促进消费市场的健康发展。 消费市场火热升级 步入2025年,消费品领域的以旧换新与设备更新政策迎来了全面升级。 国家补贴政策首次将消费电子产品纳入补贴范畴,自1月20日起,全国各地相继启动了针对手机、平板电脑、智能穿戴等3C数码产品购置的补贴计划。 值得注意的是,此次补贴不再以旧品回收为必要条件,而是采取了支付时即时减免的方式,让消费者能够即刻感受到实实在在的优惠。 《华夏时报》记者走访了北京市内多家线下消费电子品牌门店,发现选购产品的顾客络绎不绝。其中在一家小米授权体验店内,销售人员向记者透露,店内销售的手机、平板和智能手表只要总价在6000元以内,均可享受国家补贴政策,补贴后的价格相当于原价的8折优惠。 “不同产品的补贴折扣存在差异,产品原价越高相对补贴力度相应越大,最高补贴额度可达500元。”该工作人员进一步表示,“年轻消费者倾向于选择购置平板电脑,老年人置换手机的比较多,他们普遍都是被国家补贴新政吸引而来的,现在明显感觉来店内选购的顾客增多了。” 而在另一家华为授权商店的门前,一块醒目的广告牌上赫然写着“至高补贴20%”的字样,吸引着过往行人的目光。 门店销售人员告诉记者,当前正值新春大促活动期间,部分产品厂家提供了一定优惠,加上国补新政,整体优惠力度比较大。“很多消费者都是线上选好商品,线下到店看实物。在线下门店消费时,需要提前在线上领取补贴资格,并在订单支付前,向门店出示当前补贴资格二维码,就可享受相应补贴优惠。” 店内选购产品的消费者 《华夏时报》记者注意到,在各大电商平台的主页面均采用绿色字体作为醒目的国补标识,以吸引用户的注意。 不过补贴资格绑定具有平台唯一性,即只能在选定的某一家电商平台使用。若消费者希望更换电商平台,则需先解绑原电商平台券码,并重新进行绑定,之后才可继续在该平台进行选购。 记者在走访过程中了解到,此番针对手机、平板、智能穿戴等3C数码消费品的补贴新政上,不仅覆盖了华为、荣耀、小米等主要国产品牌,同时也将国外手机厂商苹果的部分产品纳入了补贴范围。 其中一款苹果牌平板电脑可分别参加15%的国家补贴和平台满减优惠,最终较原价直接优惠25%。 据商务部全国家电以旧换新及手机等数码产品购新数据平台显示,1月20日0时至2月8日24时,有2009.2万名消费者申请了2541.4万件手机等数码产品购新补贴。 与此同时,在部分社交平台上,当消费者们纷纷晒出自己购置的电子产品时,都会不约而同地表示:“国补真香。” 银行加码优惠措施 在推进消费品以旧换新政策落地实施的过程中,各地金融机构也将战场延伸到“国补换新”场景。 在某电商平台上,中国银行直接设置银行国补专区(限北京地区)。使用该行信用卡的消费者在平台购买国家补贴商品时,单笔订单实付金额满1000元,即有机会获赠平台30元支付优惠券;单笔订单实付金额满3000元,即有机会获赠平台100元支付优惠券。 同时中国银行借记卡用户完成在线支付时,单笔订单实付金额满1000元,也有机会获赠平台30元支付优惠券。 《华夏时报》记者了解到,邮储银行天津分行针对天津市以旧换新活动中,推出信用卡购买家电产品有机会享受单笔交易实际支付金额满4000元立减200元优惠(优惠比例是5%)、满10000元立减500元优惠。叠加国家补贴后,单笔有机会最高立减2500元。 在陕西西安3G数码产品购新补贴活动中,使用工商银行信用卡支付的客户可享受满1000元返2张50元优惠券,单用户最多可得4张50元优惠券。而在广东地区(不含深圳),针对家电以旧换新,持卡人领取政府消费券后,用工商银行信用卡通过云闪付核销且订单满1000元,可获100元立减券。 在云南昆明,农业银行信用卡用户参加以旧换新活动时,通过云闪付支付单笔消费满3000元立减128元、满5000元立减168元、满10000元(含)以上立减218元。而邮储银行信用卡用户通过云闪付支付即可享受满10000元立减400元、满5000元立减250元、满3000元立减150元及满1000减50元优惠。 除国有大行外,股份制银行中广发银行推出 “国补叠加银行券” 的模式,在不同平台推出不同优惠,如在华为等商城分期达标立减高至500元;在京东等电商平台参与换新活动,可享高至24期免息,分期达标立减高至168元;在广发商城换新活动则有500元优惠券可领。 据中国银联监测数据显示,自1月20日全国28个省份启动补贴政策后,其他地区相继落地实施。目前全国超6000家商户通过银联参与手机等数码产品购新补贴活动,产生补贴交易626.84万笔,销售金额约205.8亿元。 邮储银行研究员娄飞鹏在接受《华夏时报》记者采访时表示,从银行角度看,在支持消费品以旧换新过程中,通过在特定消费场景采取优惠等进一步的支持措施,不仅有助于更好推进国家政策落地实施,降低成本提升广大居民的消费积极性,也有助于银行机构自身更好地营销客户,为客户提供高质量金融服务。 对金融机构未来而言,“居民实物消费本身存在升级换代的需求,特别是数码电子产品更新换代速度较快,新产品推出后居民有相关的消费需求。目前政府出台政策对消费品以旧换新进行补贴,更有助于激发居民的消费潜力,为金融机构服务居民消费提供了更好的外部环境。” 娄飞鹏如是说。 “在消费品以旧换新活动中,金融机构未来前景广阔。”北京社科院副研究员王鹏对《华夏时报》记者表示,随着消费者对环保、节能、高效产品的需求不断增加,以旧换新活动将成为未来消费市场的重要趋势。金融机构可以针对以旧换新活动推出专属金融产品,还可以将服务范围拓展到更广泛的领域,如智能家居、新能源汽车等,为消费者提供更加全面的金融服务。 不过王鹏也提醒到,在此过程中,金融机构需要加强对以旧换新活动的风险管理,通过完善风险评估模型、优化审批流程等手段,确保业务的稳健发展。
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0 2025-02-12
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纵横四海
逼近腰斩!多家银行,下调!
来源:中国基金报 近年来,由于美国联邦基金利率较高,美元存款利率高企,美元存款及挂钩美元利率的理财产品受到投资者热捧。 不过,春节假期之后,多家银行相继开始下调美元存款产品利率,有的甚至从4.3%降至2.1%,接近“腰斩”。 业内人士认为,银行下调美元存款利率,与美联储降息趋势有关。从未来趋势看,银行继续下调美元存款利率的概率较大。 多家银行下调美元存款利率 日前,在小红书等平台,不少网友发文称,美元存款产品的利率出现了下调。 记者了解到,此前,国内银行的美元存款利率普遍在4%以上,经过调整后,目前大部分银行的美元存款利率已降至3%以下。 2月7日,南京银行发布公告称,根据当前市场行情,自2月8日起,该行鑫汇添个人美元存款产品(购买3000美元以上)的3个月、1年期利率分别为2.1%、2.5%。而在今年1月下旬,该产品3个月、1年期利率分别为4.3%、4.0%。 此前,北京银行旗下美元存款产品利率也基本超4%。最新调整后,目前5000美元起存的3个月、6个月、1年期美元存款利率分别为2.5%、2.7%、3.0%。 江苏银行的美元存款利率同样出现下调,目前5000美元起存的3个月、6个月、1年期利率分别为2.5%、2.7%、3.0%。 商业银行或继续下调美元存款利率 对此,中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示,去年9月美联储开始降息,三次下调联邦基金目标利率1个百分点。市场对美联储后续降息有较高的预期,面对美联储降息,银行通过下调美元存款利率以稳定负债成本。 娄飞鹏认为,在利率市场化背景下,不同银行对美元存款采用不同的利率策略,是结合自身情况和市场竞争采用的市场化选择。虽然降息节奏和幅度会有所变化,但后续美联储降息的可能性较大,银行或继续下调美元存款利率。 招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼也认为,尽管2024年美联储已经降息三次,但美元利率仍处于高位,与之挂钩的相关产品收益仍然较高。城商行作为银行业的“夹心层”,品牌形象、机构网点弱于大型银行和股份制银行,体制机制灵活性不如农商银行,因此往往以较高的存款利率来吸引客户。 “在息差压力较大的情况下,下调美元存款利率,既顺应了美联储降息的趋势,也有助于优化存款结构、降低负债成本。”董希淼称。 他认为,随着美国步入降息周期,商业银行将继续下调美元存款利率,美元理财产品投资价值或相应下降。 而对于投资者而言,娄飞鹏建议,美元存款利率和美元理财收益率相对较高,投资者可以根据自身情况,从资产配置多元化角度考虑合理配置。考虑到经济、地缘政治等因素,美元汇率后续存在波动的风险,投资者在投资美元产品时,需要综合考虑利率波动、汇兑风险以及美元存款实际收益等因素。 董希淼也建议,如果追求稳健收益,投资者可以在存款之外,适当配置现金管理类理财产品、货币基金以及国债等产品。如果投资者有较强的风险承受能力,可以增配股票、偏股型基金,以及黄金产品。 “在各类资管产品收益率以及存款利率持续下降的情况下,投资者应调整好投资心态,降低对投资收益的预期。”董希淼称。
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0 2025-02-12
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纵横四海
银保“开年”:谁家欢喜,谁家忧?
来源:A智慧保 在“报行合一”落地后,银保新单保费进入下行通道,2025开年也难言“开门红”。 来自银保同业市场的一份数据显示,今年1月,银保渠道保费1641亿元,已连续两年首月增速告负,较2022年、2023年首月3000亿元的新单保费水平几乎“腰斩”。其中期交保费759亿元,小幅增长2%;趸交保费330亿元,同比下降43%。从具体的机构来看,老七家、外资险企新单保费整体增长,银行系整体下滑。 将时间拉长,银保渠道近十年发展“几起几落”。保费收入峰值曾突破万亿元,在2017年监管部门规范中短期存续产品后遭遇滑坡。随着代理人持续脱落、核心保险业务收入增长压力大等,2022年银保渠道重新成为各家寿险公司的重要发力点,而2023年“报行合一”政策率先落地后银保渠道又掉头直下。2024年“一对三”合作限制放开,扩大了银保机会。业内人士认为,银保渠道仍具独特优势,当前也是行业格局重塑的窗口期。 01 老七家、外资险企 “开门红”领跑 今年1月银保市场延续了2024年的表现。2024年,人身险公司的银保渠道业务经历了严峻的考验。在银保渠道落地“报行合一”后的首个完整经营年度,75家人身险公司银保渠道新单保费收入同比下降22%,仅约三成公司实现正增长。 不过,有部分公司率先走出“阵痛”。今年1月,老七家期交保费217亿元,同比大增39%。其中平安人寿的增速高达145%,新华人寿和太保寿险的增速也超过了100%,分别达125%、122%,仅人保寿险和泰康人寿负增长。13家非银行系外资公司期交保费21亿元,同比增长27%。其中,中宏人寿、中意人寿、大都会人寿是贡献主力,增幅都超过60%,其他10家只有5亿元保费,同比下降31%。 趸交保费“拉大车”的也是老七家和外资险企。老七家趸交保费330亿元,同比增长19%。其中,6家上市公司合计同比增长147%,仅泰康人寿同比下降。13家非银行系外资公司趸交保费124亿元,同比增长51%,其中大都会人寿高达54亿元,同比增长近10倍。这两类公司保费收入占了趸交市场一半份额。 其实,在2024年三季报发布时,老七家银保渠道保费收入跌幅就已收窄,4家实现正增长。这背后既有头部险企长期以来在银保渠道的席位优势,也与他们在银保渠道“报行合一”实施后进行积极战略调整有关。 更快实现增长的是外资险企。据2024年11月的一份行业交流数据,多家外资及合资寿险公司银保渠道保费规模较2023年同期出现三位数增长,远超行业平均水平。包括大都会人寿、中宏人寿、中意人寿、中英人寿、同方全球人寿在内的多家外资险企银保渠道规模均得到大幅提升。 上海对外经贸大学保险系专家朱少杰分析认为,外资险企经历过利差损危机,在市场利率偏高时,开拓以销售理财型保险产品为主的银保渠道的积极性不高。而目前市场利率走低,利差损风险降低,加上理财型保险产品的收益率高于同期银行存款利率,推动银保渠道业务较快增长,外资险企开拓银保渠道积极性提高。 02 银行系尚未走出阵痛期 中小险企承压 有人欢喜有人愁。 “报行合一”落地后,银保渠道占比本就较高的银行系险企,首当其冲受到了不小影响。2025年1月,10家银行系公司期交保费合计198亿元,同比下降20%。其中,主要是保费领跑的中邮人寿下降了57亿元,从2024年1月的129.7亿元降到今年1月的72.6亿元。其他9家中也有保费同比下滑者,如交银人寿、中荷人寿,分别同比下降了54%、45%,农银人寿、建信人寿、中银三星人寿等保费均为正增长,9家合计增加了7亿元。 不同表现与各家险企在渠道端的恢复节奏、经营策略不同具有强关联。例如2024年四季度,建信人寿披露与建行年内的第9次重大关联交易。根据相关统计,截至11月15日,建信人寿已与建行达成关联交易近30亿元,其中近四成为代销保险手续费。今年1月,建信人寿期交保费同比增长了30%。 在入局者增加、竞争更激烈的环境下,中小险企压力也很大。2024年前三季度,中小险企的银保渠道保费收入整体跌幅达到26%,维持正增长态势的寥寥无几。“A智慧保”获得的13家中小险企的数据中,仅前海人寿前三季度银保渠道期交保费维持16%的正增长。 今年1月,其他中资公司合计期交保费323亿元,同比下降1%。中汇人寿和瑞众人寿都是41.9亿元,在所有险企中排名分别为第五和第六,中汇人寿的增速高达6倍,不过富德生命人寿、百年人寿、幸福人寿、前海人寿等保费同比降幅达两位数。 从趸交保费看,银行系和中小险企趸交保费合计只有428亿元,较2024年1月的1200亿元同比下降了64%。 有分析认为,趸交保费下降与不少公司的主动作为有关,也是成功转型的表现。此前,银保业务以趸交和短期期交产品为主。对险企而言,银保业务期限结构和险种结构较差,产品价值率低、内含价值贡献有限。对此,监管近年连续发文,规范银保市场秩序,调整和优化银保业务结构,加快转变银保业务发展方式。不少公司也公开表示主动控制趸交业务规模,积极推动价值业务发展。 03 银保渠道仍具优势 业务格局重塑 实际上,围绕银保渠道“价值含量”的问题长期广受讨论。此前有业内人士曾称银保是寿险业新业务价值“粉碎机”,理由是此前重理财、轻保障、条款简单的中短存续期产品银行更愿意卖,但简单的商品容易比价,竞争倒逼出来的产品对消费者而言更经济实惠,但对险企而言新业务价值率低。价值率低,会占用险企更多资本金,反过来又影响投资收益率。也有人称,银保渠道更多是作为一些险企的“调节器”存在。 不过在银保业务结构优化、“报行合一”落地、取消银保合作数量限制等政策叠加影响下,银保市场正在发生变化。 一家保险公司研究所首席保险研究员称,首先,保险公司之间的竞争更多地转向了产品和服务质量,而非价格竞争,减少了价格战和资源浪费,有效降低运营成本。从长远看,有助于推动整个行业的健康发展和可持续性。 其次,银行在选择合作险企时更灵活,能为客户提供多样化的保险产品,也促使险企提升市场竞争力,更加注重产品和服务创新以满足不同客户的需求。对中小险企而言,能有更多的机会与银行合作,触达更多网点,提高了产品的可及性和可得性。 “相较于个险和团险渠道,银保渠道依旧具备独特优势。”业内人士称,在客户获取及客户的精准度上,银保渠道是所有保险销售渠道中最优质的一个;在信任成本上,客户也对银行有较强的信任感。此外,银行网点的广泛分布能使客户更方便地购买保险产品,无需险企再投入资源建设自己的销售渠道。 前述研究员表示,未来银保渠道要实现良好发展可以从多方面进行探索,包括进一步优化保险产品结构、创新合作模式、构建客户至上的服务体系、培养专业队伍强化销售能力、加强数字化建设等。 普华永道中国金融业管理咨询合伙人周瑾也持相似看法。他表示,“报行合一”和“一对三”银保合作限制的放开,对银行和险企而言,均拥有着更多的选择,也是一个行业格局重塑的机会。品牌声誉好、客户满意度高、产品和服务更加贴合客户需求的保险公司,将有望在这一轮格局重塑中赢得先机。
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0 2025-02-12
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巴菲特
股票中买一和卖一是什么意思
买一是指当前申报买入股票的所有委托单中,出价最高的那个价格,以及在这个价格上的申报股数。它代表了在当前时刻,买家愿意出的最高价格来购买股票。这一价格是众多投资者对股票价值判断的一种体现。 卖一则是指当前申报卖出股票的所有委托单中,要价最低的那个价格,以及这个价格对应的申报股数。它反映了当前卖家希望出售股票的最低价格。 买一与卖一的市场意义: 1.指示交易价格 在实际交易中,买一和卖一的价格往往成为成交的基准。当买单价格高于或等于卖一价格时,交易就会发生,反之亦然。因此,这两个价格对于判断市场走势和制定交易策略具有重要意义。 2.反映市场买卖意愿 买一和卖一的价格直接体现了市场上投资者的买卖意愿。买一价格高,说明有投资者愿意以较高价格买入股票,显示市场对该股票的看好;反之,卖一价格低,则可能表示有投资者急于卖出股票,对后市持谨慎态度。 3.衡量市场活跃度 买一和卖一之间的价格差距(也称为买卖价差)可以在一定程度上反映市场的活跃程度。价差越小,说明市场买卖力量相对均衡,交易活跃;价差越大,则可能表示市场买卖双方意见分歧较大,交易相对冷清。
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0 2025-02-12
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股神太年轻
黄金消费降温 “周大福们”求索金融业
来源:柒财经 金价步步高升,使中国传统文化中“每逢佳节,金银走俏”的市井习俗受到阶段性压制。 今年春节,再次回到家乡——甘肃西部某小城市的柒柒发现,县城的“含金量”正断崖式下降。 大年初一,柒柒和家人一起“city walk”。在老家这条长约500米,宽约20米的步行街上,伫立着中国黄金、周大福、周大生、老庙黄金等近十家金店,但与浓厚的假日氛围,人头攒动的街景全然迥异的是,富丽堂皇的“银楼”却冷冷清清,鲜少有顾客光顾。 ▲图源:作者实拍 想起去年这时候,金店门庭若市,挤满了给亲朋好友挑礼物,或买金悦己的老中青群体,柒柒不禁感叹,“县城的黄金热,真是来去一阵风,说变就变。” 01 黄金消费告别“热辣滚烫” “岁时吉庆,金玉呈祥”、“良辰盛节,珠翠争辉”、“节庆时分,金银焕彩”……一向讲究过年穿金戴银并大手笔买买买的国人们,在这个春节变得食言了。 走进街角的一家周大福,空荡是第一印象。明亮的橱窗里陈列着各式各样精美的黄金饰品,店员们整齐地站在柜台后,脸上带着职业性的微笑,眼神中却透露出一丝期待与落寞,时不时望向店外熙熙攘攘的人群,盼着能有更多的人走进店里。 ▲图源:作者实拍 当日值班的李女士满脸无奈,苦笑着对柒柒说,“卖不动,根本卖不动,无论是蛇形项链,还是蛇年转运珠,通通无人问津。一上午总共就迎接了两波客人,且都是看了看便走了,没什么购买的意图。” 接着逛了逛中国黄金、老庙黄金、周大生,也是一样的寡淡光景。 对此,柒柒觉得有些意外,但细细想来,似乎又在情理之中。 据中国黄金协会数据,2024年,全国黄金消费量985.31吨,同比下降9.58%。其中,黄金首饰532.02吨,同比下降24.69%; 天眼查显示,据国家统计局发布的社零数据,2024年,全国限额以上金银珠宝零售总额为3300亿元,同比下降3.1%,是16个类目中降幅最大的“差等生”。 ▲图源:国家统计局 进入2025年,这一疲态并没有大的改善,柒柒家乡便是一个具象化的案例。 探究原因,金价的不断走高抑制了老百姓的购金热情。据报道,沪金主力合约在节前1月26日最高飙到651.9元,刷新史高,comex黄金也逼近2800美元。 2月11日,现货黄金(伦敦金)再创新纪录,摸高到2942.7美元/盎司。COMEX黄金在盘中也创下历史新高——一度逼近2970美元/盎司。 联动效应下,国内黄金饰品价格扶摇直上。同日,周大福、周生生、六福珠宝、潮宏基的首饰金价格均突破880元/克。相较1月初,每克上涨超80元;相较1月26日,每克上涨约60元。 拉长视线看,受疫情、地缘政治的催动,黄金饰品价格已经狂奔五年,从2019年底约341元/克到2023年底约472元/克,再到2024年底约712元/克,翻了不止一番,且涨势未止。 简单计算,现在买一条黄金手链,选择质量较轻的5克,至少就要花4300元。但在门店,顾客付出的远非4300元,加上工费,均克重价通常要到1000元/克左右。 以周大福这款流金岁月黄金手链为例,5.55克得5473.67元,平均每克986元。 ▲图源:周大福天猫旗舰店 需要明确的是,购买现货黄金和购买黄金饰品是两回事。说白了,买现货黄金是投资,大家怀揣着升值、发财的预期,而买黄金饰品主要是花销,属于需求性相对较弱的可选支出。 当金价越来越不友好,明显超过C端的心理价位和承受范围时,不买也罢,又不会波及生活。 对于县城人民来说,过往两三年可能是黄金消费的“热辣滚烫”期,但随着金价变得高不可攀,理性和谨慎使然,也不会轻易下单。 而这种心态和情绪传导到珠宝商身上,煎熬“苦日子”有段时日了。 02 落拓的“周大福们” 没有了络绎不绝的人流,就没有了真金白银地销售额。这个春节,“周大福们”估计等不到开年“好彩头”了。 实际上,类似的刺骨“寒气”和落拓营生,“周大福们”早从去年就感受到了。 据周大福(01929.HK)披露的财报,截至2024年9月30日的中期,公司实现营收394.1港元,同比减少20.43%;实现归母净利润25.3亿港元,同比骤降44.4%。其中,黄金首饰及产品的营业额减少21.6%。 2024年第四季度,周大福零售值同比下降了14.2%。划分区域,中国内地零售值同比下降19.4%,中国香港、中国澳门及其他市场同比下降了31%。 ▲图源:周大福公告 周大福表示,报告期内,宏观经济外部因素及黄金价格高企持续影响消费意欲,亦指出中国内地黄金首饰及产品的平均售价上升至6,300港元(第三季度为5,500港元)。 同样的“难兄难弟”还有港股的周生生、六福集团、谢瑞麟,以及A股的老凤祥、周大生等玩家。 截至2024年9月30日的中期,六福集团、谢瑞麟营收分别下滑27.22%、35.81%;归母净利润指标,前者下滑53.91%,后者虽然增长24.75%,但依然为亏损状态。 于2024年上半年,周生生营收下滑12.98%,归母净利润下滑36.41%。 于2024年前三季度,老凤祥、周大生营收分别下滑15.28%、13.49%;归母净利润分别下滑9.6%、21.95%。 ▲数据来源:各公司财报 不难看出,在黄金价格飞驰电掣的背景下,以黄金为原料的珠宝行业几乎“全军覆没”。 前文中的李女士进一步向柒柒补充道,金价波动的不确定性压力下,门店的铺货策略需要做更精细化的安排。“价格太高,我们进货会非常慎重,不会铺太多的货。这又导致货量少、类别不够丰富,顾客在挑选的时候就会多方比较,造成成交量的继续萎缩,形成了一个恶性循环。” 受多重因素重击,珠宝行业的向上趋势戛然而止,过往几年大张旗鼓的扩张动作也在2024年变形为“闭店潮”。 以赛道龙头周大福为例,截至2024年12月末,其在中国内地的门店数量为7186家,对比2023年12月末的7501家,净减少315家。 ▲数据来源:周大福财报 值得一提的是,2024年6月初,一则落款为深圳市周大福珠宝制造有限公司(周大福深圳厂区)的《停工待岗通知》在网上广为流传。该通知写道,“因市场环境变化,基于公司发展战略调整、业务生产转型需要,公司股东已决定将北山工厂的生产制造业务进行迁移及相关生产线、设备、原材料资产转移”。 头部企业的困境,往往折射出整个行业生存境况,也警示“周大福们”:有助于熨平周期的多元化变革是必要的。而在珠宝面前,金融天生享有“近水楼台先得月”的优势。 03 跨界金融,探索新增长点 互联网的尽头是金融,珠宝的尽头大抵也是金融,并且贵金属产品天然蕴含着金融基因。 也因此,珠宝企业纷纷跨界到金融领域。 2024年7月,周大福背后的郑氏家族在入主富通保险6年后,正式宣布后者更名为周大福人寿保险有限公司。这意味着,周大福将保险生意推至前台,并再度加码。 保险之外,周大福还及时搭上互金列车。2015年,其合计斥资1亿美元参与了两家金融科技公司的融资。 2017年底,周大福入股四川锦程消费金融,成为持股25%的第二大股东,仅次于成都银行,且股份至今未发生变化。 2018年6月,周大福又认购了上海一家赴港上市金融科技公司的股票。 绑定一众互金选手,某种程度上,也为周大福增添了“新看点”。 比如,2017年—2023年,锦程消金的盈利能力逐年提升,7年合计净利润为11.92亿元,周大福从中分得的收入想必不少;2018年,锦程消金携手周大福,打着“珠宝可分期,幸福不分批”的口号语,上线珠宝分期产品——福贷。 同时,周大福还在2017年完成对北京华瑞富达的收购,曲线获得支付牌照;2018年2月,周大福又通过旗下周大福金融控股(中国)有限公司,全资设立了中鑫国信融资租赁(珠海)有限公司。 经过一系列的运作,周大福基本完善了在金融领域的布局。 周大福一马当先,其他同行也不甘落后。 周大生除了开展黄金远期交易与黄金租赁组合业务,还全资控股深圳市宝通天下小额贷款有限公司,主要围绕公司核心的加盟业务上下游展开,为加盟客户采购补货、拓展门店等经营业务提供小额贷款金融服务。 财报显示,2024年上半年,周大生小贷金融收入1012.98万元,同比增长5.36%,远远高于公司整体营收增速。 ▲图源:周大生财报 潮宏基则与民生银行携手,推出“潮e货〞,为供应商提供贷款的同时,也为自己创收创利。 从目前来看,在传统金银首饰生意陷入低迷的时候,珠宝企业大都视金融为新的突破点和主业的补充。不过,珠宝与金融结合,能否带来1+1大于2的效应,并真正弥补黄金消费市场的萎缩,尚有待观察验证。 值得注意的是,在已然开启的2025年,“周大福们”暂时还没有看见行情反转的迹象。
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0 2025-02-12
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金价狂飙 多家大行借势推广黄金回购业务
21世纪经济报道记者张欣 北京报道 近日,国际金价一路狂飙。就在2月11 日,现货黄金盘中最高触及2942.18美元/盎司,伦敦金现站上2940美元关口,盘中最高达2942.71 美元/盎司,COMEX黄金期货最高涨至 2968.5美元/盎司,直逼3000美元/盎司。 民生银行首席经济学家温彬表示,近期金价上涨主要有三方面原因: 一是避险情绪驱动。特朗普关税政策加剧市场不确定性,对墨西哥、加拿大、中国加征关税,还威胁对欧盟征税,虽有关税推迟情况,但关税政策不确定性导致全球经济走向不明,推升黄金避险属性。同时,2024 年中国人工智能初创公司 DeepSeek 的突破冲击美股科技公司高估值,英伟达等股价暴跌,美股波动加剧,强化了黄金避险功能。 二是实际美债收益率走低。美联储1月FOMC 会议维持利率不变,鲍威尔表态偏鸽派,且美国2024 年四季度 GDP 增长低于预期,叠加 DeepSeek 影响,1月27日以来美债实际收益率大幅走低,反向推动金价上涨,且同期美元指数未明显走弱,避险需求增加。 三是“去美元化” 因素。特朗普政策及潜在影响或致美元信用受损,多种因素成为 “去美元化” 诱因。2024 年第四季度全球央行购金热情升温,中国央行也在增持,或佐证 “去美元化”。舆论对美元信用 “崩塌” 的关注放大了金价上涨势能。不过,从 SWIFT 数据看,美元在国际支付市场份额未降,国际贸易融资市场份额有下降但仍超 80%。 由于金价处于高位,部分消费者以黄金变现的需求也在增加。为此,多家国有大行顺势推广黄金回购业务。 近日,农业银行发布的黄金回购攻略显示,该行在全国开通了近3000个黄金回购网点,回购范围包括该行销售并配有回购证书的黄金产品,客户可选择就近有资质的网点办理黄金回购业务。 工商银行还升级了黄金回购服务,推出了“非工行品牌金条工行收”的回购服务,除回购自家销售的黄金产品外,该行还支持农业银行、中国银行、建设银行、邮储银行、招商银行、平安银行、光大银行、广发银行在内的14家银行,以及中国黄金、山东招金2家黄金企业的Au99.99品牌金条回购。不过,回购本行或非本行黄金产品的价格也有所差异,工商银行品牌金回购价差为4元/克,非工行品牌金条和其他黄金产品回购价差为10元/克。 所谓黄金回购,简言之是指银行针对客户的实物黄金“变现”需求,代理第三方实物黄金产品收购企业收购客户所有的,纳入银行回购范围的实物黄金产品的经营行为。不过,上述两家大行均提醒,黄金回购价格存在波动风险,建议投资者投资前要充分考虑,理性投资。 值得注意的是,多家银行在推广黄金回购服务的同时还调高了积存金起投门槛。 2月7日,中国银行在官网发布公告称将调高积存金起投点。具体来看,按金额购买积存金产品或创建积存定投计划时,最小购买金额由650元调整为700元,追加购买金额维持200元整数倍不变。已在执行中的定投计划不受影响。按克重购买积存金产品或创建积存定投计划时,最小购买克重维持为1克不变,追加克重维持为1克整数倍不变。 同日,招商银行发布公告称,根据近期黄金市场变动情况,拟于2月12日起调整黄金账户业务相关的利率,其中黄金账户活期年化利率调整为0.01%、三个月期产品年化利率调整为0.1%、六个月期产品年化利率调整为0.1%、九个月期产品年化利率调整为0.2%、一年期产品年化利率调整为0.3%。而在本次调整之前,招商银行的黄金活期年化利率可达到0.1%,3个月—1年期的黄金定期年化利率则能达到0.3%—0.6%。 积存金是银行推出的一种黄金投资产品。其基本原理是投资者按照银行设定的规则,定期或不定期地购买黄金份额,类似于零存整取,但存的是黄金。本报记者查询招行App发现,黄金活期是“存在银行可灵活买卖的黄金”,而黄金定期是“存在银行可以生金的黄金”。也就是说,招行的黄金定期与大行积存金相比,最大的区别是可以生息。 以黄金定期为例,实时买入价为681.21元,实时卖出价为678.81元,近一年涨幅为41.08%。用户可以以现金购买或活期份额转让,现金起投点为2500元,活期转入规则是10克起转,1克递增,支持随时转入。 对于黄金的后市发展,温彬判断称“2025年黄金价格仍将延续上涨行情,大概率突破3000美元/盎司关口,甚至不排除出现与去年相仿的涨幅。全年波动区间或在2600-3200美元/盎司之间。”
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0 2025-02-12
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理财小白
央行今日净回笼1390亿元 资金面难言宽松 市场预计2月监管或加大买断式逆回购操作补充流动性
财联社2月12日讯(记者 曹韵仪)今日,央行开展5580亿元7天期逆回购操作,由于今日有6970亿元逆回购到期,公开市场实现净回笼1390亿元。 此前市场认为,随着春节假期结束,居民取现需求回落同时2月缴税压力较轻,节后资金面应宽松无虞。然而,受节后央行持续实施较大规模的资金净回笼等影响,近期市场流动性整体上依然偏紧,与市场预期存在一定偏差。 业内人士预计,中长期国债收益率仍处在偏低水平。继1月DR007中枢出现较大幅度上行之后,2月资金面相对于去年四季度的宽松状况还会相对偏紧一些。本月还有8000亿元买断式逆回购到期,业内认为,央行将全额续作,在降准预期较低的背景下,通过加大买断式逆回购操作向市场注入一定规模的中期流动性。 节后资金面并未如期转松 2月资金面偏紧 今日,央行以固定利率、数量招标方式开展了5580亿元7天期逆回购操作,操作利率为1.50%。由于今日有6970亿元逆回购到期,公开市场实现净回笼1390亿元。 与春节前的资金面做比较,目前流动性已然有所宽松,DR007中枢确实有所下移,但央行多日净回笼以及遏制长债收益率快速下行等因素影响,资金面仍然整体偏紧。 昨日,上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜上行7.8个基点报1.919%,7天Shibor上行10.9个基点报1.838%。从回购利率表现看,银存间隔夜回购利率延续高位与7天期形成倒挂,1天质押式回购(DR001)加权平均利率上行7.39bp报1.9280%,DR007加权平均利率上升至1.9013%,高于政策利率水平。上交所1天国债逆回购利率(GC001)下降至1.762%。 “主要是受节后央行持续实施较大规模的资金净回笼等影响,近期市场流动性整体上依然偏紧,与市场预期存在一定偏差。”东方金诚首席宏观分析师王青对财联社记者表示,背后是货币政策基调从“稳健”转向“适度宽松”之后,监管层重在引导金融资源流向实体经济,强调要“提高资金使用效率,防范资金空转”,再加上近期监管层正在采取多重措施,遏制长债收益率过快下行势头。 华西宏观固收团队认为,往后看,在央行本月中长期资金投放操作真正落地之前,资金面可能仍然存在不确定性,长端利率可上可下,以震荡为主。 另一方面,银行贷款靠前发力,中金公司银行团队预计,2025年1月“信贷开门红”新增贷款规模约4.5万亿元,相比去年同期略降,但单月信贷新增规模有望排在历史前三位。这也对流动性有一定影响。“我们估计,剔除化债因素,今年一季度新增信贷和新增社融都会出现同比多增,金融数据“开门红”可期。这也可能是近期货币市场流动性相对偏紧的一个原因。”王青表示。 华福固收研究分析师徐亮指出,预计2月地方债发行规模为10078亿元,截至2月16日预计累计发行仅3015亿元,月底两周供给压力可能加大。同时当前银行净融出规模达到低点,开门红结束后需要继续观察节后资金回表情况。 “短期内资金面情况依赖央行投放,汇率压力虽有所缓解但海外政策仍有不确定性,预计在阶段性稳汇率需求下宽货币节奏会继续延后,两会前预计资金面继续保持相对有波动的状态,隔夜资金价格较难回到政策利率附近水平。”徐亮认为。 “可以看到,春节后中长期国债收益率仍处在偏低水平。我们判断,继1月DR007中枢出现较大幅度上行之后,2月资金面相对于去年四季度的宽松状况还会相对偏紧一些。”王青表示。 央行或开展较大规模买断式逆回购操作 华创证券固定收益首席分析师周冠南分析,置换债发行或有所提速,政府债券当月缴款规模或明显超出往年同期,2月政府存款或冻结超储7000亿元左右,同时考虑中期借贷便利(MLF)、买断式逆回购到期等综合影响,2月流动性缺口或在7000亿元左右,较2024年同期超出1.7万亿元左右。 2月将有8000亿元买断式逆回购到期,是买断式逆回购操作以来的首次。业内预计,央行将全额续作,通过加大买断式逆回购补充中长期流动性。 “本月将有8000亿元买断式逆回购到期,我们判断央行将会全额续作;另外,本月央行还将较大规模开展买断式逆回购操作,在替换MLF的同时,向市场注入一定规模的中期流动性。”王青指出,一方面,考虑到当前MLF余额仍处于较高水平,央行通过开展大额买断式逆回购,持续替换MLF,淡化MLF操作利率的政策利率色彩的过程还会延续。 中信证券首席经济学家明明认为,央行可能强化市场预期管理,释放更多宽货币信号。同时在政策操作层面,OMO维持削峰填谷操作模式,MLF或延续回笼,同时买断式逆回购加大对中长期流动性的补充力度。“松取向”“稳操作”基调大概率延续。 王青表示,当前政策面强调“引导金融机构加大货币信贷投放力度”,在月内降准可能性不大的背景下,也需要通过买断式逆回购向银行体系注入中期流动性。这也有助于抵消银行同业存款外流等带来的影响。
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银行理财专员
西安一社区与工行未经授权批量开通养老金账户,当事人已提起上诉,涉事社区回应
极目新闻记者 舒隆焕 近日,陕西网友郝予安向极目新闻反映,工行西安太华北路支行和社区居委会签订《批量开立个人养老金账户协议书》(以下简称《协议书》)后,在其全程不知情、未授权的情况下开通了个人养老金账户。国家金融监督管理总局陕西监管局回函指出,开户资料中未见郝予安本人签署的授权委托书,成为案件的重要证据。 西安未央区人民法院审理认为,工行西安太华路支行未尽到全面审查义务及告知义务,存在一定过错,一审判赔郝予安经济损失5000元。郝予安不服一审判决结果,已提起上诉,二审法院已立案。同时,他起诉柏梁社区等“不当得利纠纷”一案,已于今年1月18日立案。 近日,极目新闻记者在涉事社区走访时,社区居委会工作人员对上述《协议书》内容存疑,并称社区工作人员在不知情、未授权的情况下也被开通了个人养老金账户,有人举报后,账户又突然消失了。涉事银行暂未作出最新回应。 郝予安表示,他已将此事反映至当地信访、纪检部门,希望相关部门对柏梁社区、涉事银行工作人员是否存在违规违纪行为进行调查,这件事可能有人从中谋取私利。2月11日,沣东新城管委会、建章路街道办事处相关部门表示,接到转办信息后,会介入调查处理。 涉事社区(来源:极目新闻记者舒隆焕摄) 开户资料中无本人签署的授权委托书 郝予安向极目新闻记者介绍,几年前他租住在陕西西咸新区沣东新城建章路街道启航馨苑柏梁社区(以下简称柏梁社区)。2024年5月,他在绑定某支付平台时发现自己有两个工行账户,其中一个账户是工资卡,但自己从未办理过,也未委托他人办理过另一个账户。经银行客服查询,另一个账户是工行西安太华北路支行通过批量开通的方式开通的个人养老金账户。 郝予安称,银行客服人员提到,开通个人养老金账户的信息是由柏梁社区居委会提供的。他记得,2022年柏梁社区居委会曾收集过自己和其他居民的个人信息,“银行获取开户所需的个人材料,应该是社区2022年收集并提供的。” 事后,郝予安多次找柏梁社区居委会书记袁某某沟通处理此事未果。他了解到,除了自己,柏梁社区被开通个人养老金账户的还有其他多位居民。最终,他将此事投诉至国家金融监督管理总局陕西监管局。 郝予安向极目新闻记者出具的落款时间为2024年12月10日的《陕西银行保险违法行为举报调查意见书》显示,2023年3月23日,工行西安太华路支行与柏梁社区签订协议,约定居委会应确保开户申请人自愿选择在工行西安太华路支行开立个人养老金资金账户,确保已经取得开户申请人的真实、合法、有效委托。 2023年3月29日,工行西安太华路支行下辖营业网点工行西安太华北路支行根据上述协议、居委会提供的《批量开立个人养老金资金账户明细清单》、居委会委托其单位员工办理批量开户事宜的授权委托书、居委会工作人员的公安机关联网核查结果及工行系统留存的郝予安身份证复印件(经查,2022年10月28日郝予安在工行西安沣东分行开立个人结算账户,并留存个人身份信息),为其开立了个人养老金账户。 值得一提的是,《意见书》指出,开户资料中未见郝予安本人签署的授权委托书。针对郝予安反映在其全程不知情且未曾授权的情况下,通过批量开卡的方式为其开设账户的问题,该局将在职责范围内采取相应的监管措施。 不久前,郝予安收到了国家金融监管总局陕西监管局的最新回复。他向极目新闻记者出具的落款为2025年1月7日的《陕西银行保险违法行为举报告知书》显示,该局收到国家金融监督管理总局转送的其关于反映“工商银行违法违规办理银行账户问题”的举报材料。根据相关规定,该局在职责范围内受理所述举报事项部分内容,包括“违规调用客户信息”的问题,并按照程序进行调查。该局将根据调查结果,依法依规采取相应的监管措施。 《告知书》指出,关于郝予安反映“违规批量开户手续不全、开户协议不合法及虚假开户”的问题,该局称已调查完毕。关于“工商银行为你所在小区其他居民违规开立个人养老金账户”的问题,该局称,因缺少客户身份信息及授权委托材料,需要其在收到告知书后10个工作日内补充提供涉及客户的个人身份信息、委托授权书等材料。 监管部门的回复(受访者供图) 一审涉事银行被判支付经济损失5000元 其间,郝予安还将工行太华路支行(工行太华北路支行上级行)起诉至西安未央区人民法院。 郝予安向极目新闻记者出具的一审民事判决书显示,他要求被告工行西安太华北路支行停止侵权行为,并销毁原告相关身份信息;承担违法责任及登报检讨并道歉;承担诉讼费以及因诉讼产生的食宿交通费等暂定约3000元;承担相应的侵权损害赔偿5万元等。 对此,工行西安太华路支行辩称,为原告开立养老金账户,不会对原告造成任何不利影响,且该账户销户后,对原告亦不会产生任何不利影响。原告郝予安于2022年10月28日在工行西安沣东分行开立账户,为工行存量客户。原告在开户时,签署了《中国工商银行个人银行结算账户管理协议(2022年版)》。依据该协议,工行在原告的二类账户名下为其开立养老金体验账户功能,并未侵犯对方任何权利。且在原告的要求下,已将该养老金账户的体验功能关闭,并无任何侵权行为。 此外,工行西安太华路支行与柏梁社区签订有《批量开立个人养老金账户协议书》。根据协议约定,甲方(柏梁社区)应对提供给乙方(银行)的开户申请人各项申请资料以及取得资料的真实性、准确性、完整性、合法有效性负责。柏梁社区向被告提供了原告的相关信息,委托被告为原告开立个人养老金账户。 综上,工行西安太华路支行认为自身不承担任何侵权责任,请求驳回原告全部诉求。 在审理过程中,西安未央区人民法院确认了郝予安曾在工行西安沣东分行开立二类账户,工行西安太华路支行与柏梁社区签订过《协议书》以及工行西安太华北路支行根据柏梁社区提供的郝予安个人信息,为其开立个人养老金账户等基本事实。 经审理,未央区人民法院认为,他人代理开立个人银行账户的,银行应要求代理人出具代理人、被代理人的有效证件以及合法的委托书等。对代理人身份信息的核验,应比照本人申请开立的银行账户进行。银行、支付机构收集消费者金融信息用于营销、用户体验改进或者市场调查的,应当以适当方式提醒消费者是否同意。 未央区人民法院认为,本案中被告在为原告开立养老金账户时,未尽到全面审查义务及告知义务,存在一定过错,应当承担相应的民事责任。鉴于被告已将案涉养老金账户已经销户,故对于原告要求停止侵权行为并销毁原告相关身份信息的诉讼请求,本案不再处理。被告为原告设立养老金账户的行为,并未对原告的个人信用、名誉造成影响,也未影响到社会大众对原告个人价值的评判,因此原告要求被告登报检讨并道歉的诉讼请求,依据不足,法院不予支持。 综上,依照相关法律规定,未央区人民法院判决:被告工行西安太华路支行在判决生效之日起十日内支付原告郝予安经济损失5000元;驳回原告郝予安的其余诉讼请求。 《协议书》部分内容(受访者供图) 当事人已向信访纪检部门举报此事 郝予安对极目新闻记者称,他不服上述一审判决结果,已经提起上诉,目前二审法院已立案。同时,他起诉柏梁社区等“不当得利纠纷”一案,已于今年1月18日立案。他认为,尽管工行西安太华路支行与柏梁社区之间存在协议,但是柏梁社区提交的开户材料缺失严重,工行方面调取他之前留存的身份证复印件等信息,存在主观故意。 郝予安向极目新闻记者出具的《协议书》要求,柏梁社区居委会向银行提供开户申请人个人信息应取得开户申请人的单独同意。另有资料显示,批量开具个人养老金资金账户事宜委托给了某单位综合部的李某,授权代表是柏梁社区居委会书记袁某某。 近日,极目新闻记者在柏梁社区走访时,多名住户提到,小区曾有人议论过在居民不知情、未授权的情况下开通个人养老金账户的事,但不清楚怎么处理的。 走访时,记者就郝予安反映的情况向柏梁社区居委会求证,一名工作人员质疑上述《协议书》的内容,甚至对文件的真实性存疑,“感觉文件上的公章有问题,社区书记的签字也不像。书记有没有委托别人代为签字我不知道。”该工作人员表示,她在不知情、未授权的情况下也被办理了工行养老金账户,郝予安在网上发视频投诉举报后,她登录银行APP发现,这个养老金账户突然不见了,“这种开养老金账户的方式侵犯了居民的权益,但没造成什么损失,办就办了。”此前,沣东新城管委会建章路街道办向柏梁社区居委会询问过此事,居委会已将了解的情况上报。 2月11日,极目新闻记者致电《协议书》中经办人李某的电话,对方称“你打错了”,随即挂断。记者多次致电梁社区居委会书记袁某某,电话均无人接听。记者发短信询问二人相关情况,均未回复。 工行太华北路支行、工行太华路支行工作人员均对极目新闻记者称,向上级部门汇报后再回复记者关于此事的处置进展。截至发稿前,记者未收到回复。 郝予安表示,他已将此事反映至当地信访、纪检部门,希望相关部门对柏梁社区、涉事银行工作人员是否存在违规违纪行为进行调查,“这件事,可能有人从中谋取私利。”他称,自己向信访部门反映的问题,已由西咸新区信访接待中心转至沣东新城建章路街道办事处处理。 沣东新城建章路街道办事处办公室工作人员对极目新闻记者称,已将此事反馈给街道办信访部门负责人,该科室接到转办信息后会开展核查工作。沣东新城管委会、建章路街道办事处纪检部门工作人员均表示,暂未接到上级转办的举报信息及郝予安的直接举报资料,后续接到举报信息后,会进行调查处理。
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风吹麦浪
盛松成在9年前就提议大幅提升赤字率
来源:看懂经济 《看懂经济》编者按: 众所周知,我国政府对于提升财政赤字率一直非常谨慎。 在2009年,全球金融危机最严重的时候,我国官方的财政赤字率还不足2.8%。在最近的五年中,我国财政赤字率曾经三次超过了3%,这还主要是由2020年所爆发的新冠疫情所导致的。 在去年926会议之后,宏观调控政策向宽松转向,提振消费已经成为了2025年工作的第一项重要任务。据传,我国已经计划在2025年将财政赤字提升至4%。 今天,我们刊出的文章是由《金融时报》2016年2月首发、《看懂经济》转载的一篇旧文。9年前,在这篇由盛松成和梁斌所写的文章中,二位作者当时就大胆建议可大幅提高我国财政赤字率。 文章主张我国可将财政赤字率提高到4%甚至更高,以支持减税和供给侧结构性改革。文章认为马约3%的赤字率警戒线不适用于我国。 在当时的政策背景和宏观环境下,文章作者指出,提高财政赤字率可以弥补降税带来的财政减收、有效进行逆周期调控、更好地支持供给侧改革。 岁月如梭。如今9年已过,此时此刻再读此文可谓别有一番滋味在心头。 《盛松成:可较大幅度提高我国财政赤字率》 文章作者:盛松成、梁斌 在未来较长时期内,可将我国财政赤字率提高到4%,甚至更高水平,这将为减税、推进供给侧结构性改革创造条件,有利于发挥积极财政政策的作用。 目前,大家基本达成的共识是,应降低企业、尤其是中小企业税负,以激发企业活力,稳定经济增长。但由此会带来政府税收减少。如何解决这一两难问题,我们的建议是,增加政府债务发行,提高财政赤字率。 2015年,我国财政赤字率为2.3%,低于马斯特里赫特条约(以下简称马约)提出的3%的标准。我们认为,财政赤字率并不存在确定的统一的警戒线,其高低应根据一国的债务余额和结构情况、经济发展状况以及利率水平等进行综合考虑,马约3%的警戒线并不符合我国的实际情况。 分析我国政府债务的可持续性,应该采用债务余额与每年的债务增量相结合的方法。赤字率只是反映了每年债务增量与GDP的比率,而债务余额、利率水平及还本付息能力等指标,甚至比赤字率更有意义。我国目前政府债务余额较低,短期债务较少,外债占比很低,经济保持较快增长,政府收入持续增加,债券市场逐步完善,地方债券规范发行,融资成本不断降低,国有企业资产雄厚,融资平台有一定盈利,这些都增强了我国政府的负债能力。 根据不同的利率水平、GDP增速以及赤字率等条件,本文对我国政府负债率作了测算,结果表明,未来一段时期,可将我国的财政赤字率提高到4%,甚至更高水平,由此可以弥补降税带来的财政减收,有效进行逆周期调控,更好地支持供给侧改革,并且不会给我国政府带来较高的偿债风险。 财政赤字率和政府负债率 高低尚无明确的国际标准 (一般而言,财政赤字率指当年财政赤字/GDP,政府负债率指政府债务余额/GDP。) 在讨论政府债务以及财政赤字时,马约提出的60%的政府负债率和3%的财政赤字率是大家经常提到的标准。一些观点认为,如果政府负债率或财政赤字率超过了这一标准,就很危险,政府就会面临支付危机。本文认为,这一标准需要深入分析。 马约是1992年签订的,主要包括欧共体在经济货币、外交和安全政策,以及司法和警务方面的协定等,而政府负债率和赤字率的标准来自于经济货币方面。制定这一标准的目的之一是为了建立欧洲统一的货币----即1999年推出的欧元。当时欧共体各国经济发展差距较大,若要实行统一的货币,基础较差的国家就需要在货币以及经济运行方面有所改善,因此马约提出了四个标准,即价格稳定、财政稳定、汇率稳定以及长期利率稳定。财政稳定标准包括60%的政府负债率及3%的财政赤字率。但马约并没有明确给出60%和3%这两个标准的依据,一些专家学者也对此提出了质疑。并且马约也没有严格执行这两个标准,最后欧元区也没有完全按照这一标准来确定欧元区国家的名单 表1为2005年以来主要国家的赤字率。美国、日本等国的赤字率持续超过马约提出的3%,即使是欧元区的法国和德国,有些年份也远高于3%。可见,马约的3%并不是一个明确的标准或者警戒线,各国会根据经济运行情况来调整自身的财政负债标准。我国的财政赤字率则很低,长期低于3%,远低于美日等国的水平。 我们认为,判断政府债务是否稳定和可持续,不能简单地只依据几个指标,而应该根据一国经济运行的具体情况进行深入分析,不仅需要考虑政府负债率及赤字率,还需要结合政府债务的结构、成本、运用情况,政府的资产情况,以及债券市场的建设情况等予以综合考量。 我国政府负债率较低 (一)我国政府债务余额较少 根据2013年12月审计署对我国政府性债务的审计结果,2012年末,我国中央政府和地方政府负有偿还责任的债务占GDP的比例分别为17.7%和18.0%,合计35.7%,这与主要国家相比,都是比较低的。美日等发达国家的广义政府负债率均超过100%(2012年日本为227%,法国为114%,美国为101%)(数据来源为国际货币基金组织)。即使包括政府负有担保责任和救助责任的债务,我国广义政府负债率也只有52%。 近年来,我国中央政府债务率呈稳中下降的趋势。已由2007年的19.4%,下降到2014年的15.1%,这个水平低于其他主要国家(见表2)。较低的政府负债率使得我国政府债务利息支出较低。2013年,我国政府债务利息支出占GDP的比重仅为0.45%,远低于其他国家(见表3)。 (二)我国政府债务结构较合理 一是政府债务绝大部分为内债,外债占比很低。我国中央政府的债务,绝大部分为国内部门持有,外债仅占1%左右。而2014年末,美国国债余额的43%为海外和国际机构投资者所持有。外债占比低,使得我国政府债务面临汇率冲击、挤兑冲击等的可能性大大减小。 二是我国短期债务占比较低。2014年底,我国中央政府债务中的短期债务占比为10.1%,而同期美国短期国债和机构债占比达到31.3%。2015年末,我国国债余额为10.7万亿元,加权平均剩余期限为7.4年,加权平均利率为3.98%,加权平均发行期限为11.8年。我国政府债务中的中长期债务占比较高,期限较长,使得债务的稳定性也较高。 (三)我国经济和政府收入增长较快,政府债务的可持续性较强 2000-2013年,我国名义GDP平均增长14.5%,高于美国和日本10个百分点以上,财政收入平均增长19.0%,也远高于美日等发达国家。 (四)政府债券市场逐步完善,利率走低,地方债规范发行,为扩大政府债务融资创造了有利条件 一是我国债券市场利率总体走低,国债收益率曲线大幅下移。目前我国国债发行利率已处于历史低位,10年期固定利率国债的发行利率已降到3%以下。2015年末,我国国债1年、3年、5年、7年和10年收益率较年初分别下降了96、82、81、77和80个基点。较低的国债发行利率有利于降低政府债务融资成本,减少财政支出,提高政府负债能力。 二是地方债发行制度规范了地方政府融资。长期以来,我国地方政府的财政支出占比一直高于财政收入占比(地方政府的财政支出占全国财政的八成以上,而收入仅占五成左右。修订前的《预算法》并没有赋予地方政府举债的权力,这导致地方政府多通过地方融资平台进行融资,而地方融资平台的贷款及发行的城投债的利率较高,且不规范),收支缺口较大。2015年,新《预算法》赋予地方政府举债的权力,国家也逐步建立起地方政府融资及债务置换机制,这降低了政府举债和全社会的融资成本(2014年10月,国务院发布《国务院关于加强地方政府债务管理的意见》(国发[2014]43号),赋予地方政府举债融资的权限。2015年4月,财政部发布《地方政府专项债券发行管理暂行办法》。之后,财政部、人民银行和银监会对地方政府融资平台公司的在建项目后续融资提出了相应的意见)。 截至2016年1月末,新发行的4.8万亿地方债(数据来源为Wind数据库)的加权平均发行利率为3.5%,加权平均期限为6.1年,而按照中债标准的城投债余额为4.9万亿元,固定利率的城投债加权平均发行利率为6.0%,加权平均期限为5.6年。因此,地方债的规范发行降低了政府债务的利率,延长了政府债务的期限,提高了政府债务的稳定性。 三是国债市场交易量上升,持有者多元化发展。2015年,我国国债的成交量接近10万亿元,与国债存量接近。国债流动性逐渐提高,这有利于国债的后续发行以及收益率曲线的形成。同时,国债的持有者愈发广泛,已形成了商业银行为主、各类金融机构参与、包括境外机构在内的较为广泛的投资者群体(截至2015年底,国债持有者结构中,商业银行占61.3%,特殊结算成员占15.7%,保险机构占3.4%,交易所占5.1%,个人投资者占6.4%,基金占1.7。数据来源为wind数据库),这为扩大政府债务融资提供了良好的基础。 (五)国有资产雄厚,地方政府融资平台具有盈利能力 政府负债率主要是从政府负债的角度来考虑政府的债务情况,我们也可从资产的角度来评估政府的偿债能力。 一是我国国有企业资产雄厚,盈利能力较强。截至2014年底,我国国有企业(这里的国有企业包括中央企业和36个省的地方国有及国有控股企业,不含国有金融类企业 )总资产102.1万亿元,净资产35.6万亿元,分别为当年GDP的1.61倍和0.56倍。2014年,我国国有企业利润总额为2.48万亿元,为GDP的3.9%。国有资产是我国公共部门的重要组成部分,国有资产较多、盈利能力较强,为政府债务提供了保障。 二是我国地方政府土地出让收入较多,地方政府融资平台具有一定的盈利能力。近年来,我国地方政府土地出让收入上升较快,2014年达到4.29万亿元,与GDP的比例为6.8%。地方政府融资平台也具有盈利能力(特别是2010年,国务院出台《关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》(国发[2010]19号)后,地方政府融资平台通过增加注册资本、注入优质资产等方式,提高了融资平台公司的资产质量和偿债能力),根据审计署2013年《全国政府性债务审计结果》,2012年比2010年,全国省市县融资平台公司平均每家资产增加13.13亿元,利润增加479.98万元,平均资产负债率下降4.9个百分点。地方政府债务具有较强的资产支撑,由此增强了其负债能力。 我国未来政府负债率的一个测算 根据国际货币基金组织对政府负债率的分析框架,我们对我国政府未来的负债率作了一个测算,这里的政府包括中央政府和地方政府。 (一)基准假设下政府负债率的预测(预测的框架主要参考国际货币基金组织,Staff guidance note for public debt sustainability analysis in market-access countries,2013年5月) (基础财政赤字不包括政府债务的收入及债务的还本付息支出) 而政府负债率的变化可以分解成以下四个因素:利率的贡献、汇率的贡献、GDP增速的贡献以及基础财政赤字的贡献。 根据上述模型,对基准情形下的参数设置如下:2015年末政府负债率为39%(截至2015年三季度,中央政府债务余额为10.3万亿元,2015年地方政府性债务限额为16万亿元,2015年我国GDP为67.6万亿元。通过以上数据估算得到2015年末我国政府负债率约为39%),未来10年(即2016-2025年)平均每年人民币汇率贬值1%,外币债务占比为1%,每年的基础财政赤字为3%,本币债务利率为4%,外币债务利率为1%,平均每年GDP增长6%(考虑到2016-2020年,我国GDP增速可能平均为6.5%左右,2021-2025年会有所下降,因此设定2016-2025年GDP平均增长6%),平均每年的GDP平减指数为0%。 通过对我国未来的政府负债率进行模拟,我们得到2025年末的政府负债率为59.7%(见表4),比2015年末上升20.7个百分点。其中由利率贡献18.2个百分点,汇率变动贡献接近于0个百分点,经济增长贡献-27.5个百分点,基础赤字贡献30个百分点。由此可见,利率、经济增长以及基础赤字是影响政府负债率的三个主要因素。 (二)地方政府负债增加情况下政府负债率预 2015年起,国家对地方政府债务实行限额管理(2015年的限额为16万亿元)。这对增强地方政府债务的可持续性、防范债务风险具有重要意义。但目前,债务限额管理存在基础数据不准确、透明度不高、限额增量过低等问题,因此,地方债务限额可能低估了地方政府的实际债务。 我们假设2015年末的地方政府债务余额比限额增加10万亿元,达到26万亿元,由此得到2015年末的政府负债率为53.6%。以此为基础,而其他参数维持基准假设不变,对未来政府负债率进行预测。结果表明,2025年末我国政府负债率为71.8%(见表5),也低于主要发达国家的水平。10年间政府负债率上升18.2个百分点,其中由利率贡献23.2个百分点,汇率变动贡献0.1个百分点,经济增长贡献-35.1个百分点,基础赤字贡献30个百分点。 (三)政府负债率的情景分析 债务利率、GDP增速以及赤字率是影响我国政府负债率的三个主要因素,此外,初始的政府负债率,即2015年末的政府负债率,也会影响未来政府负债率。我们可对这四个变量进行情景分析(这里的情景分析是指在其他因素不变的情况下,假设只变动其中的一个或两个变量,来分析未来的政府负债率会发生什么样的变化)。 表6分析的是,2015年末政府负债率为39%(截至2015年三季度,中央政府债务余额为10.3万亿元,2015年地方政府性债务限额为16万亿元,2015年我国GDP为67.6万亿元,通过以上数据估算得到2015年末我国政府负债率约为39%),假定未来10年每年的基础财政赤字率保持3%不变,在各种GDP增速和债务利率条件下,2025年末我国的政府负债率。可以发现,在债务利率上升到6%且GDP增速为4%的较差的情况下,2025年末的政府负债率将会上升到79.7%,仍低于主要发达国家的水平;而如果GDP增速较快,达到7%,即使债务利率为6%,2025年末的政府负债率仍将低于65%。 表7反映的是,假定未来10年每年的本币债务利率为4%, GDP增速保持在6%,而2015年末政府负债率以及赤字率发生变化的情况下,2025年末的政府负债率。若2015年末政府负债率为70%,也就是2015年末的政府债务余额为47万亿元(比现有水平高21万亿元),且赤字率为4%,2025年末政府的负债率仍将低于95%。 表8为假定2015年末政府负债率为39%,未来10年每年的本币债务利率为4%,GDP增速保持6%不变,在不同赤字率情况下,2025年末的政府负债率将如何变化。结果显示,即使赤字率达到4%,我国10年后的政府负债率也仅为68.9%,低于大多数国家。这表明,我国实行积极的财政政策仍有较大的空间,所谓3%的赤字警戒线并不符合我国的实际情况。 综上所述,根据我们在基准假设,以及不同利率水平、GDP增速和赤字率条件下,对我国政府负债率的测算,未来一段时期,将我国的赤字率扩大到4%的水平,仍可以将2025年末我国政府的负债率控制在70%以内,并不会给我国政府带来较高的偿债风险。所以,本文的结论是,在未来较长时期内,可将我国财政赤字率提高到4%,甚至更高水平,这将为减税、推进供给侧结构性改革创造条件,有利于发挥积极财政政策的作用。
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程朗
信以传善·托付爱心|慈善信托,实现慈善意愿的新选择
前言提到做慈善,大多数人脑海里首先想到的,就是给基金会为代表的慈善组织发起的慈善项目捐款。其实除了慈善捐赠或者提供志愿服务以外,企业或个人还可以通过设立专项基金、设立慈善信托,甚至直接创设慈善基金会来实践自己的慈善意愿。其中,慈善信托是近年来越来越多受到财富家族以及企业关注的慈善工具,在家族传承以及企业慈善治理等方面发挥着越来越大的影响力。一什么是慈善信托?定义:新修订的《中华人民共和国慈善法》第四十四条明确规定,慈善信托属于公益信托,是指委托人基于慈善目的,依法将其财产委托给受托人,由受托人按照委托人意愿以受托人名义进行管理和处分,开展慈善活动的行为。法定慈善目的:1扶贫、济困;2扶老、救孤、恤病、助残、优抚;3救助自然灾害、事故灾难和公共卫生事件等突发事件造成的损害;4促进教育、科学、文化、卫生、体育等事业的发展;5防治污染和其他公害,保护和改善生态环境;6符《中华人民共和国慈善法》规定的其他公益活动。二慈善信托有哪些参与方?1委托人(爱心发起人)委托人是提出慈善想法并且把自己的财产(比如钱、房产、股权等)拿出来设立慈善信托的角色。慈善信托的委托人应当是具有完全民事行为能力的自然人、法人或依法成立的其他组织。委托人可以只有一个,也可以有两个或两个以上。2受益人(爱心接收者)受益人是从慈善信托开展的慈善活动中真正受到帮助的人或群体。慈善信托的受益人不能是具体、特定的对象,而应该是不特定的多数人或者是符合某一慈善目的的群体。并且受益人与委托人不能有利害关系。3受托人(爱心管家)受托人接受委托人的财产,并且按照委托人的意愿来管理和使用这些财产去做慈善。慈善信托的受托人可以是信托公司也可以是慈善组织。4执行人(慈善活动实施者)执行人一般由各类慈善组织担任。慈善组织凭借其专业的执行团队和深入一线的执行渠道,把委托人的慈善意愿通过具体的慈善行动来落地,让受益人能够真正得到帮助。5监察人(爱心监督者)监察人职责是确保慈善信托按照法律和委托人的意愿来运作。监察人要检查受托人有没有好好地管理财产,有没有把财产用到正确的慈善用途上。如果发现有问题,监察人可以要求受托人改正,保障慈善信托能够公正、透明地运行。慈善信托可以设置监察人,但不是必须设置。三慈善信托有哪些运作模式?1捐赠人+信托公司模式该模式下捐赠人直接担任委托人,信托公司作为受托人,捐赠人直接将财产交付信托公司成立慈善信托。信托公司可以根据委托人意愿直接开展慈善活动,也可以找慈善组织担任执行人开展慈善活动。优点:委托人权力行使更直接。缺点:信托公司无法开具捐赠票据,只能由作为执行机构的慈善组织穿透开票,但目前关于穿透开票的规定不统一,具有法律风险。2捐赠人+慈善组织+信托公司模式该模式下,捐赠人先将慈善财产捐赠给慈善组织,并由慈善组织向捐赠人开具捐赠票据。之后由慈善组织作为委托人,将慈善财产交付信托公司设立慈善信托。慈善信托设立决策委员会,捐赠人可以加入决策委员会对于慈善资金运用、慈善项目及执行人选择等行使决策权力,保证慈善意愿的实现。优点:捐赠人可以更加直接快速地取得捐赠票据,享受税收优惠。3慈善组织与信托公司双受托模式该模式也是由捐赠人直接作为委托人,将善款交付给信托公司成立慈善信托,慈善组织及信托公司共同作为信托受托人,慈善组织作为受托人向捐赠人开具捐赠发票。优点:慈善组织和信托公司双方优势互补,共同为实现委托人的慈善意愿服务。四比起直接捐赠,慈善信托有什么优势?优势一:财产独立,稳增善财慈善信托财产具有独立性,独立于委托人和受托人固有财产,不同慈善信托财产也相互独立,在法律上可抵御外部债务风险,保障慈善资金安全与持续运作。受托人(如信托公司)具有专业的金融知识和多样的投资渠道,能更好地实现慈善资金的保值增值 。优势二:慈善随心,多元监管委托人可自由约定慈善目的、受益对象、资金管理及支出等,由受托人按照其意愿更灵活地开展慈善活动,突破了某个慈善组织业务范围的限制。委托人能指定慈善信托监察人加强监管,并在信托文件中确定信托财产管理人。通过委托人、受托人、受益人、信托监察人、民政部门、信托机构监管部门等多主体共同参与,实现对慈善信托的多元有效监管。优势三:永续善举,传承不断当前慈善信托暂无年度慈善活动支出和管理费用的强制标准,资金使用较为灵活,这为慈善信托长期稳定运行提供了可能。在合理规划下,慈善信托可凭借自身收益持续开展慈善活动,避免因短期资金压力而中断。慈善信托财产具有独立性,委托人死亡、终止,或受托人破产、解散,都不会造成信托财产被清算、挪用。新受托人承接后,信托就能继续运作,确保慈善事业连贯持久,有力推动永续慈善目标达成。
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0 2025-02-12
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花儿街参谋
中原动态丨河南省首单县区级慈善总会慈善信托落地
河南省首单中原信托公益慈善县区级慈善总会慈善信托落地2025年1月,由郑州市郑东新区慈善总会作为委托人、中原信托有限公司作为受托人的“中原信托·困难群众救急难慈善信托”正式成立,这标志着河南省首单县区级慈善总会慈善信托成功落地。该慈善信托规模50万元,信托资金将专项用于援助遭遇突发事件、意外伤害、重大疾病或其他特殊原因导致生活陷入困境的家庭或个人。郑州市郑东新区慈善总会成立于2021年10月15日,自成立以来,秉持“立足民政、面向社会、以社会救助为中心”的工作方针,践行“弘扬人道主义精神,传承中华民族扶贫济困传统美德”的宗旨,多次组织爱心人士和企业在春节、端午、中秋等节日期间开展助学、助医、助老、助残等慈善活动,为郑东新区扶弱济困事业贡献力量。2024年,总会实施了“冬季送温暖”“春节慰问”“夏季送清凉”“八一慰问”等项目,构建了涵盖助医、助学、助困、助残、助老等领域的慈善救助体系。善本信托·中原信托-困难群众救急难慈善信托的成立标志着河南省内首单县区级慈善总会慈善信托的成功实施,为河南省慈善信托的发展树立了新的里程碑。这一创新实践为困难群众提供了更精准、更高效的救助支持,进一步补充完善了郑东新区慈善总会的慈善救助体系。本次慈善信托的成立,正式开启了中原信托与河南省各级慈善总会合作新篇章,中原信托将以此为契机,加强与河南省各级慈善总会的合作,聚焦民生领域短板,精准发力,积极探索慈善信托在社会救助、乡村振兴、公益帮扶等领域的创新模式,为推动河南省公益慈善事业的高质量发展积极贡献信托力量。
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0 2025-02-12
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纵横四海
银行“牵手”DeepSeek 还有哪些可能?
来源:北京商报 作者:宋亦桐 在数字化浪潮洗礼之下,银行面临着提升服务质量、优化运营效率、加强风险防控等多方面挑战,新兴技术成为破局关键。当传统银行遇上科技“新宠”DeepSeek,一场金融服务的“变身大秀”华丽开场。2月11日,北京商报记者梳理发现,近日包括邮储银行、北京银行、重庆银行、江苏银行、苏商银行在内的多家银行均已完成DeepSeek本地化部署。从智能风控到个性化服务,从网点运营到远程服务,这场银行与科技的深度融合,还将带来哪些超乎想象的可能? 远程银行更智能 在过去,银行的远程服务主要依赖于人工客服电话,客户拨打热线,常常面临漫长的等待时间,通话过程中,也可能会因为客服人员对业务的熟悉程度参差不齐,无法得到准确高效的解答,随着DeepSeek大模型的引入,这一局面将得到根本性的改变。 在远程服务领域,DeepSeek为智能客服赋予了强大的语义理解和逻辑推理能力。邮储银行依托自有大模型“邮智”,本地部署并集成DeepSeek-V3模型和轻量DeepSeek-R1推理模型。在远程银行服务领域,利用多步骤推理优化能力,增强手机银行陪伴式数字员工能力,优化座席助手与智能陪练,提升客服专业性和工作效率。邮储银行表示,在特定测评集/任务上,“小邮助手”使用DeepSeek的蒸馏模型,增加了逻辑推理相关阶段,处理效率和客户体验相较之前有了较大提升。 重庆银行则利用DeepSeek大模型对智能客服知识库进行深度解析,实现了更加精准的语义理解、逻辑推理和多轮对话能力。北京银行在客服助手等关键业务场景试点应用DeepSeek系列大模型,提升服务质量和效率。 而在网点运营方面,传统模式下,业务办理流程繁琐,从排队取号到柜台办理,每一个环节都耗费大量时间和人力成本,DeepSeek赋能的成效同样显著。邮储银行探索AI端侧创新应用,拓展数字柜员服务场景,推动网点智慧运营,助力客户体验提升。 这些银行的实践表明,从传统模式到引入DeepSeek模式,银行的远程服务与网点运营实现了从人力密集型向智能化、高效化的“变身”。 不过从实践来看,技术层面仍面临着诸多挑战,核心之一便是模型的精准适配问题。一位银行业人士直言,数字柜员需要处理各式各样的业务咨询和办理请求,涵盖储蓄、信贷、理财等多个领域,业务场景复杂多样,每种场景对模型的理解和处理能力要求各异。DeepSeek大模型虽然具备强大的通用能力,但要将其精准适配到银行具体业务场景,就需要对模型进行大量的针对性训练和优化,银行的业务数据往往涉及客户隐私和商业机密,如何在保障数据安全的前提下,利用这些数据对模型进行有效训练,成为一大技术难关。 天使投资人、资深人工智能专家郭涛强调,对于DeepSeek而言,其在应用过程中面临的挑战包括数据安全和隐私保护问题、模型的准确性和可靠性问题以及员工对新技术的接受度和培训问题等。银行需要建立完善的数据治理体系,确保数据的安全和合规使用;同时加强对员工的培训和支持,帮助他们更好地适应和利用新技术。 风控防线更精准 回顾银行大模型的发展历程,已经从初步应用探索阶段进入了深度融合拓展阶段。在初期,银行主要将大模型应用于智能客服、办公辅助、智能营销辅助以及风险预警与监控等领域。通过大模型分析客户数据,挖掘潜在需求,实现精准营销;同时,尝试利用大模型对交易数据、客户行为等进行实时分析,识别潜在的欺诈行为和风险事件。 在深度融合与拓展阶段,银行更加注重将大模型深度嵌入核心业务流程,尤其是在风险评估与预警这一关键环节。传统的风险评估模型由于依赖有限的数据维度和简单算法,往往忽略市场趋势、行业竞争格局等重要因素,难以全面、精准地评估风险。而DeepSeek凭借强大的数据分析与预测能力,为银行业带来了革命性的变化。 江苏银行依托“智慧小苏”大语言模型服务平台,本地化部署微调DeepSeek-VL2多模态模型、轻量DeepSeek-R1推理模型。利用识别结果结合外部数据等方式智能检测校验合同信息,对风险较高的交易提前发出预警,有效防范潜在的信贷风险。利用DeepSeek模型优化后,识别及预警响应速度提升20%。 苏商银行通过融合DeepSeek系列模型技术,构建起“数据+算法+算力+场景”四位一体的智能决策体系。该体系已成功应用于信贷风控、反欺诈监测等20余个业务场景,尽调报告生成效率提升40%。 在实际应用中,苏商银行相关负责人在接受北京商报记者采访时表示,“针对DeepSeek系列模型,结合了本行特有的私域数据,构建了一个专门的知识库体系,并利用不断改进的RAG(增强检索)技术,进一步优化了模型输出的质量,使其更加贴合我行的实际应用场景。例如,过去在智能报告等场景中使用的基座模型,正逐步被DeepSeek-R1取代,经过实际生产数据测试,DeepSeek-R1在一些推理要求较高的场景(比如画像生成)中表现出了较强的优势,这也为今后将其推广到更多相似场景提供了信心”。 市场风险预警方面,DeepSeek也可以实时监测全球金融市场动态,包括股票、债券、外汇等各类金融市场的价格波动、交易量变化等,通过对历史数据和实时数据的分析,捕捉到市场趋势的细微变化,提前发出风险预警。北京商报记者通过DeepSeek测算后发现,当想改变某一类理财产品的持仓比例时,DeepSeek可以快速分析行业情况,判断是否存在风险点,并及时向银行发出预警,帮助银行提前调整投资组合。 郭涛称,DeepSeek可以实时更新和学习最新的数据和信息,确保提供的操作指南和案例处理方式是最新的,这是传统静态数据库无法比拟的。此外,它能够整合多源数据,运用复杂的算法模型进行风险预测和评估,提供更为精准和全面的决策支持。 中小银行弯道超车机会来了? 对于中小银行而言,在发展人工智能技术的道路上往往面临着技术资源有限、成本控制严格等难题。“DeepSeek系列技术对中小银行发展人工智能技术具有非常大的帮助,尤其是其推理能力和计算能力较强的同时推理成本较低,适合用于落地特定场景下的密集调用。”上述苏商银行相关负责人表示,“未来我行会结合金融特色的私域数据进行技术难度较高的强化学习微调,使其更好地服务业务条线,实现银行业务和内部管理的全面智能化转型。具体场景上,我们也会结合DeepSeek的特点,继续围绕智能信贷、智能风控、智能投顾、智能客服、智能办公和智能研发等业务场景,加速推进‘AI+金融’战略向纵深发展。” 重庆银行透露,有序推进大模型技术在金融领域的创新应用,构建“技术创新+场景赋能”双轮驱动的智能金融生态,探索以人工智能重塑金融服务新模式,实现业务质量及效率双重提升。 在业务应用方面,北京银行利用大模型技术,打造了AIB小京智能体、“京信妙笔”智能报告等工具,已在信贷、营销、运营、合规、审计等金融场景落地应用90余个,该行表示,将以AI为引擎,持续融入金融智能化浪潮,不断强化算力支撑,优化模型训练与推理能力,全力构建更加安全、高效的人工智能应用体系。 银行培训专家、领悟时代数字研究院首席研究员唐树源认为,从长远看,DeepSeek等大语言模型将从流程自动化、服务智能化和组织协作模式变革三方面重塑银行业。在业务流程上,传统依赖人工的重复性工作(如合同质检、邮件分类)正被自动化替代。服务模式方面,DeepSeek推动从“标准化服务”向“个性化交互”转变。例如,其自然语言处理能力使智能客服更精准,而客户数据分析能力可生成定制化理财方案,甚至辅助营销文案创作。 技术的进步永不止步,银行业也需不断自我革新。唐树源进一步指出,更深层的变革在于组织协作,AI不再仅是工具,而是“决策参与者”。例如,风险评估中,DeepSeek整合多维度数据(信用记录、交易行为)生成建议,但最终决策仍需人类结合市场情绪、政策趋势等非结构化信息综合判断。未来,银行可能形成“AI处理数据—人类制定策略”的协同模式,甚至催生如“AI合规官”“智能投研助理”等新岗位。
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0 2025-02-12
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九五之尊
黄金大爆发!寄丢、售假风险不容忽视 如何避险?
来源:北京商报 作者:胡永新 国际金价再度“狂飙”。年初至今,现货黄金价格最高涨幅已超11%。金饰品的价格也随之上涨,2月10日,周大福等品牌金店的足金饰品报价达每克873元,较1月1日每克799元的报价上涨74元,今年以来的累计涨幅更是超过9%。 随着金价持续上涨,消费者们对购买黄金的热情愈发高涨。但在这股购金热潮的背后,风险也悄然尾随。一方面,黄金购买领域的纠纷案件频发;另一方面,遭遇假冒黄金、托管金条的商家失联、金条在存储或运输期间遗失或被盗等种种烦心事,也让消费者们对黄金购买的保障产生了诸多担忧。 “一男子称快递370克黄金被‘代签收’损失20余万。”“多名消费者此前反映,存放在一家黄金门店的金子‘丢了’”“女子直播间买黄金被骗170万”……近年来,类似案例屡见报端。 因此,能否通过保险来规避上述相关风险,成为热议的焦点话题。 据了解,与黄金相关的保险包括家财险、企财险,相关保险可以通过特别约定的方式,将黄金作为特约被保险财产。 不过,上述险种更多保障的是金条在储存过程中丢失、被盗的风险。并且,一般情况下,黄金、珠宝等财产需要投保人与保险人特别约定才能作为被保险财产。 “可以附加投保金银首饰珠宝等相关财产的保险,主要防范家中因为火灾爆炸、盗窃等场景造成的损失。附加金银首饰珠宝责任,保费单独计算,且比较贵。”北京劭和明地律师事务所保险律师李超表示。 李超也表示,买到假黄金、托管金条的卖家跑了、储存到其他地方丢失被盗,相关风险欲得到保险保障,相对较难。当然,如有相关经营贵金属存储的企业,作为企业自身也可以投保相关财产保险,但保险公司承保难度也较大或费率非常高。 那么,针对线上购买黄金珠宝的用户而言,能否通过保险的机制来实现放心收货?北京商报记者了解到,当前市面上有珠宝商在用户线上下单时提供有珠宝寄货保险选择,最低费率万分之二。从投保流程来看,需选择起运地或目的地,并添加承运人、核对快递单号、填写发货地址和货品实际成本等信息。一般情况下,在已有快递单号的情况下,先投保后邮寄;在未有快递单号的情况下,邮寄出去的货需要在两个小时内进行投保。 不过,记者也注意到,一些快递公司推出的货运保价或其他保价功能与保险类似。那么,两者有何区别?在李超看来,珠宝寄货保险,是专门针对珠宝等贵重物品的运输风险而设置的保险,属于货物运输保险的一种特殊形式。货运保价,是托运人针对快递或运输的货物向承运人(如快递公司或物流公司)声明其价值并支付相应的费用,由承运人向托运人提供的一种服务承诺。 “二者的法律性质完全不同,并且很多货运保价服务可能也无法赔付过高金额价值的货品,需要更有偿付能力的保险公司介入,则会增强其针对高价值商品运输过程中的赔偿能力。”李超进一步表示,选购珠宝寄货保险应该根据自身购买的珠宝价值进行合理保额匹配,同时注意仔细阅读相关保险责任、保险条款、责任免除条款等内容,了解出险后如何获得理赔,确保自身权益得到保障。 黄金作为全球几百年的成熟投资品种,既有消费的属性,也有金融投资的属性,还有工业的属性。李超认为,投资者可以选择适当的方式,以更低成本更安全的方式进行贵金属投资。而针对买黄金产生的资金损失风险,保险能否买单,李超表示,目前这类情况同样较为少见,这需要分析具体什么原因导致资金损失。如果是因为银行或第三方支付信息泄露导致的账户被盗,或者遇到电信诈骗,目前有相关的银行账户安全保险以及电诈保险。而根据相关案例中的情况来看,更多可能属于日常生活交易中遇到的欺诈行为,或交易对手的信用风险,市场上目前似乎还没有成熟的保险产品面对消费者。
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风吹麦浪
金价新高不断 竟有平台投资金条显示缺货?专家提示短期小心“过山车”
春节假期后,不断刷新历史新高的黄金价格“长在了”热搜上! 2月11日,现货黄金盘中再创新高,最高触及2942.18美元/盎司,不过在进一步逼近3000美元/盎司整数关口后,后续动能略有不足,随后快速回落至2900美元/盎司下方。 国内黄金饰品价格进一步飙升。2月11日,周大生足金999、周大福足金饰品和老庙黄金足金饰品价格均已高达886元/克,而周生生的足金饰品价格更是高达891/克。 黄金价格连创新高之际,上海黄金交易所(下称“上金所”)对部分合约保证金水平和涨跌停板进行调整,提示风险。 黄金价格不断新高 2024年以来金价有加速上涨之势,全年涨幅高达26.6%,进入到2025年后,特别是1月末以来,黄金价格持续刷新历史新高。 数据显示,2月11日,伦敦金现站上2940美元关口,盘中最高达2942.71美元/盎司。不过后续动能不足,冲高之后快速回落至2900美元/盎司下方。COMEX黄金期货最高也涨至2968.5美元/盎司,同样刷新历史纪录。 国内黄金饰品价格也在继续上涨。2月11日,周大生足金999、周大福足金饰品和老庙黄金足金饰品价格均已高达886元/克,而周生生的足金饰品价格更是高达891/克。 金价的强势表现让不少机构紧急修改黄金展望。瑞银刚刚将未来12个月的金价预测上调至3000美元/盎司,并表示,在不确定性加剧、全球降息周期延长及投资者和央行需求强劲的情况下,黄金将在全年继续受到支撑。 不少机构仍看好黄金的上涨空间。华泰证券认为,当美国债务、赤字高企叠加逆全球化开启,市场对其债务偿还能力发生质疑,出于对美元信用的担忧,全球央行开始增持黄金;但黄金供给相对稳定,供需格局改善致金价震荡上行。此外,中国险资的入局或对黄金需求形成边际利好。 民生证券认为,在全球货币超发、美元信用弱化以及地缘局势加温、美国二次通胀潜在风险上升的宏观叙事下,以对外关税政策、海外风险资产收益受挫以及全球央行持续购金为代表进一步强化黄金的避险价值与保值功能,伴随金价的大幅上扬黄金牛市开始加速。考虑当前美国降息周期或将长期持续,未来金价上涨空间依然较大。 上金所提示黄金交易风险 在黄金价格连创新高之际,2月11日,上金所发布关于调整部分合约保证金水平和涨跌停板的通知显示,将对黄金延期合约交易保证金水平和涨跌停板比例,以及履约担保型询价合约保证金进行调整。 具体来看,该通知称,自2025年2月12日(星期三)收盘清算时起,Au(T+D)、mAu(T+D)、Au(T+N1)、Au(T+N2)、NYAuTN06、NYAuTN12等合约的保证金水平从10%调整为11%,下一交易日起涨跌幅度限制从9%调整为10%;CAu99.99合约保证金每手65000元调整至每手70000元。 此外,上金所在通知中提醒各会员提高风险防范意识,做细做好风险应急预案,并提示投资者做好风险防范工作,合理控制仓位,理性投资,确保市场稳定健康运行。 2月10日,上金所就曾发布关于做好近期市场风险控制工作的通知显示,近期影响市场运行的不确定性因素较多,贵金属价格持续大幅波动,市场风险加剧。请各会员单位做好风险应急预案,维护市场平稳运行,提示投资者做好风险防范工作,合理控制仓位,理性投资。 银行调整黄金积存业务 黄金价格居高不下,抢金的热度也不减,已有银行线上售卖的实物黄金显示缺货。 例如,工商银行App显示,该行线上售卖的如意金条5g、10g、20g、50g、100g、200g规格均显示缺货。 与此同时,近期也有多家银行对黄金积存业务作出调整,以此提示和引导投资者关注风险。 中国银行发布的公告显示,根据央行《黄金积存业务管理暂行办法》规定,参考当前市场情况,该行将于2025年2月10日起调整积存金产品的购买条件,具体调整情况为:一是按金额购买积存金产品或创建积存定投计划时,最小购买金额由650元调整为700元,追加购买金额维持200元整数倍不变,已在执行中的定投计划不受影响;二是按克重购买积存金产品或创建积存定投计划时,最小购买克重维持为1克不变,追加克重维持为1克整数倍不变。 招商银行也发布了《关于黄金账户业务调整的通告》,该行拟于2025年2月12日起调整黄金账户业务相关的利率,其中黄金账户活期年化利率调整为0.01%、三个月期产品年化利率调整为0.1%、六个月期产品年化利率调整为0.1%、九个月期产品年化利率调整为0.2%、一年期产品年化利率调整为0.3%。 短期防范“过山车” 不过,金价连续创下新高之后出现冲高回落,似乎预示着短期已经出现回调的风险。 国信期货首席分析师顾冯达对澎湃新闻记者表示,地缘政治风险、国际贸易摩擦和金融市场的波动是支撑金价的重要因素,但短期可能存在过快上涨导致的利好因素短期透支。 顾冯达认为,从技术上看,当前黄金价格上面临关键阻力位3000美元大关,而黄金价格下方在2900美元附近支撑较强,若回调至此区域,可能会得到一定的支撑。此外,更下方的2850美元附近震荡低点也可能为黄金价格提供进一步的支撑。若这两个支撑位都未能守住,黄金可能进一步回落至2800美元底部平台,这一区域为较强的支撑带,展望2025年上半年黄金价格高点有望突破3000美元/盎司大关,短期注意防范金价阶段性冲高回落风险,投资者宜采取逢大回调买入趋势性看涨的策略。 “近期超市场预期的主要因素之一是特朗普政府的不确定性,导致市场对贸易摩擦和政策变化的担忧加剧,中美市场投资者对黄金的配置显著增加,为金价提供了流动性支撑,也使黄金的避险保值和优化资产配置的属性显得尤为突出,但上述投资配置需求在金价屡创新高之下可能出现实物黄金购买力不足和投资性买盘阶段性获利了结的情况。”顾冯达特别提到,要短期防范过山车。 南华期货贵金属分析师夏莹莹也对澎湃新闻记者说,2025年金价上涨流畅度或将下降,年内或呈现先上涨再回调走势,整体价格重心仍有望较2025年继续上抬。特朗普的上台料加剧2025年黄金价格路径不确定性和价格波动,但难改整体趋势。央行购金需求则依然是支撑黄金价格的重要因素。但美联储降息减速,可能抑制投资需求的流入幅度,并约束金价上涨力度。 夏莹莹进一步说,上半年维度看,金价仍然有望进一步上冲3000美元/盎司,主要原因是美国的关税政策目前无法证伪,预示着本轮金价上涨的驱动仍然存在。对于是否调高金价年内预期,则较大程度受美关税政策是否切实执行影响,但预计美国加征黄金进口关税可能性仍较低,因此金价这波冲高后调整压力也将进一步加大,目前COMEX黄金期货总持仓已经与金价形成背离,建议投资者理性对待,切勿盲目追涨。
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芬芬
金价“涨疯了”!咱普通人还能上车吗?
来源:金融时报 在爆火的春节档电影《哪吒2》与一路飙涨的金价双重带动下,一款某品牌在5年前推出的哪吒联名黄金手镯正在创造“财富神话”。翻倍上涨的操作让网友直呼,“第一批买哪吒金镯的人已经赚麻了!” “压箱底”的《哪吒1》联名金手镯受追捧背后,是连连上涨的金价。春节前后,记者走访北京、青岛等多地商场发现,虽然各地品牌黄金饰品价格有所差异,尽管品牌推出克减优惠,每克黄金饰品的价格仍逼近800元。即便价格昂贵,但春节因素叠加看涨情绪,消费者购金热情高涨。 2月11日,金价又创历史新高。截至记者发稿,伦敦现货黄金突破2900美元/盎司,COMEX黄金期货盘中一度冲高至2968美元/盎司。年初以来,现货黄金和COMEX黄金期货的累计涨幅均超过10%。而在2024年,国际金价创40次新高,美元金价上涨幅度达26%。 金价缘何一路上涨?狂飙的金价还能涨多久?当下时点还适合普通投资者“上车”吗?是否存在较大的投资风险?围绕这些热点话题,《金融时报》记者采访了多位业内专家。在采访中,受访人士提醒,从2025年来看,预计金价将呈现高位震荡的走势,对于普通投资者而言,短期内追高黄金存在风险。 金价一路狂飙 避险因素是主因 去年以来,虽不时有专家和分析机构“唱衰”,但金价仍一路高歌,投资者热情高涨。世界黄金协会数据显示,全球实物黄金ETF在2025年的第一个月实现资金净流入,增加了30亿美元。截至1月底,全球黄金ETF总资产管理规模升至2940亿美元,再创纪录水平,持有量增加34吨。1月份全球市场黄金日平均交易量为2640亿美元,环比增长20%。 “1月末以来,黄金价格不断突破历史新高,COMEX黄金期货价盘中一度突破2900美元/盎司。从各主要商品对比来看,今年以来黄金是仅次于天然气涨幅的商品。”中国民生银行首席经济学家温彬分析称,本轮黄金牛市始于2022年10月,2024年以来金价有加速上涨之势,全年涨幅高达26.6%,创下近14年以来最高涨幅。 避险情绪是近期金价大幅上涨主因。温彬进一步分析,特朗普关税政策加剧市场不确定性,加之美股市场波动,进一步强化黄金的避险功能。1月27日以来美债收益率大幅走低,其中最主要是实际收益率走低,也反向推动了金价上涨。同期,美元指数并未明显走弱,再度印证避险需求在此期间有所增加。 谈及2024年以来金价接连上涨的原因,东方金诚研究发展部副总监瞿瑞在接受《金融时报》记者采访时表示,一是2024年以来全球地缘政治风险不断升级,加之美国大选带来的政策预期不确定性增强,推升市场避险需求,进而带动金价上行。二是黄金作为对冲美元风险的资产需求上升,加之金价处于上涨周期,推动各国央行配置黄金的意愿持续上升,显著支撑金价上行。三是美联储开启降息周期及美国通胀韧性均支持金价上涨。 金价或高位震荡 当下,市场关注的焦点在于,2025年黄金还能继续上涨吗?不少专家认为,国际金价有利多因素支撑,不排除进一步冲高的可能,同时将呈现高位震荡的走势。 近日,瑞银将未来12个月的金价预测上调至3000美元/盎司,表示在不确定性加剧、全球降息周期延长以及投资者和央行需求强劲的情况下,黄金将在全年继续受到支撑。 温彬表示,从影响黄金定价的基本面因素来看,中长期美债收益率今年大概率会延续下行态势,支撑金价上涨行情。市场避险需求在今年可能会较长时间存在,将对金价形成支撑。 中信建投策略陈果团队发布的研究报告指出,短期内金价上涨主要受美国的关税预期、黄金市场供需失衡以及套利交易等因素影响。考虑到当前纽约期货和伦敦金价差已经飙升至较高水平,以及当前较高的黄金多头仓位,预计黄金价格短期或将出现高位震荡。 东方金诚研究发展部高级副总监白雪告诉《金融时报》记者,2024年黄金上涨行情启动时,黄金期货和期权的多头持仓并不拥挤,而当前多头持仓拥挤度处在历史高位,随着黄金期货和现货价差逐渐缩窄,空头或将逐渐降低对实物黄金的进口,金价可能会在高位出现反复波动。因此,2025年黄金虽有上涨空间,但可能难以复制2024年的持续大涨行情,更有可能是震荡反复式上涨。中长期来看,黄金仍会处于震荡上行的趋势之中。不过,若特朗普政府的关税、移民等政策导致美国通胀出现明显反弹,也将制约今年美联储降息空间,甚至提前结束降息周期,可能使金价承压。 投资需谨慎 警惕追高风险 面对屡创新高的金价,普通投资者现在买入黄金是恰逢其时,还是为时已晚?投资者可以通过哪些渠道投资黄金? 根据《金融时报》记者梳理,普通投资者投资黄金的渠道主要包括实物黄金、纸黄金、黄金ETF、黄金股票、黄金期货、挂钩黄金的银行理财等。“目前从国际地缘政治角度看,黄金作为避险资产的需求是上升的,如果投资人希望通过多元化投资来降低整体风险,可以配置一定比例的黄金。”博通咨询金融行业首席分析师王蓬博在接受《金融时报》记者采访时表示,实物黄金更适合保守型投资者,也适合那些希望通过持有实物黄金来长期对冲通货膨胀风险的投资者。纸黄金则适合风险偏好相对较低、对黄金市场有一定了解,希望通过黄金投资进行资产配置的投资人。其中,黄金相关的股票和期货适合风险承受能力较高,对黄金价格走势有较强分析和判断能力的投资人。 星图金融研究院副院长薛洪言在接受《金融时报》记者采访时表示,实物黄金、纸黄金、黄金ETF的价格走势与金价高度一致,但实物黄金的储存和交易成本比较高,除非对实物有特殊偏好,否则纸黄金、黄金ETF是更好的选择。上市公司股票受上市公司自身经营影响,股价与金价走势并不完全一致,不确定性更大,只适合少数资深投资者进行投资。 需要强调的是,在黄金投资热潮中,投资者仍要具备风险意识、理性投资。2月10日,上海黄金交易所发布通知称,近期影响市场运行的不确定性因素较多,贵金属价格持续大幅波动,市场风险加剧。请各会员单位做好风险应急预案,维护市场平稳运行,提示投资者做好风险防范工作,合理控制仓位,理性投资。 薛洪言表示,随着金价来到高位,短期获利了结压力增大,金价波动性上升。对普通投资者来说,如果目标是短期交易获利,或自身风险偏好较低,当前黄金已不适合上车。若以资产配置为目的进行长期投资,黄金作为重要的大类资产,仍具有长期配置价值。 白雪也表示,从长期来看,随着市场不确定性增加,资金进出频繁,金价波动幅度或明显加大。短期内,各种突发消息和市场情绪波动,都可能引发金价的大幅震荡。对于普通人而言,需要把握市场节奏,采取逢低买入的策略,在金价回调至合理区间时逐步建仓,将套期保值作为主要投资目的,而不能一味追高。
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0 2025-02-11
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纵横四海
黄金价格再创新高!上金所调整部分合约保证金水平和涨跌停板
黄金价格连创新高之际,上海黄金交易所(下称“上金所”)对部分合约保证金水平和涨跌停板进行调整。 2月11日,上金所发布关于调整部分合约保证金水平和涨跌停板的通知显示,将对黄金延期合约交易保证金水平和涨跌停板比例,以及履约担保型询价合约保证金进行调整。 具体来看,该通知称,自2025年2月12日(星期三)收盘清算时起,Au(T+D)、mAu(T+D)、Au(T+N1)、Au(T+N2)、NYAuTN06、NYAuTN12等合约的保证金水平从10%调整为11%,下一交易日起涨跌幅度限制从9%调整为10%;CAu99.99合约保证金每手65000元调整至每手70000元。 此外,上金所在通知中提醒各会员提高风险防范意识,做细做好风险应急预案,并提示投资者做好风险防范工作,合理控制仓位,理性投资,确保市场稳定健康运行。 2月10日,上金所发布关于做好近期市场风险控制工作的通知显示,近期影响市场运行的不确定性因素较多,贵金属价格持续大幅波动,市场风险加剧。请各会员单位做好风险应急预案,维护市场平稳运行,提示投资者做好风险防范工作,合理控制仓位,理性投资。 2024年以来金价有加速上涨之势,全年涨幅高达26.6%,创下近14年以来最高涨幅。进入到2025年后,黄金延续上涨态势,特别是1月末以来金价不断突破历史新高。 公开数据显示,2月11日,伦敦金现站上2940美元关口,盘中最高达2942.71美元/盎司;COMEX黄金期货最高也涨至2968.5美元/盎司,均刷新历史纪录。 2月11日,现货黄金价格日内一度站上2940美元/盎司,2025年初至今涨幅超10%。
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0 2025-02-11
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zzj
银行的苦,DeepSeek不懂
AI可以创造一条大河,我们能获得的,仍不过一瓢而已。瓢里装着什么,取决于我们知道什么,喜欢什么,相信什么。 来源:新金融琅琊榜 作者:董云峰 大年初五,我们分享了《找DeepSeek聊了聊银行》,关注度挺高。之后,各种找DeepSeek问城商行、问农商行、问消金公司都出来了。 未来已来。从模仿人类去思考——归纳、总结、升华,到模仿人类去表达——说人话,再到开始提供情绪价值——说你想听的话,硅基生命已经不可逆转地降临。 然而,人与人的悲欢都很难相通,更何况人与机器呢。现阶段的大模型应用,依然太“年轻”了,很多事他们并不太懂。 诸如当下中国银行业的苦楚。我问了一圈AI,它们的回答都面面俱到,却隔靴搔痒。 包括DeepSeek。 01 近期出炉的上市银行业绩快报,乍看上去,似乎形势一片大好。 从目前披露的10多份业绩快报来看,绝大多数上市银行都实现了营收与利润的双增长,部分银行的增幅甚至达到了两位数。 惊不惊喜,意不意外?反正我是没有的。看似靓丽的业绩背后,靠的还是规模驱动以量补价,难以掩盖盈利能力的持续下滑。 诸如,招行以10.19%的资产扩张,换来的营收与净利润的变化分别是-0.47%、1.22%。 最生猛的江苏银行,营收增长8.78%,净利润增长10.76%,对应的是资产规模大增16.12%。 另一方面,则是特殊的货币政策环境带来的“大红包”,债市单边下行令投资收益大增——央行被所有机构薅了一把“羊毛”。这样的套利机会,并不常有。 还有浦发银行,去年实现归母净利润452.57亿元,同比增长23.31%。很少有人提及,十年前,浦发银行的年度净利润就达到了470亿元。 话说回来,上市银行代表了中国活得最好的那部分银行,占比不过1%。 那些行将就木的机构不会说话。 02 毕马威在节前发布的《2025年中国银行业展望报告》,展现了银行业的另一面。 在这份报告里,毕马威共收集31份问卷,覆盖国有银行、股份制银行、城农商行和民营银行等多种类型样本。 调研显示,超过半数受访银行对未来持消极预期,且预期持续变差,城农商行预期指数更加悲观;与“十四五”初期相比,对未来三年预期态度从积极转变为消极的占比超过40%。 其中,近八成受访银行认为“盈利能力下降”是主要的经营困境;超过半数的受访银行表示当前面临“资产质量下降、资产增速放缓的经营困境,缺少资产、缺少优质资产的“资产荒”是主要难题。 实际上,近年来净息差的快速下坠,除了政策因素导致的重新定价,更重要的原因在于有效需求不足,银行为抢夺日益稀缺的优质资产,价格战激烈,进一步压缩了利差空间。 央行在《2024年第三季度中国货币政策执行报告》中特别提到了银行业“内卷”严重:在有效信贷需求不足情况下,银行过度竞争贷款,部分贷款利率,特别是大企业贷款利率明显低于同期限国债收益率。极少数银行为抢占市场份额,还出现以显著低于保本点的利率水平发放房贷的情况。 招行行长王良此前亦提及,在当前有效信贷需求不足情况下,同业之间竞争加剧,通常以降低价格作为营销资产业务手段。 过去很多年里,按揭贷款与消费贷款构成了商业银行的主要利润来源。 如今,这两大引擎都哑火了。 03 接下来,让DeepSeek出场吧。 我问,当前中国银行业面临的主要挑战有哪些?DeepSeek的回答如下: 一、宏观经济环境压力:经济增速放缓,地方债务与房地产风险,资产质量承压。 二、金融改革与政策调整:利率市场化推进,存贷利差(净息差)收窄;金融监管趋严,表外业务扩张与非标业务被限制。 三、技术与市场变革:数字化转型挑战,需加大科技投入重构服务生态;外资竞争加剧,需提升全球化服务能力。 四、国际环境与可持续发展:地缘政治与全球经济波动,跨境业务风险上升;绿色金融转型压力。 五、内部治理与人才短板:风险控制能力不足,需强化监管穿透和合规管理;人才结构滞后,需加强人才引进与培养机制。 DeepSeek总结称,中国银行业的挑战是多维度的,既需应对外部经济环境与政策调整,也需加速内部改革以应对技术革命与全球化竞争。未来,银行需通过科技赋能、业务创新、风险精细化管理及绿色转型,构建高质量发展模式,才能在复杂环境中实现稳健发展。 我问了其他AI大模型,结果大同小异。方方面面都点到了,又缺乏实质性的东西。 听君一席话,如听一席话。 04 要不再给AI个机会? 于是,我让DeepSeek以“银行的苦,DeepSeek不懂”为主题,写一篇文章。 虽然我并没有要求文章要有纵深感,或者自媒体风格,它还是给了我一篇网感十足的文章,关键词诸如坍塌、困局、突围、算法、人性…… 一如既往的华丽,局部和细节还算饱满,可惜,仍未切中要害——在DeepSeek现有的知识体系里,始终将数字化作为商业银行最重要的挑战。 在此摘录如下: 银行的苦,深不见底:一场数字洪流中的生存突围 数字化的浪潮席卷而来,传统金融机构既要背负沉重的历史包袱,又要应对新型科技公司的降维打击,在智能时代的夹缝中寻找生存之道。 一、利差坍塌时代的困局 利率市场化的推进如同打开潘多拉魔盒,商业银行过去赖以生存的存贷利差以每年0.15%的速度持续收窄。与此同时,金融科技公司通过场景金融蚕食支付结算业务,第三方理财平台分流财富管理客群,银行正经历着核心业务根基的松动。 二、智能风控背后的人性困局 某城商行的风控系统曾骄傲地宣称实现98%的自动化审批,直到一笔800万元的骗贷案击穿所有模型防线。事后复盘发现,AI系统无法识别借款人刻意制造的“完美流水”,而人类信贷员本该警觉的交际细节,早已被标准化流程过滤。这暴露了智能风控的致命软肋——对人性幽微的失察。 三、人机共生的破局之路 在苏州某银行的“智慧网点”,老客户王女士的刷脸登录瞬间唤醒客户经理平板上的完整服务档案。AI助理实时分析对话内容,推送产品建议;人类经理则专注捕捉客户语调变化,适时调整沟通策略。这种人机协同模式使客户满意度提升40%,业务办理效率提高3倍。 站在数字时代的十字路口,银行业真正需要的不是取代人类的超级AI,而是重塑金融服务本质的智慧。 当Deepseek们能理解柜员面对老年客户时的耐心等待价值,当算法可以量化客户经理递上那杯热茶的情感温度,金融科技才真正完成对人性价值的回归。 未来的银行不应是冰冷的数字帝国,而应成为连接技术与温情的智慧中枢,在保留金融初心的同时,孕育出更具生命力的服务形态。 说句公道话呢,让AI变得花里胡哨的,终究还是喜欢花里胡哨的人哪。 AI可以创造一条大河,我们能获得的,仍不过一瓢而已。瓢里装着什么,取决于我们知道什么,喜欢什么,相信什么。 回归本文的主题,有没有可能就是,DeepSeek们装傻,故意打太极。毕竟,银行什么的,哪能随便讲。 硅基生命也是命啊。
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0 2025-02-11
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程朗
香港总商会:提议放宽“南向通”合资格投资者的门槛
2月11日金融一线消息,据香港电台网站,香港总商会提议,扩展跨境理财通计划至内地其他主要城市,并扩大产品范围。针对沪港通及深港通,建议放宽“南向通”合资格投资者的门槛,豁免内地个人投资者透过沪港通购买香港股票的20%税款。
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0 2025-02-11
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