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巴菲特
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  “8进7出”!顶流基金经理张坤两天超8亿买入招商银行,朱雀梁跃军不到2个月卖出7亿   原创 每经记者 理财不二牛    易方达张坤又出手了!   近日,易方达披露的一则旗下基金重大关联交易事项显示,张坤管理的易方达优质企业三年持有混合于9月29日和9月30日分别买入1630万股和50万股招商银行,累计买入金额超过8亿元。   除了张坤,《每日经济新闻》记者注意到,来自于同一托管行的其它基金,近期也有动作,比如朱雀梁跃军管理的恒心一年持有期混合和朱雀产业臻选混合,自8月中旬以来,持续卖出招商银行,短短不到2个月时间,累计卖出金额已经超过了7亿元。   张坤超8亿买入招商银行   今年以来,易方达的张坤对银行个股似乎有所偏爱。   易方达公告的信息显示,张坤管理的易方达优质企业三年持有混合于9月29日和9月30日分别以51.05元和50.41元的均价买入1630万股和50万股招商银行,累计买入金额超过8亿元。   行情信息显示,招商银行9月29日当日涨幅为2.26%,9月30日跌幅为2.15%。   值得一提的是,这并不是年内张坤对金融个股的第一次出手,一向偏爱白酒等消费类个股的张坤,今年以来对招商银行等银行个股早就有动作。   今年一季度末,张坤管理的易方达蓝筹精选混合将招商银行、平安银行买到了前十大重仓股,二季度末持仓显示,招商银行依然排在前十大重仓股中,且维持持股数不变。   张坤在半年报中也表示,上半年对结构进行了调整,降低了食品饮料等行业的配置,增加了银行等行业的配置。个股方面,增加了业务模式有特色、长期逻辑清晰、估值水平合理的个股的投资比例。   不到2个月卖出超7亿元   除了张坤,记者注意到,近期还有部分明星基金经理也在招商银行的持仓上有所动作,只不过有的是增,有的是减。   比如睿远基金赵枫管理的睿远均衡价值三年持有混合,在9月2日和9月3日时,分别买入了658万股和66万股,累计买入金额超3.7亿元。   更值得关注的是朱雀基金梁跃军,其管理的朱雀恒心一年持有期混合和朱雀产业臻选混合自8月16日以来持续卖出招商银行。   先看8月16日,朱雀恒心一年持有期混合和朱雀产业臻选混合分别卖出招商银行约321万股和311万股,累计卖出金额超过3.2亿元。8月18日,朱雀恒心一年持有期混合和朱雀产业臻选混合分别卖出招商银行约62万股和54万股,累计卖出金额超过6100万元。   随后9月10日,朱雀恒心一年持有期混合和朱雀产业臻选混合分别卖出92万股和50万股,累计卖出金额超过7700万元。   另外,在张坤买入的同时,梁跃军也在卖出。公告显示,9月30日,朱雀产业臻选混合卖出了约108万股,朱雀恒心一年持有期混合卖出了约106万股,当天累计卖出金额超过1.08亿元。   而在假期过后,这两只基金继续卖出招商银行,朱雀恒心一年持有期混合10月8日卖出了约131万股招商银行,同一天,朱雀产业臻选混合也卖出了约142万股招商银行,这两只基金的卖出累计金额超过1.37亿元。   也就是说,如果从8月16日开始算起,至10月8日这个区间,短短不到2个月时间,梁跃军管理的朱雀恒心一年持有期混合和朱雀产业臻选混合,累计卖出招商银行超过7亿元。
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木子甜心
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原标题:【小安观市·债市周报】债市偏震荡的格局难改变,经济和货币政策中期仍利好债市,仍存交易机会 来源:平安基金微视界市场回顾1、基本面社融增速下滑,信贷不强,经济目前平稳、存在下行动力。地产投资边际走弱,基建投资整体以稳为主、短期地方债放量,政策持续扶持制造业投资;消费缓慢修复;集装箱运价指数保持高位,出口增速短期难以大幅下滑。物价方面,猪价震荡,CPI仍偏弱;商品价格震荡分化。2、货币政策货币政策基调维持稳健中性,操作上灵活适度,未来总量政策难有放松,结构性政策延续。流动性方面,央行维持结构性流动性短缺的货币政策框架,OMO成为市场短期资金的边际供给,预计DR007在2.2%附近波动,R007的波动性可能加大。3、资金面央行操作方面,9月17日开始央行持续投放千亿级逆回购。季末资金面波动加大,截止10月8日的DR007为2.13%,R007为2.25%。4、收益率资金面偏紧,宽信用仍需观察,与9月26日相比,短端和长端收益率均有上行。截至本周五,10年国债上行3BP,10年国开上行4BP;3年国债上行0BP,3年国开上行3BP。3年AAA中短票上行7BP。数据来源:Wind:2021年9月27日-2021年10月8日 后市展望经济边际走弱,政策稳中偏宽松。短期内,地方债放量增加供给压力,且银行理财迎来摊余成本法估值调整和小银行理财收缩等政策风险,市场担忧宽信用,海外通胀走高、美债收益率上行,利率短期偏震荡,但经济和货币政策中期仍利好债市。尊敬的投资者:基金有风险,投资需谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具,其主要功能是分散投资,降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具,当您购买基金产品时,既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑本基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规,平安基金管理有限公司做出如下风险揭示:一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型,您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期,也将承担不同程度的风险。一般来说,基金的收益预期越高,您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险,既包括市场风险,也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险,即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例(开放式基金为百分之十,定期开放基金为百分之二十,中国证监会规定的特殊产品除外)时,您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额,或您赎回的款项可能延缓支付。四、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。平安基金提醒您基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
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花儿街参谋
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原标题:签订战略合作 国家制造业基金助力创世纪打造“工业母机”整合平台    中证网讯(王珞)创世纪(300083)10月10日晚公告,基于对国产数控机床产业的战略性布局和对公司主业发展前景的充分认可,为了更好地支持公司发展,国家制造业基金在近日与公司签署了《战略合作协议》,针对后续的战略合作计划进行约定。国家制造业基金将协助公司开展多元化投资并购,支持公司成为国内“工业母机”整合平台。    根据《协议》,创世纪将与国家制造业基金围绕高档数控机床及高端智能装备开展战略合作,加大高档数控机床功能部件自主化、国产化,并积极与国内数控系统、导轨丝杠等生产企业尤其是国家制造业基金投资或拟投资的企业开展合作,提高国产数控系统、导轨丝杠等应用比例。国家制造业基金将协助公司开展多元化投资并购,支持公司成为行业整合平台,从而有利于公司的资本运作能力增强、促进公司更好地利用资本市场平台实现外延式发展。    此前,2020年12月,国家制造业基金以5亿元的出资额投资创世纪子公司深圳市创世纪机械有限公司,股份占比为8.73%。创世纪此次拟通过发行股份购买资产的方式收购子公司深圳创世纪的少数股权,其中包括国家制造业基金所持股份。公司成为国产数控机床行业获国家制造业基金直接投资的第一家上市企业。    资料显示,国家制造业基金成立于2019年11月,由财政部、国开金融有限责任公司、中国烟草总公司等20名股东发起,注册资本1472亿元。主要围绕新材料、新一代信息技术、电力装备、高档数控机床和基础制造装备、工业机器人等领域经营战略投资。而高端数控机床又被喻为“工业母机”,是制造业的根基。    新时代证券研报指出,2020年是中国数控机床行业新一轮景气周期开端。结构高端化、控制智能化、产品复合化、下游分散化是发展趋势,国产机床迎来发展机遇,替代空间巨大。
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波段为王
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  全球能源危机愈演愈烈,继原油、煤炭之后,天然气价格也出现大幅上涨。近期,亚洲液化天然气价格重要指标JKM甚至刷新了有统计以来的最高值,受此影响,韩国已经开始酝酿上调城市天然气价格。   伴随着能源危机的扩散,韩国、日本等国也掀起了天然气抢购潮。本月6日,亚洲液化天然气价格重要指标JKM的价格达到了56.326美元,较前一日上涨42%,为12年来最大涨幅。主要是季节性需求剧增以及欧洲天然气价格持续上涨,导致多国买家恐慌性购入,推高了液化天然气价格。   液化天然气价格直接影响城市天然气价格。韩国使用的液化天然气全部由韩国天然气公社进口,然后供应给发电公司和天然气公司。尽管韩国天然气公社的大部分液化天然气是按照长期合同价格购入的,现货价格不会立刻出现上涨,但如果液化天然气价格持续攀升,长期合同价格也将面临上涨,进而影响城市天然气价格。   韩国自去年7月起,已经连续15个月冻结城市天然气价格。受经营压力影响,近日,韩国能源部门计划上调11月的城市天然气价格,而财政部决定冻结天然气价格至今年年底。但是考虑到全球能源危机持续扩散,能源部门表示会继续协商。目前韩国的消费者指数,已经连续六个月涨幅超过了2%。在多部门的僵持过程中,韩国民众担忧天然气涨价会拉动物价的上涨,冬季的供暖季即将来临,生活负担会再次加重。   与此同时,韩国专家认为,液化天然气涨价趋势短时间并不会改变。在全球推进碳中和背景下,各国都在寻找碳排放量少的能源,风力、太阳能等可再生能源供给还不充足,现阶段最容易达到碳中和标准的就是液化天然气。目前韩国也在加快能源转型,计划到2034年,废弃30座燃煤发电机组,同时增设24座液化天然气发电机组。
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银行理财专员
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admin
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芬芬
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  观点网讯:7月5日,海南博鳌机场管理有限公司(以下简称“博鳌机场”)股权发生变更,海南航旅交通服务有限公司(以下简称“海南航旅交通”)、中信信托有限责任公司(以下简称“中信信托”)合计转让博鳌机场100%股份予海南机场实业投资有限公司(以下简称“海南机场”)。   于股权转让前,博鳌机场由海南航旅交通、中信信托分别持股62.5%、37.5%;于股权转让后,海南机场持该公司股份100%。   企查查信息显示,博鳌机场于2015年6月19日成立,公司注册资本8亿元人民币。法定代表人为蔡竟。公司经营范围包括机场投资、控股,机场改造等。   海南机场成立于2008年8月14日,法定代表人为邝海,注册资本为40.18亿元,经营范围为旅游开发,度假酒店、养生公寓开发等,由海南省发展控股有限公司持股56%,海南海航二号信管服务有限公司持股44%。   海南航旅交通成立于2009年7月27日,法定代表人为王贞,注册资本为116.46亿元,经营范围为交通设施的投资、改造等,由海航股权管理有限公司持股100%。海航股权管理有限公司由中信信托有限责任公司的全资子公司海南海航二号信管服务有限公司全资持有。
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木子甜心
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  7月4日,COMEX黄金在上周五触及五个月低点后出现企稳,报收1808.3美元/盎司,涨幅0.38%。国内SHFE金小幅反弹,报收390.84元/克,涨幅0.37%。   美国旧金山联储主席戴利表示,美国通胀太高,支持7月加息75个基点。而戴利此前作为美联储的鸽派官员,此前对于加息的态度相对保守,其态度的转变一定程度上说明7月加息75个基点可能性提高,美元指数重回105上方,同时由经济衰退预期构成的避险情绪也进一步推高美元指数。不过,鉴于美债收益率疲软,金价暂得喘息机会,夜盘企稳小幅反弹。不过在短期强美元的背景下,弱势震荡的格局或难有改观。   (资料来源:WIND,光大期货研究所)   撰稿:史玥明   从业资格证号:F03097365    投资咨询证号:Z0017563   免责声明:文中观点、建议和结论仅供参考,报告中的资料来源于公开信息,相关分析和建议并不构成所述品种的投资操作依据,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和本作者无关。
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九五之尊
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  全球财经媒体昨夜今晨共同关注的头条新闻主要有:   1、德国总理称面临历史性挑战 需快速行动应对通胀飙升   2、欧洲央行管委Nagel:危机工具使用不慎将令央行“陷入困境”   3、供应威胁进一步加大 欧洲天然气价格升势不止   4、美国“独立日”游行队伍遭枪击至少6人死亡   5、英国汽油价格创新高 车主群体提出“慢行抗议”   6、私募巨头KKR牵头竞标200亿美元德国电信无线电塔业务   德国总理称面临历史性挑战 需快速行动应对通胀飙升   德国总理朔尔茨表示,德国需迅速采取行动,应对生活成本的“历史性”飙升,他将当前形势与上世纪60和70年代的通胀危机做比较。   这位德国领导人召集了来自雇主、工会和德国央行的代表以拟定减轻消费者之苦的措施。他周一在首次开会后表示,这种罕见的齐心协力行动的目标是在未来几周内制定抗通胀政策。   “当前的危机不会在未来几周内结束,”朔尔茨在柏林总理府外表示。“我们必须为这种情况在可预见的未来不会改变而做好准备。换句话说,我们正面临着历史性的挑战。”   德国政府在应对价格飙升方面越发紧迫,随着俄罗斯削减供应后天然气成本飙升,价格飙升风险在加剧。朔尔茨周日在接受采访时表示,生活成本上升可能会加剧贫富差距,从而对德国社会产生“爆炸性”影响。   欧洲央行管委Nagel:危机工具使用不慎将令央行“陷入困境”   欧洲央行管委兼德国央行行长Joachim Nagel表示, 欧洲央行在部署限制弱国借贷成本的工具时应该保持谨慎。   这是自欧洲央行宣布加速制定危机应对工具以来,Nagel首次发表公开讲话。他说,欧洲央行官员应该只在“特殊情况和狭义条件下”才采取此类措施。   他还指出,“几乎不可能”确定欧元成员国之间扩大利差是否合理。   “因此我会告诫不要使用货币政策工具来限制风险溢价,”他在法兰克福一个活动的线上演讲中说。 “很容易因此陷入困境。”   Nagel的评论是迄今为止欧洲央行管理委员会成员中最尖锐的一个。他警告说,央行“绝不能受到金融市场(通常上)非常短暂的事态发展的驱动,任何工具都需要有明确定义”。   供应威胁进一步加大 欧洲天然气价格升势不止   欧洲天然气价格升至近四个月来的最高水平,天然气市场由于俄罗斯削减供应而受到重大影响,而挪威的行业罢工计划恐令市场进一步收紧。   基准天然气期货周一一度上涨10%,今年以来已经增长了一倍以上。挪威石油和天然气游说组织周末期间警告称,罢工活动势将升级,该国大约13%的天然气日出口量面临风险。周二起三个气田料因罢工而关闭,随后一天另外三个项目将因行业行动而进一步停摆。   随着欧洲最大供应来源俄罗斯削减供应,挪威的天然气供应正变得越来越重要。与此同时,美国一家重要出口设施持续停电,而其也是欧洲天然气的主要来源之一。供应压力的影响正在欧洲大陆经济中蔓延,损害那些无法将燃料成本上涨传导给最终用户的行业。   “供应忧虑极为高涨,市场继续增加风险溢价,”交易公司Energi Danmark的分析师在报告中说。“本周局势将继续紧张,如果供应量保持低位,我们预计价格会进一步上涨。”   美国“独立日”游行队伍遭枪击至少6人死亡   美国中部伊利诺伊州海兰帕克市4日举行“独立日”游行时发生枪击事件,造成至少6人死亡、24人受伤。   位于美国第三大城市芝加哥北部约40公里的海兰帕克市当天上午举行“独立日”游行,其间游行队伍突遭枪击。当地警方在记者会上说,枪击造成至少6人死亡,24人被送医治疗。警方在事发现场找到一支步枪,并分析枪手可能从屋顶向游行人员开枪。   另据海兰帕克市官网发布的消息,执法机构正在搜捕嫌疑人,大量执法人员已部署在海兰帕克市中心周边。   英国汽油价格创新高 车主群体提出“慢行抗议”   英国汽油价格再创新高,使得该国职业司机和车主群体在高速公路上引发了一波“慢行”抗议浪潮。   根据英国皇家汽车俱乐部(RAC)的数据,汽油价格创下每升191.53便士(2.32美元)的历史新高,而柴油价格仅略低于每升199.03便士的纪录。这一飙升正在推动英国出现多年来最快的通胀率。   英国皇家俱乐部表示,汽油批发价格已经连续五周下降,并质疑为什么超市零售价格没有随之下降。彭博社汇编的数据显示,在欧洲五大经济体中,英国目前的燃油价格是最高的。   私募巨头KKR牵头竞标200亿美元德国电信无线电塔业务   媒体援引知情人士报道,私募巨头KKR集团将牵头竞标价值约200亿美元的德国电信无线电塔业务。   知情人士称,KKR已与Global Infrastructure Partners和Stonepeak联合提出要约,他们的报价被认为比Brookfield Asset Management Inc.和西班牙Cellnex Telecom SA的报价更具吸引力。   知情人士透露,德国电信计划最早在本周正式做出决定。虽然谈判处于后期阶段,但尚未做出最终决定,谈判仍有可能破裂。知情人士称,德国电信仍可能决定保留该资产,否则可能会出现其他竞标者。   据媒体汇编的数据,出售德国电信无线电塔业务股份可能是今年欧洲最大的基础设施交易之一。
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zzj
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芬芬
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  六月最后一周,俄罗斯的海上原油出口从上周的跌幅中反弹,但对亚洲的原油出口却在下滑。   来自俄罗斯港口的原油总量周环比增长23%,收复了前七天因波罗的海沿岸港口运输短暂中断而损失的大部分原油量。尽管如此,运往亚洲的货物——每周和四周平均水平都比5月底的高点下降了15%以上。   总体而言,俄罗斯的海上运输量恢复到367万桶/天,与4月初以来的平稳水平基本一致。
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九五之尊
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芬芬
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  从当地时间7月5日0点开始,挪威国家石油公司(Equinor) 几个油气田的关键员工将会罢工。工会领导人奥登·英格瓦森(Audun Ingvartsen)强调,工资增长是协议内的一项重要内容。双方仍可以在罢工开始前达成协议,但是他们尚未收到雇主方面提出的任何具体内容。   根据挪威国家石油公司的数据,如果在罢工升级之前没有达成协议(涉及工资补助),挪威大陆架上约13%的天然气产能将被关闭,这相当于每天292000桶石油当量。罢工还导致每天损失130000桶石油产量。   挪威国家石油公司运营通信经理科尔比约恩·安德烈亚森(Kolbjørn Andreassen )说:“这次罢工的后果非常严重,特别是对英国来说,该国的大量天然气来自阿斯塔·汉斯汀(Aasta Hansteen)。”   阿斯塔·汉斯汀油气田位于挪威海域1300米深处,巩固了挪威国家石油公司和挪威大陆架作为欧洲大陆和英国长期可靠的天然气供应商的地位。(总台记者 郝晓丽)
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理财专家
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扬扬眉哈哈大笑
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  “逃逸式辞职”3年后,中国光大银行原党委副书记、副行长张华宇“落马”。   7月4日,中纪委官网通报,张华宇被开除党籍。据中央纪委国家监委驻光大集团纪检监察组消息:日前,经中央纪委国家监委批准,中央纪委国家监委驻光大集团纪检监察组、山东省菏泽市监委对张华宇严重违纪违法问题进行了立案审查调查。   此前的1月4日,张华宇接受监察调查在中纪委官网公示,彼时,距离张华宇辞去在光大银行的职务已有3年4个月。就在接受调查6个月后,张华宇的案情曝光。   到龄退休前1个月“逃逸式辞职”   界面新闻记者据中纪委的通报梳理,张华宇共涉及五项违法违规行为。具体包括:   严重违反政治纪律,与他人串供,订立攻守同盟,对抗组织审查;   严重违反中央八项规定精神,违规收受礼品礼金,接受豪华旅游和可能影响公正执行公务的高档宴请;   严重违反组织纪律,利用职权违规安排儿子、女婿、弟弟等亲属及关系人子女数十人到光大系统工作,为多人在职务晋升、工作调动等方面谋取利益,损害光大系统政治生态;   严重违反廉洁纪律,利用职务便利,为特定关系人谋取利益,违规从事营利活动,违规持有非上市公司股份,违规参与民间借贷;   利用职务便利和影响力为他人在融资贷款、人事安排等方面谋利,非法收受巨额财物。   公开履历资料显示,张华宇出生于1958年10月,时年63岁,毕业于湖南财经学院,后获美国加州大MBA学位,对外经济贸易大学经济管理硕士学位,高级经济师。   张华宇于1976年10月参加工作,曾任河南省商丘地区人民银行办公室主任、商丘地区夏邑县人民银行行长、商丘地区城市信用联社主任;1994年11月至2001年2月任职于交通银行,历任郑州分行信贷部管理处处长、西安分行副行长、行长等职务。   2001年2月,张华宇调入中国光大银行,历任该行总行营业部党委书记、主任,总行党委委员、行长助理;2007年3月,升任光大银行党委委员、副行长,兼任光大金融租赁股份有限公司党委书记、董事长,并于2018年4月起担任光大银行党委副书记,直至2018年9月辞任,彼时,他已担任光大银行副行长一职长达11年。   值得关注的是,张华宇辞职时,距离其正式到龄退休仅差一个月。据中纪委官网披露,张华宇在职时为有关企业谋取利益,退休前夕辞职,辞职后在与原任职务有业务关联的企业领高薪,是“提前筑巢”“逃逸式辞职”腐败的典型,是权力与资本相互勾连、疯狂逐利的典型,亦是由风及腐、风腐一体、甘于被围猎的典型。   同时,中纪委通报指出,张华宇身为党员领导干部,背离初心使命,对党不忠诚不老实;置党中央三令五申于不顾,顶风违反中央八项规定精神,生活腐化堕落,追求低级趣味。   张华宇严重违反党的政治纪律、中央八项规定精神、组织纪律、廉洁纪律,构成严重职务违法,并涉嫌受贿、利用影响力受贿罪,且在党的十八大之后不收敛不收手不知止,性质严重,影响恶劣。依据相关法律法规,给予张华宇开除党籍、开除处分;收缴其违纪违法所得;其涉嫌犯罪问题移送检察机关依法审查起诉,所涉财物一并移送。   辞任后在3家金融机构就职   界面新闻记者关注到,张华宇离开光大银行后,曾在3家金融机构就职,分别为中国金融国际投资有限公司(00721.HK,下称中国金融国际)、同方国信投资控股有限公司(下称“同方国信”)和重庆国际信托股份有限公司(下称“重庆信托”)。其中,同方国信为重庆信托大股东,持股比例约66.99%。   具体来看,2018年11月,张华宇加入了中国金融国际,担任该公司非执行董事兼副主席。中国金融国际在港交所披露的聘任公告显示,张华宇初期任期为2年,其年薪为200万港元。   张华宇被查后3天,中国金融国际公告称,尽管该公司尝试多次,仍无法与张华宇取得直接联系或接触。该公司将于适当情况下竭尽所能与张华宇联系。于本公告日期(2022年1月7日),该公司并无有关对张华宇调查的最新资料;该公司董事会认为,对张华宇的调查并未对公司的财务及营运状况造成影响。   界面新闻记者注意到,在中国金融国际2022年3月披露的2021年中期报告中,张华宇仍为该公司副主席;6月14日披露的资产净值公告中,张华宇仍为该公司的非执行董事。截至发稿前,中国金融国际尚未就张华宇的职位变动进行公告。   在中国金融国际任职期间,张华宇还曾在同方国信、重庆信托任职。天眼查显示,张华宇于2021年6月出任同方国信董事长,并于2022年1月不再担任该职位。 图片来源:重庆信托官网截图   据重庆信托官网披露,2019年6月,张华宇以重庆信托党委书记的身份,参加了该公司与光大银行业务对接会。2020年年报显示,当年,张华宇担任该公司股东董事,由同方国信举荐。不过,重庆信托2021年年报显示,截至报告日,重庆信托已免去张华宇董事职务。
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波段为王
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银行理财专员
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  【政经要闻】   NO.1  发改委年中摸底:经济逐步向好 稳增长压力依然较大     时至年中,经济形势研判进入关键期。记者获悉,近来国家发展改革委展开密集摸底,地方发展改革部门也陆续召开分析座谈会,分析上半年经济运行,部署下一步重点工作。根据这些会议释放的信号,当前经济逐步向好,保持良好复苏态势,但稳增长压力依然较大。下一阶段,助力企业满产稳产、因地制宜出台提振消费政策、有序有效推进重大项目建设等仍是重中之重。   记者了解到,近日,国家发展改革委先后召开了上半年经济形势专家、地方及行业协会视频座谈会,就当前经济运行情况、面临的困难问题以及应对措施建议听取有关单位和专家意见。   经济下行压力加大背景下,投资对于经济发展的支撑作用更加凸显。国家发展改革委近日召开了扎实推进项目前期工作、加快推进重大项目建设电视电话会议。国家发展改革委投资司主要负责同志介绍了2022年上半年扩大有效投资有关工作情况及下半年重点工作。   NO.2  市场监管总局要求:严查麦趣尔纯牛奶检出丙二醇问题!     针对新疆麦趣尔集团股份有限公司生产的两批次纯牛奶检出丙二醇问题,市场监管总局高度重视,第一时间督促新疆市场监管局对麦趣尔公司开展调查,依法处置。新疆市场监管局和昌吉市场监管局立即组织对麦趣尔公司进行调查和对产品进行抽检,经初步调查分析,麦趣尔纯牛奶中检出丙二醇为企业在生产过程中超范围使用食品添加剂香精所致。   市场监管总局组织对14家市场占有率高的企业生产的纯牛奶和麦趣尔公司生产的纯牛奶共23批次样品进行了抽检,结果显示,只有麦趣尔公司生产的6批次纯牛奶检出丙二醇,检出值在0.264克/公斤至0.363克/公斤。市场监管总局要求新疆市场监管局尽快查清麦趣尔公司违法事实,依法严厉查处,及时公布查处情况。   NO.3  国家发改委:猪价不具备持续大幅上涨基础,严惩哄抬价格     国家发展改革委官方微信号消息,针对近期生猪价格出现过快上涨的情况,国家发展改革委价格司组织行业协会、部分养殖企业及屠宰企业召开会议,深入分析生猪市场供需和价格形势,研判后期价格走势,研究做好生猪市场保供稳价工作。   有关方面分析认为,近期国内生猪价格过快上涨,重要原因是市场存在非理性的压栏惜售和二次育肥等现象,部分媒体特别是自媒体捏造散布涨价信息、渲染涨价氛围,短期内加剧了市场惜售情绪;目前生猪产能总体合理充裕,加之消费不旺,生猪价格不具备持续大幅上涨的基础;盲目压栏和二次育肥可能导致后期集中出栏、价格再次快速下跌,从而造成市场价格大起大落,反而不利于企业正常生产经营和行业长期健康发展。   NO.4  6月楼市成交明显上涨,市场恢复态势能否持续?    随着政策效果持续释放,疫情影响减弱,6月房地产市场现修复迹象,重点城市成交有所回升,但城市与城市之间表现分化,市场恢复态势的持续性还有待验证。   从成交来看,据易居研究院数据,6月全国100个城市新建商品住宅成交2837万平方米,环比增长37%,同比下降34%,呈环比增速扩大,同比增速收窄态势。机构数据显示二手房市场成交也有所反弹。   从房价来看,中指研究院数据显示,6月全国100个城市新房均价16205元/平方米,环比上涨 0.04%,保持横盘态势,47城房价环比上涨,数量增加;二手房均价16026 元/平方米,环比下跌 0.02%,38城价格环比上涨,58城价格下降。   【公司要闻】    NO.5  艺人袁冰妍偷逃税公司参保人数为零,又有哪些代言和作品要被波及?     又一位当红艺人被曝税务问题。   7月4日,天眼查App显示,近日,重庆丽妍文化传媒有限公司因逃税被罚约97.8万。袁冰妍工作室发声明回应称,本次处罚是由于公司未及时履行代扣代缴义务,已按时全额缴纳了相关税款,已经深刻认识到错误,向公众致歉,以后会严格依法纳税。   近日,袁冰妍已退出该公司职务以及股东。2021年年报显示,该公司参保人数为0。   业内人士分析,此前陆续发生艺人风波,因此对于艺德、收入和税务等问题都越来越严格要求,因为一旦被认定为问题艺人,那么其所参演的作品和商业代言都会受到影响,而项目背后的投资方还会受到巨大的经济损失。因此如今越来越多的商家或投资者愿意选择体育明星作为合作方,以维持健康形象且降低风险。   NO.6  被强制执行超7亿,上海昔日百亿富豪密春雷怎么了?   失联已久的“上海隐形富豪”密春雷再遇新危机。   近日,密春雷、上海览海投资有限公司、览海控股(集团)有限公司新增被执行案件,执行标的超7.19亿元。   密春雷及览海控股被强制执行超7亿元   中国执行信息公开网显示,6月21日,密春雷、上海览海投资有限公司、览海控股(集团)有限公司新增被执行案件,执行标的约7.19亿元,执行法院为上海市金融法院,案号均为(2022)沪74执215号。   除此之外,因司法协助,览海控股所持的相关股权遭冻结。   NO.7 炒币亏麻了!美图刚刚公告,已浮亏超3亿   加密货币的持续暴跌,不仅让众多个人投资者惨遭血洗,昔日斥重金入场的上市公司也损失惨重!    7月3日晚,港股上市公司美图发布公告称,今年上半年,公司净亏损可能达2.749亿元至3.499亿元人民币,较上年同期约1.377亿元的净亏损增加约99.6%至154.1%。净亏损预期增加的主要原因为已购买加密货币减值。   美图加密货币持仓合计浮亏50%   根据公告,美图公司2021年3月7日、2021年3月17日及2021年4月8日先后宣布购买虚拟货币,累计购买31000单位的以太币及约940.89单位的比特币,对应总价分别为5050万美元和4950万美元。   NO.8 接连风波背后,南京银行怎么了?     记者注意到,虽然2012年至2021年,南京银行近10年来的不良贷款率均保持在1%以下(数据来源:Wind),但该行对不良的处置力度持续加大。2021年,南京银行处置的表内和隐性不良资产近90亿元,成为历史新高。同时,林静然本次“履新”背后,其薪资水平也将面临变化。   7月3日晚间,南京银行披露2022年半年度业绩快报(下称“业绩快报”)称,上半年实现归属于上市公司股东的净利润为101.5亿元,同比增长20.06%。资产总规模方面,南京银行提出,截至报告期末(即2022年6月末),该行资产总额为1.91万亿元,接近2万亿元关口。   截至2021年末,A股上市城商行中仅有北京银行、上海银行、江苏银行与宁波银行总资产规模跨过了2万亿元“门槛”。近日这家业绩亮眼的上市城商行,却身陷“信任危机”。   受行长离职以及“辟谣”“报案”“警方通报”等持续事件的影响,市场和行业都不禁会问“南京银行怎么了?”   NO.9 室温31℃ 钟薛高“不化”网友质疑添加剂放多了   近日,有网友称在室温31℃左右放置1小时后,钟薛高海盐椰椰口味雪糕没有“完全融化”。而“钟薛高31℃室温下放1小时不化”迅速冲至热搜第一的位置,直至7月3日仍旧挂在热搜前三。对此,钟薛高方面回应北京青年报记者称,并不是雪糕不化,而是固形物高,水少,完全融化后自然就为黏稠状,不会完全散开变成一摊水状。   有网友发文称其在6月25日将一支海盐口味的钟薛高雪糕撕开塑料袋后,在室温31℃的条件下放置。半小时后,雪糕表面的冰层化开,呈现奶油状。50分钟后,盒子里的雪糕处于比较黏稠的乳状物,而非水状物,整体形态完好。   此事引发了网友们的质疑。有不少网友推测,雪糕不会融化,是添加了防腐剂、凝固剂等成分。   【相关报道】   钟薛高吃不化,真相越扒越可怕...   【国际要闻】   NO.10  澳防长批前政府只会对华“捶胸顿足”,希望在对华关系中“转变基调”     澳大利亚天空新闻台网站3日报道称,澳副总理兼国防部长马尔斯表示,在与中国官员举行高级别会谈后,阿尔巴内塞政府希望在对华关系中“转变基调”。但他在采访中同时表示,面对北京方面的“挑战”,澳大利亚要确保不会采取任何倒退的行动。   在天空新闻台3日的采访中,马尔斯认为,“中国正在寻求以一种我们以前从未见过的方式塑造它周围的世界。”北约日前正式称中国构成“系统性挑战”。报道称,马尔斯表示,尽管北京构成“挑战”,但澳大利亚必须确保在与中国打交道时不会“采取任何倒退步骤”。
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木子甜心
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花儿街参谋
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  来源:中债资信   摘要   2022年政府工作报告再提城市更新,明确了城市更新是中国城镇化发展的新方向。多地政策明确提出鼓励城投参与城市更新,赋能城市更新后的城投能否迸发新动能?中债资信通过大量案例梳理出城投参与城市更新的路径及模式,并揭示其机遇与挑战。   本文为上篇,通过梳理城市更新的演变过程及近期各地出台的重要政策,提炼出了城投参与城市更新的四大优势。   ▲ 下篇预告   对大量城投的业务进行梳理甄别,归纳总结出城投参与城市更新的四大路径、对应模式以及风险点。   一、城市更新的演变和核心内涵   城市更新的形式伴随城市发展而演变,内涵也随着时代发展而聚焦于以人为本以及可持续性发展当中。我国的城市更新业务在时代发展阶段性的出现政府主导、市场主导以及政府与社会资本方合作三种模式。   (一)城市更新的历史和模式   城市更新的内涵广阔,任何对城市进行物质形态及软环境改造建设的活动,都可称之为城市更新。从这个意义上说,城市更新伴随了城市的发展。但是目前普遍认为,现代意义上的大规模城市更新起源于20世纪50年代的欧美城市为应对战后出现的城市郊区化、内城老旧、街区衰退等问题,发起的以物质环境改造为中心的战后重建。之后,城市更新的目标从单纯的物质更新,转变为物质、社会文化等多重目标的综合,所对应的内容、对象都经历了不断的演变。   我国城市更新早期实践始于上个世纪70年代,前后经历过旧城改造、地产导向的旧城再开发。具体而言,我国的城市更新经历四个主要阶段(详见图1),按主导方不同可划分为三种模式:   1)政府主导型,主要特征为以政府为决策核心,自上而下开展城市更新,由政府担任项目发起和前期投资方。例如,北京市海淀区、朝阳区50个重点村改造项目,按照上级政府要求,区政府、乡镇政府及所属开发公司作为代理人参与拆迁与补偿谈判,再通过二级土地招拍挂转让给房地产开发企业,以获取资金平衡。   2)市场主导型,主要特征为市场主体主导并投资,市场主体自发性强并承担投资风险和收益。深圳市场化更新中由房企主导的城市更新案例较多。例如,桂芳园项目,佳兆业自主征集更新单元范围内业主更新意愿,按规定完成立项申报、拆迁收房、开工建设和业务迁回等任务,建成后再通过销售安置剩余物业实现资金平衡。   3)政府与社会资本方合作型,主要特征为政府与社会资本方合作建设或运营,同时实现政府的城市治理、服务民生目标以及为社会资本方实现合理收益。例如广州永庆坊微改造项目,即政府通过公开招标与万科集团采取BOT的合作模式进行老旧小区改造,政府将土地使用权租赁给广州万科,广州万科负责投资、改造、建设以及后期运营,以建成后物业租赁和区域空间运营作为收入来源平衡前期投资。运营期满后,广州万科将项目所有权移交给政府。   (二)当前阶段城市更新的主要内涵及特点   2019年12月中央经济工作会议开启了当前阶段的城市更新,此后,多个国家层面文件陆续构建了城市更新的顶层设计(详见表1),明确了当前阶段城市更新的以人为本、有机更新、可持续更新的内涵,主要特点有:   1)目标方面,当前的城市更新是新型城镇化道路下的城市更新,强调“以人为本”,以提升城市品质,人民享受高品质生活为目标。   2)建设内容方面,强调转变开发方式,以存量提升为主,严控大拆大建,建设内容从以往的旧改、棚改等以物质形态改造为主,转变为注重城市功能、补足短板、保留城市特色风貌和城市记忆等多方面、多功能的改造。   3)模式方面,强调“量力而行”、“可持续模式”,由“开发方式”向“经营模式”转变。如前文所述,以往城市更新模式在不同的历史阶段各有侧重,也出现了过度房地产化、追求短期利益以及劳民伤财的政绩工程等问题。现阶段城市更新提倡“政府引导、市场运作、公众参与”的可持续模式,提出政府协调各类存量资源,加大财政支持力度,吸引社会专业企业参与运营,以长期运营收入平衡改造投入,并鼓励现有资源所有者、居民出资参与微改造。   二、各地城市更新政策的比较   国家鼓励出台地方性法规、规章,为城市更新提供政策保障。目前,21个试点城市已有16个出台实施办法、专项规划或行动计划,内容涉及了城市更新范畴、基本原则、时间规划、用地和资金保障、规划政策和实施主体等多个维度。试点城市以外,如上海、青岛、石家庄、无锡、岳阳等多地也出台了相关办法。   (一)用地政策保障比较   为减轻投资主体在土地上的前期投资,平滑项目周期的现金流出,各地积极探索灵活、精准的城市更新用地政策。   土地政策对城市更新参与主体的积极性有较大的影响。相较于保障房用地政策主要为可使用划拨用地,城市更新用地政策更加灵活,提出了优先保障供地、灵活的供地方式、延长土地使用年限、延缓/分期补缴地价、提供土地要素变更的过渡期等方面。   1)优先保障供地方面,主要为对于纳入城市更新项目库的项目,优先保障用地指标,如河南省提出对城市更新和城乡人居环境建设重点工程项目简化审批核准程序,优先保障规划选址、土地供应。   2)灵活的供地方式方面,部分地方为城市更新项目提供了多种用地方式选项,参与主体用地方式选择范围更广。如南京、唐山、长沙、沈阳、重庆等地,不仅可以采用政府划拨方式取得土地,也可采用协议出让、带方案招拍挂取得土地。划拨方式可以免除企业的用地成本,协议出让、带方案招拍挂可以帮助企业提前圈定意向地块,缩短项目整体审批流程,并避免竞争带来的用地成本上涨。北京、唐山提出用地性质调整需补缴土地价款的,可分期缴纳,(首次缴纳比例不低于50%,分期缴纳的最长期限不超过1年),北京、天津、唐山、沈阳提出对政府支持或国家支持产业的项目,设置了用地过渡期,可在5年过渡期内暂不办理变更用地主体和土地使用性质,这有助于企业减轻企业项目投资压力和项目前期的资金平衡压力。   (二)资金政策保障比较   为最大程度激励市场主体/社会资本参与城市更新,各地在资金保障的渠道措施上呈现多元化。   历史上的城市更新,以公益性较强的旧改、综合整治项目为主,多为政府主导,资金主要来源于政府专项债券及财政预算资金安排。现阶段的城市更新涉及的产业链条较长,是资金密集型投入的过程,实现多渠道融资、吸引社会资本参与是其中的关键点和难点,近期出台城市更新政策的城市在资金保障的渠道上明显呈现多元化,在政府债券及财政资金的基础上,还包括设立城市更新基金、规费减免、财政补助、探索创新金融支持以及国有资产注入等一系列的资金保障措施。   1)政府专项债有严格的用途限制,能够利用专项债的城市更新项目须具备收益现金流平衡、不涉及土储、不涉及地产开发的特点,主要是政策明确支持的项目。如南京市、滁州市提出做好专项债券申报及发行工作;安徽省提出要加大投资力度,积极实施符合专项债券发行条件的城市更新项目。   2)探索创新金融支持。更新改造建设过程中的建设资金更多还是依靠外部融资,城市更新与房地产开发的金融需求完全不同,城市更新涉及的产业链条较长,主要靠持有经营获得收益,需要方式,特别是政策性金融支持,例如国家信用支持的国开行等政策性金融机构不仅通过提供贷款为项目摊薄融资成本,而且通过联合融资及组建银团等方式吸引了众多社会资本参与。如重庆、沈阳、唐山等地提出鼓励积极争取/利用国家政策性金融支持,创新金融产品,并进一步提出要探索设立城市更新基金。   3)此外,南京、长沙、长春多地提出要加大财政支持力度,一方面是积极争取国家和省级各类财政专项资金,发挥各级财政合力,放大资金使用效能;另一方面进行规费减免,给予专项补贴、财政补助等支持方式。   (三)规划支持政策比较   近期出台城市更新政策的城市在规划支持方面的保障力度明显增强,主要体现在放宽管控要求及适度开展规划奖励两大方面。   1)放宽管控要求方面,主要体现在允许用地性质的兼容与转换、支持多功能用途兼顾、允许突破原有改造限制等三方面。如潍坊和长春均提出,在符合要求的前提下,允许城市更新项目用地性质的兼容与转换,允许地块边界的拆分与合并;沈阳、唐山提出在满足相关规范的前提下,可在商业、商务办公建筑内安排文化、体育、教育、医疗、社会福利等功能,允许对原有建筑进行隔层改造、增加连廊、电梯等配套设施。此外,北京、南京、长春、上海等地围绕建筑强度、高度、密度、退界和间距等指标予以优化。   2)开展规划奖励方面,主要围绕容积率进行政策创新,如唐山、长沙、成都、沈阳等地提出允许容积率进行不同地块、不同城市更新单元之间进行平衡转移;云南省和长沙提出容积率指标补偿/奖励;长春提出建筑面积奖励;北京和沈阳则提出可适当增加建筑规模,不计入容积率核算。   三、城投参与城市更新的优势   现阶段,城市更新强调去房地产化,严控大拆大建,将使项目资金平衡周期普遍延长,使得其对市场主体的吸引力有所下降。当前,城投企业相较于房地产企业、其他国企具备诸多优势。宏观来看,城投参与城市更新更有利于实施顶层设计,将产城融合、城市功能、文化传承整体统筹规划,也更有利于地方政府科学调控城市更新节奏。微观层面来看,城投以其自身属性和参与城市基建项目的丰富累积,取得了参与城市更新的4个主要优势。   (一)政策支持优势   1)城投的企业属性与业务经验,与现阶段城市更新倡导的方向高度契合,多地政策明确提出鼓励城投参与城市更新   城投自身政策属性浓厚,有利于城市更新政府统筹规划原则的落地,同时,城市更新的项目内容与城投基础设施建设管理的业务经验一脉相承。目前已经有部分地方明确了鼓励支持国企参与城市更新的政策。2021年8月,广东住建局提出鼓励市、区国企参与旧村改造[1],重点鼓励市城投集团作为市属功能性国有企业参与越秀等中心七区城市更新工作,由市城投集团独资或与区属国有企业合资成立负责各区的城市更新公司,形成“市区协同”、“国企支撑”。2021年11月,东莞政府发布了《东莞市城市更新市属企业土地整备开发操作规范(试行)》的通知,提出市属企业土地整备开发是政府主导实施城市更新的重要模式,且实行市场化运作。无锡市则对三种类型的城市更新项目均明确国有平台作为实施主体,南阳、徐州等地也都提出支持国有企业/融资平台参与城市更新市场化运作。此外,部分地区明确实施主体为城投企业,如《亳州市城市更新实施办法》附件中明确提出“城建集团、文旅集团、交控集团、金地建投公司作为城市更新实施主体”。   2)城投参与城市更新,顺应剥离政企关系、城投转型的政策导向   目前城投企业正面临市场化转型的考验,城市更新业务可为其提供新的转型方向,有助于其增强营运能力,为行业加速与政府的脱钩提供有益探索。由“开发模式”转“经营模式”的城市更新,更加符合城投企业本土区域建设和追求持续经营的定位,通过实现经营性项目收入有助于减轻城投企业负担,缓解其债务偿还压力。目前已有部分城市明确了城市更新是城投转型的方向,如2021年4月,天津市政府发布《关于推动天津城市基础设施建设投资集团有限公司深化改革转型升级实现高质量发展方案的批复》,明确将天津城市基础设施建设投资集团有限公司(以下简称“天津城投”)改组为国有资本投资公司,定位为城市综合运营服务商,被授予城市更新实施主体资格,并提出市发改委、市规划资源局、市住建委等部门支持天津城投运用城市更新相关政策,创新业务模式,加快土地资源盘活利用。   (二)土地资源优势   1)土地资产丰富   土地是城投企业重要的资产。一方面,城投企业本身账面仍存留一定规模的划拨土地资产,早期地方政府普遍向城投注入大规模土地以壮大其资产规模、加强其融资能力。部分未补交土地出让金土地用于拆迁安置房业务还可减免出让金为标定地价的30%或60%。另一方面,近年来也有不少城投企业积极主动参与二级市场交易,通过招拍挂获得较大规模土地资产。2021年末,在第三轮土拍中,广州、南京、苏州、南昌、无锡等地区城投均有不俗表现,参与率高达70%以上。   2)在城市更新用地政策方面享有一定优势   目前多地的政策提出以划拨方式、改变土地性质等方式保障城市更新用地。如上海提出,根据城市更新地块具体情况,供应土地采用招标、拍卖、挂牌、协议出让以及划拨等方式;安徽、内蒙古、云南等地提出有公共利益需要的,可按程序调整用地性质和用途。目前城投在土地方面享受政府的支持,如缴纳土地出让金之后部分地方政府还会以基建回款、政府补助等方式将土地出让金返还至企业,或者通过允许暂缓或分期补缴土地出让金等方式为城投企业用地减轻资金压力。预计未来城投在享受获得划拨土地、改变土地性质方面,仍具有优势,可显著降低项目投资成本(参考佛山市城市更新土地补缴要求,若将划拨工业用地转为居住用地或商服用地等,可视情况按照公开市场成交价进行折价补偿[2],大大降低其用地成本)。   (三)资源协调能力优势   城投平台天生与政府关系很密切,区域主要城投公司管理层一般由所属国资委任命,赋予其天然的政府资源协调能力。一方面,城投企业熟悉区域发展规划和实际需要,可高效协调有关部门,加快旧村前期审批,做好补位工作。另一方面大型城投企业其业务覆盖公用事业、工程施工领域,而且在公用事业方面多数具有垄断优势,可以对水、电、气、路、管网等设施建设进行统筹规划,具有专业化施工团队的企业还可发挥其专业优势,实现联动改造。2021年不少城投公司与房地产公司进行股权合作,城投企业依靠其拿地优势为房企解决前期用地资金难题,房企发挥其专业优势从项目设计、产品定位、建筑工程、成本管理、营销服务等方面提供全流程开发服务。在城市更新项目中,城投也可发挥其资源协调优势,做好资源整合、方案统筹、存量盘活。   (四)融资渠道优势   城投企业目前已形成较多稳定筹资来源,包括地方政府专项债资金、政策性银行贷款、城市更新基金等,融资渠道丰富,在资金上具备较为显著的优势。   1) 可使用地方政府专项债资金。2022年新增3.65万亿元专项债额度已全部下达,可使用资金规模较大,为城投企业增加专项债申报提供空间。此外,城投还可以通过地方政府专项债资金配套融资,通过债贷组合的形式放大专项债融资作用,保证城市更新项目资金需求。   2) 良好的银企关系。政策性银行贷款方面,城投企业与国开行融资关系较为紧密,针对城投企业所负责的涉及棚改、道路交通、水利、环境保护等项目更易获得政策性银行信贷资金支持。为响应“十四五”规划纲要要求,截至2021年6月,国开行已在16个城市支持50个项目,承诺贷款3,663亿元,发放贷款396亿元;商业银行信贷方面,考虑保障性租赁住房已不纳入贷款集中度管理,不排除未来城市更新类项目采取相同的释放信贷额度的可能,用以匹配城市更新资金需求。   3) 城市更新基金融资模式初具雏形。目前,全国多地已开始探索通过城市更新基金引入社会资本的道路。城投企业作为城市综合运营服务商可牵头大型保险集团、央企地产等企业,联合组建城市更新基金,助力城市更新项目解决大规模资金需求(案例详见下篇)。   注:   [1](《广州市住房和城乡建设局关于审议鼓励功能性国企参与城市更新改造项目有关工作的请示》)。   [2]根据《佛山市城市更新地价计收及收储补偿办法》,针对协议收储类,“工改居”时补偿标准为容积率2.5以下部分按公开市场成交价的50%补偿,容积率2.5以上部分,按公开市场成交价的95%补偿;“工改商”类补偿标准为容积率3.0以下部分按公开市场成交价的40%补偿,容积率3.0以上部分,按公开市场成交价的70%补偿。
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扬扬眉哈哈大笑
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木子甜心
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  来源:中债资信   摘要   自1998年全面修订的《土地管理法》允许土地使用权有偿出让,地方政府便成为了土地一级市场唯一的供给方,土地出让收入也成为支撑地方财政收入的重要来源。国有土地使用权出让金主要投向于征地补偿、土地整理及基础设施建设,对于区域公共基础设施建设、公用事业发展发挥着重要的作用,土地资源在推动区域城镇化发展、拉动区域经济增长中功不可没。   中债资信整理了2017~2021年及2022年一季度全国土地成交数据,形成了独家土地成交数据库,经与同期财政决算报告比对,数据完整性、一致性、准确性较高。基于相关数据,中债资信归纳总结了全国及各区域土地成交的特征,重点分析了城投拿地情况对区域财力的影响,主要结论如下:   总量方面,2017~2020年全国土地成交额保持高增速,成为拉动财力增长的重要来源;2021年全国土地成交金额、土地成交单价出现下滑,但规模上仍基本维持上年水平。   供地方式方面,全国土地成交主要以招标、拍卖、挂牌、协议、划拨出让为主。挂牌和拍卖是全国最主要的土地成交方式,近五年贡献了超过90%的土地成交额;划拨主要以无偿划拨为主,有偿划拨也仅需支付少量费用,因此虽然划拨地占全国土地成交面积为56%,但占土地成交金额仅为3%;不同区域供地方式差异较大,2021年部分区域划拨地成交额占比超12%,需关注剔除划拨地后的土地成交额稳定性。   土地用途方面,近五年住宅用地、商服用地以22%的土地成交面积、贡献了近90%的土地成交额,以“小体量”撬动“大收益”,福建、安徽、天津、四川、江苏、辽宁等区域土地成交对房地产市场依赖显著。与发达国家相比,我国土地市场长期存在工业用地超量供应、住宅用地供应不足的情况,住宅商服用地和工矿仓储用地价格大幅度背离,供地结构仍有优化空间。    城投拿地方面,近年城投企业拿地成交额占比相对稳定,2021年城投企业拿地成交额有所增长,拿地单价首次超过非城投企业。城投企业参与土地市场,对于提升区域经济发展、稳定区域政府性基金收入均具有积极影响。但对于城投自身而言,会暂时性推升债务绝对规模,后续需要依靠项目去化或政府回款进行资金平衡。   风险提示:数据收集可能存在遗漏;统计误差。   自1998年全面修订的《土地管理法》允许土地使用权有偿出让,地方政府便成为了土地一级市场唯一的供给方,土地出让收入也成为支撑地方财政收入的重要来源。从国有土地使用权出让金收入的投向来看,最主要的投向为征地补偿、土地整理及基础设施建设支出,国有土地使用权出让收入在区域公共基础设施建设、公用事业发展中发挥着重要的作用,地方政府借助土地资源推动区域城镇化发展、带动区域税收增长及人口流动。近年来城镇化进程显著加快,全国城镇化率从2017年的58.52%逐年升至2021年的64.72%,各省城镇化率亦呈现不同程度的提升,并拉动区域经济不断增长,土地资源功不可没。   中债资信收集整理了2017~2022年一季度全国范围内土地出让的详细信息,包括:项目名称、行政区、项目位置、面积、行业、土地来源、土地用途、供地方式、成交价格、土地使用权人、合同签订时间等信息,通过对“行政区”处理可得省、市及区县级的土地出让明细[1]。本文通过梳理土地成交数据,带来全国土地市场特征解读,从数据中把握土地市场发展的趋势、洞察数据背后的特征。   一、 土地成交金额   (一) 全国土地成交情况   2017~2020年全国土地成交额保持高增速,成为拉动财力增长的重要来源;2021年全国土地成交金额、土地成交单价出现下滑,但规模上仍基本维持上年水平   2017~2020年全国分别实现土地成交金额5.23万亿元、6.10万亿元、7.10万亿元和8.32万亿元,土地成交金额连续三年保持16%以上的增速快速增长,成为拉动财力增长的重要来源;土地成交单价由2017年的0.09万元/平方米逐年增至0.13万元/平方米。2021年房企资金压力加大,拿地意愿及拿地能力双双下降,土地市场有所降温,2021年全国土地成交金额虽一改过往三年逐年增长的态势,同比下降3%至8.05万亿元,但规模上仍基本维持上年水平;土地成交单价同比下滑8%至0.12万元/平方米,“稳地价”政策效果逐渐显现。2022年一季度受上年一季度高基数(2021年一季度土地市场较为活跃,成交金额显著高于往年)及疫情多点散发等因素影响,全国土地成交宗数、成交金额、成交面积全线同比大幅下滑,一季度实现土地成交额1.00万亿元,同比上年一季度下滑46%。   从土地成交金额与国有土地使用权出让金收入对比看,绝对规模上2017~2022年一季度土地成交金额合计35.80万亿元,国有土地使用权出让金收入合计36.48万亿元,两者差异仅0.68万亿元,变化趋势上近年来两者基本一致,且土地成交金额具有一定先行指示作用,整体看土地成交数据的完整性、准确性较高。各年度土地成交金额与国有土地使用权出让金收入存在一定差异,推测原因主要有以下两点:首先,收付实现制的特点使然。根据2010年3月国土资源部《关于加强房地产用地供应和监管有关问题的通知》,土地出让成交后,必须在10个工作日内签订出让合同,合同签订后1个月内必须缴纳出让价款50%的首付款,余款要按合同约定及时缴纳,最迟付款时间不得超过一年。各个地方因城施策,一般要求在1个月至1年内缴齐出让金。因此考虑国有土地使用权出让收入收付实现制的特点,从合同签订至出让金全额入库存在1个月至1年的时滞。其次,受各省政府调控,土地成交额入库后存在若干增减项。土地成交金额入库后,会先后调减国有土地收益基金、农业土地开发资金、教育资金、农田水利建设资金、新增建设用地土地有偿使用费等,调增补缴的土地价款、划拨土地收入等后,方可计入当年国有土地使用权出让金收入,因此受各省调控的增减项影响,合同成交额和国有土地使用权出让金收入存在差异。   (二) 各省土地成交情况   2017~2020年除北京市、天津市外,各区域土地成交额普遍呈现高速增长,10省份四年复合增长率超20%;2021年江苏省、山东省等9省份土地成交金额呈正增长,其余省份土地成交金额呈不同程度下降。近年来土地成交资金加速向华东、华南地区倾斜(犹以长三角、珠三角地区为主),聚集效应更加显著   成交金额方面,2017~2020年除北京市、天津市土地成交金额波动下降外,其余各省土地成交金额普遍呈现高速增长,陕西省、湖南省、吉林省、贵州省、新疆维吾尔自治区、云南省、甘肃省、辽宁省、青海省、内蒙古自治区四年土地成交额复合增长率超过20%。2021年江苏省、山东省、上海市、湖南省、安徽省、北京市、陕西省、天津市、青海省土地成交金额呈正增长,其中江苏省、北京市、上海市增速超32%,而全国22个省份土地成交金额呈现下降,其中,湖北省、河南省、辽宁省、广东省、福建省、浙江省、甘肃省、重庆市降幅一般,而云南省、黑龙江省、宁夏回族自治区土地成交金额居全国降幅前三位。省会城市方面,安徽合肥、山东济南、青海西宁2021年土地成交金额增幅明显,省会城市通常对全省表现有较强的带动作用,对省内国有土地使用权出让金收入形成良好支撑;但20个省省会城市2021年土地成交金额呈现下滑,其中吉林长春、云南昆明、江西南昌、山西太原、宁夏银川降幅较高。2022年一季度北京市一季度土地成交额同比增长10%,贵州省同比增长18%,其余省份土地成交额同比继续下滑。   成交单价[2]方面,近年来上海市、北京市地价显著高于其他省份,2021年上海市、北京市土地成交单价分别为1.54万元/平方米和1.02万元/平方米,分别为第三位江苏省的4.40倍和2.93倍;2021年上海市、江苏省土地成交单价涨幅超60%,云南省、宁夏回族自治区、甘肃省、海南省、四川省单价降幅较大。上述区域土地成交单价降幅较大主要是因为2021年住宅用地、商服用地(成交单价较高)成交面积和成交金额占比显著减少,工矿仓储用地、公共管理与公共服务用地、交通运输用地、水域及水利设施用地成交面积和成交金额占比增加。   2017~2020年江苏省、浙江省、广东省、山东省、四川省、上海市六省土地成交金额约占全国50%,2021年合计占比55%;从区域来看,华东、华南区域土地成交额占比由2018年的57%升至2021年的62%,资金加速向华东、华南地区倾斜(犹以长三角、珠三角地区为主),聚集效应更加显著。   (三) 土地供应节奏的变化   各省自然资源厅在年底集中推地基本为每年惯例,尚未完成土地供应计划的城市在年末集中推地,土地市场往往出现在年末“扎堆”成交现象,近五年每年的12月均为年内土地成交最高峰。2021年2月国家自然资源部发文提出22城住宅用地供应“两集中”,即集中发布出让公告、集中组织土地出让,全年集中公告和出让次数不超过3次。受22城三轮集中供地时间存在差异影响,2021年全年土地成交节奏较往年更加均匀,并新增二季度为年内供应高峰。   集中供地政策是全国供地方式的一次重大改革,旨在提高土地市场透明度、平抑土地市场热度,配合“三道红线”及房地产贷款集中度管理制度实现“稳地价、稳房价、稳预期”目标。2021年为集中供地元年,2022年集中供地基本延续去年规则,截至2022年4月30日,北京、厦门、福州、重庆、成都、武汉、青岛、合肥、长沙9城已开展年内首轮集中供地。房地产行业调控常态化背景下,短期内集中供地仍将作为供地端严控地价的政策抓手,推动土地市场有序竞争及健康发展。   二、 土地成交方式   挂牌出让和拍卖出让仍为全国最主要的土地成交方式,近五年年均贡献了全国超90%的土地成交额;划拨出让主要以无偿划拨为主,有偿划拨也仅需支付少量费用,因此虽然划拨地占全国土地成交面积为56%,但占土地成交金额仅为3%;不同省份供地方式结构差异较大,云南省、青海省、重庆市、吉林省、新疆维吾尔自治区2021年划拨地成交额占全省土地成交额超12%,需关注剔除划拨地后的区域土地成交额稳定性   全国土地成交方式主要以招标出让、拍卖出让、挂牌出让、协议出让、划拨为主。其中市场化出让方式包括招标出让、拍卖出让、挂牌出让、协议出让,协议出让以非公开方式进行;非市场化出让方式主要为划拨。   根据规定经营性用地必须通过招标、拍卖或挂牌等方式向社会公开出让国有土地[4],因而近五年“招拍挂”虽只占全国土地成交面积的40%,却贡献了全国超90%的土地成交额,其中主要以挂牌出让(近五年合同成交额占比均值为69%)和拍卖出让(近五年合同成交额占比均值为24%)为主。受我国较大的城市基础设施建设需求及国家重点能源、交通、水利项目建设影响,近五年全国土地成交面积中56%为划拨地,划拨地面积连续两年保持正增长;但划拨地主要以无偿划拨取得,有偿划拨也只需要支付少量的土地补偿费和安置补助费,因此全国划拨地合同金额只占合同成交总额的3%。   从各省来看,(1)受区域成交价格差异影响,不同省份供地方式结构差异较大:全国大多数省份土地成交以挂牌出让为主(2021年挂牌出让成交额占比均值超过70%),包括天津市、上海市等19个省份,而福建省、四川省、江西省以招标出让为主(2021年招标出让成交额占比均值超过73%),浙江省、安徽省等9个省份挂牌出让及招标出让均占一定比重。(2)云南省、青海省、重庆市、吉林省、新疆维吾尔自治区2021年划拨地成交额占全省成交额超12%(其中云南省划拨地成交额占比25%,青海省占比20%,为全国前两位),其余各省占比均在8%以下。考虑有偿划拨的合同款主要用于划拨土地自身的安置、拆迁,对区域项目建设、债务周转无实际推动作用,因此我们认为划拨地成交额占比越小,土地出让金的有效性越强,需关注剔除划拨地后的区域土地成交额稳定性及对区域债务的保障程度。   三、 成交土地用途   近五年住宅用地、商服用地以22%的土地成交面积、贡献了近90%的土地成交额,以“小体量”撬动“大收益”;福建省、安徽省、天津市、四川省、江苏省、辽宁省近五年住宅用地成交额占比超70%,区域土地市场对住宅用地依赖显著。与发达国家相比,我国土地供应长期以来存在工业用地超量供应显著、而住宅用地供应不足的情况,进而带来了住宅、商服用地和工矿仓储用地价格之间的背离,且背离趋势逐年扩大,供地结构仍存在优化空间   根据2017年国土资源部组织修订的国家标准《土地利用现状分类》(GB/T 21010-2017),规定了我国土地利用类型分为耕地、园地、林地、草地、商服用地、工矿仓储用地[6]、住宅用地、公共管理与公共服务用地、特殊用地、交通运输用地、水域及水利设施用地和其他土地12个一级类。   从全国来看,近五年住宅用地成交面积占全国成交面积的17%、商服用地成交面积占全国成交面积的5%,但合计贡献了近90%的土地成交金额,且趋势稳定;工矿仓储用地成交面积占比23%,但受供地价格低廉影响土地成交额只占6%。单价方面,住宅用地和商服用地单价近五年波动增长,工矿仓储用地单价保持稳定,2021年住宅用地单价为0.58万元/平方米、商服用地单价为0.34万元/平方米,分别为当年工矿仓储用地单价的19倍和11倍。   从各省来看,福建省、安徽省、天津市、四川省、江苏省、辽宁省近五年住宅用地成交额占比均值超70%,广东省、上海市、云南省、贵州省、新疆维吾尔自治区、海南省、青海省近五年占比均值低于60%。其中,2021年福建省、天津市、北京市、安徽省、江苏省住宅用地土地成交金额占比超81%(其中福建省、天津市占比达88%,居全国最高),土地成交额对区域住宅用地市场依赖显著。2021年云南省公共管理用地成交额占比达18%,居全国最高水平;内蒙古自治区工矿仓储用地成交额占比24%,居全国最高水平;海南省商服用地成交额占比47%,超住宅用地成交额占比10个百分点,居全国最高水平。单价方面,2021年福建省、江苏省、江西省、四川省、浙江省、安徽省住宅用地单价超过同期工矿仓储用地的22倍,其中福建省、江苏省、浙江省主要由于区域房价居高不下,该倍数分别达41倍、25倍和22倍,江西省、四川省、安徽省受区域工业用地价格偏低影响,该倍数分别为24倍、23倍和22倍。   根据相关学者研究,发达国家工业用地平均占比一般为城市用地的5~15%,住宅和商服用地占比60~70%;而我国近五年住宅及商服用地成交面积合计占比仅为22%,工矿仓储用地成交面积占比已达23%,工业用地超量供应显著、而住宅用地供应不足。改革开放以来,我国工业仓储用地一直以低廉的成本和较大的规模支撑着我国工业化、城镇化的发展,但同时也带来了用地粗放、结构失衡等问题。而供应量的不均衡也带来了住宅、商服用地和工矿仓储用地价格之间大幅度的背离,且背离趋势呈现逐年扩大态势,未来打破各省住宅用地价格远高工矿仓储用地的格局、建立住宅用地和工矿仓储用地的合理比价机制仍任重道远。   四、 城投拿地趋势变化及其影响分析   城投企业自成立以来就天然与土地资产具有密不可分的联系。为实现投融资职能,城投企业需要不断扩充自身资产及资本金,但在各项政策法规日益完善的情况下,地方政府向城投企业随意注入土地的行为被严格限制,因此城投企业只能在土地市场购地,政府再将土地出让金扣除相关税费返还。此外,部分城投企业逐步转型开展房地产相关业务,亦有真实的购地需求。地方政府需要保持自身财力稳定增长,近年来政府性基金收入已成为地方政府财力的重要组成部分,在土地市场波动情况下,城投企业在一级市场上购地能够平抑政府性基金收入波动。城投企业及地方政府的需求推动城投企业成为土地成交市场的重要参与者。   (一) 城投拿地趋势变化   近年城投企业拿地成交额占比相对稳定,2021年城投企业拿地成交额有所增长,拿地单价首次超过非城投企业;2021年江苏省、湖南省、重庆市、江西省、广西壮族自治区城投拿地成交额占比超过20%   从全国来看,近五年全国城投企业拿地面积占全部合同成交面积的13%,城投企业拿地成交额占全部合同成交金额的12%。其中,2018~2020年城投企业拿地成交额增速波动较大,但成交额占比稳定,分别占全国土地成交总额的13%、12%和12%。2021年城投企业拿地成交额同比增长12%,较全国土地成交额及非城投企业表现均呈现逆势增长(2021年全国土地成交额同比下降3%、非城投企业拿地成交额同比下降5%),城投拿地成交额占全国土地成交总额比重上升至14%,城投企业在稳定区域土地成交中仍发挥积极作用。考虑部分地区城投拿地后返还土地出让金的情况,地方政府可用于偿债及新项目建设的实际可动用资金或弱于账面表现。   从各省规模来看,近五年江西省、湖南省、重庆市、江苏省、山东省、四川省、湖北省城投拿地成交额占比均值超过15%。2021年江苏省、湖南省、重庆市、江西省、广西壮族自治区城投拿地成交额占比超过20%;山东省、福建省、湖北省、安徽省城投拿地成交额高于全国平均水平(14%);北京市、甘肃省等21个省份城投拿地成交额占比较低,区域土地市场城投参与度一般。从地级市来看,2021年江西鹰潭、安徽亳州、湖北荆州、广西钦州、湖南衡阳城投拿地成交额占比超46%,城投拿地占比很高。从各省增速来看,2021年福建省、上海市、江苏省、青海省、新疆维吾尔自治区、辽宁省城投拿地成交额增速超60%,其中福建省增速达297%,上海市增速达220%。   从拿地价格来看,2017~2020年全国城投企业拿地价格均小幅低于非城投企业。2021年城投企业拿地价格较上年同比增长21%,受各省控制拿地溢价率影响,非城投企业拿地价格同比下降12%,受此影响,城投拿地单价五年来首次超过非城投企业。浙江省、上海市、北京市、天津市、黑龙江省、海南省近五年城投拿地价格低于非城投拿地价格的40%,城投企业拿地政策优势明显。   (二) 城投拿地影响路径分析   城投企业获得国有土地使用权有两种规范方式:一是对于经营性的商业、住宅、工业和综合用地等建设用地,城投企业必须通过市场化方式有偿取得,并及时、足额缴纳土地出让金;二是对于不以盈利为目的或非盈利性的公租房、保障房和城市基础设施用地等用地,以及国家重点扶持的能源、交通、水利等基础设施用地,城投企业可以通过政府划拨方式无偿获得土地使用权,但前提是必须经过有关部门依法批准并严格将土地用于指定用途。   从城投企业拿地的动机看,一是城投企业开始转型参与地区房地产开发经营建设,对推动区域城镇化进程发挥积极作用,此为“真”拿地;二是历史上存在部分区域城投拍地“托底”当地土地市场的情况,政府会将成交后的土地出让金扣除税费后返还给城投企业,实质为“假成交、真注入”,此情况下,土地出让收入存在虚高现象。   1. 城投“真”拿地   城投企业通过市场化方式有偿取得土地后进行经营性项目建设,其缴纳的土地出让金对区域国有土地使用权出让收入具有实质性贡献。近年来城投拿地从事的经营性业务最常见的即为房地产业务,中债资信城投行业中超35%的城投企业涉及房地产相关业务。房地产业务之所以成为众多城投企业谋求业务转型的选择,不仅因为房地产业务作为土地开发向下延伸的成熟业态,与城投传统公益性业务关联度较高,同时毛利率颇高的商品房销售收入亦能够反哺公益性项目投入。   对于城投企业而言,“真”拿地开展房地产相关业务优势是与地方政府紧密相连,对于区域规划能够清晰掌握,拿地方面具有成本优势,房地产业务能够形成较好的利润补充。例如,上海部分城投企业利用自身优势获取了大量优质土地开展房地产相关业务,随着区域房地产行业景气度的提升,资产持续增值,为城投企业带来了持续收益。同时,也需要关注到城投企业开展房地产相关业务面临的风险:一是房地产行业已从前期的高速发展阶段过渡到平稳发展阶段,未来行业发展不确定性高,城投企业自身开发经验有限,面临区域房企竞争压力;二是房地产行业是典型的资金密集型行业,开展房地产相关业务将推升城投企业的债务规模,若项目的去化率不及预期或区域房地产市场景气度波动,将增加城投企业的债务周转压力。   对于地方政府而言,城投企业拿地开展房地产业务,从区域发展角度看,能够更好的执行区域规划、城市更新等任务,具有积极作用;从财政资金角度看,城投企业拿地的资金主要靠后续房地产项目出售、出租平衡,无需财政资金返款,与其他企业拿地无明显差异,由此形成的政府性基金收入可直接作为真实财政收入。   2. 城投“假”拿地   部分城投企业通过市场化方式有偿取得土地后并未进行实质性项目建设,而是将土地滞留账面或将其用于抵押融资,城投企业在一级市场购地产生现金流出的同时,地方政府会通过增加资本公积等形式将土地出让金返还至企业,实质为变相向城投企业注入土地资产。   对于城投企业而言,该种方式可以快速扩大城投企业的资产和权益规模,从资产负债表上降低其债务负担,同时城投企业能够以土地进行抵押贷款,满足地方政府的融资需求。但需要关注的是,此类资产注入会持续推高城投企业的债务绝对规模,若投资项目不能给区域经济财力带来相应的提升,则后续城投企业将面临较大的债务接续压力。   对于地方政府而言,(1)城投企业在一级市场上购地增加政府性基金收入,对于增加区域财政收入、平滑由于外部环境变化导致的出让金规模波动等具有重要意义,但政府会将该部分拿地收入返还给城投企业,对区域项目建设、债务偿还无实质性推动作用,区域实际可用财力弱于账面表现。(2)地方政府以此种方式变相向城投注资,用以满足基建和保障房等公益性业务方面的投融资需求,由此带来公益性业务债务的激增和政府支出责任的加重。   综上所述,城投企业参与土地市场,对于提升区域经济发展、稳定区域政府性基金收入均具有积极影响。但对于城投自身而言,无论购地后是否开展实质建设,均会暂时性推升企业的债务绝对规模,后续需要依靠项目去化或政府回款进行资金平衡。   (三) 城投拿地与区域债务负担的关联   从(二)城投拿地影响路径分析可知,无论城投企业拿地后是否开展实质建设,均会暂时性推升债务绝对规模。因此,我们推测城投拿地与区域广义债务负担具有一定相关性。我们取各省2021年城投拿地成交额占比与各省2021年广义债务负担[7]进行相关性分析,结果显示:除天津外,全国29个省份城投拿地成交额占比与各省广义债务负担呈现显著的正相关关系(Pearson相关系数为0.80),即广义债务率越高的省份,区域土地市场中城投的参与度越高。江苏省、湖南省、重庆市广义债务负担位列全国前列,城投拿地成交额占比亦位居全国前三位;黑龙江省、宁夏回族自治区、海南省等省份广义债务负担较轻,区域土地市场中城投的参与度亦较低。   我们认为,广义债务负担重的区域,债务周转压力大,地方政府更有动力维护政府性基金收入稳定增长,政府性基金收支需通过区域内城投拿地加以平衡;而城投企业拿地后自身债务绝对规模暂时性增加,也进一步推升区域广义债务规模,后续资金平衡需要依赖项目去化或政府回款。其中,天津市未呈现显著的相关关系,主要因其作为直辖市的资源虹吸效应仍在,房地产市场表现较为平稳,大型房企仍为区域土地市场最主要的参与者,城投自身债务负担较重、拿地有限。需要注意的是,在计算区域广义债务负担时考虑了发债城投的全部债务,但城投企业开展经营性业务(房地产相关业务)形成的债务与地方政府无关,此类债务的资金平衡主要靠后续项目收益。因此,在评价区域的债务负担时还需具体情况具体分析。   注:   [1]因西藏自治区的土地成交信息未在中国土地市场网上进行披露,故下文的数据统计均未包含西藏自治区。西藏自治区国有土地出让收入规模较小,对全国数据影响较小(根据决算报告,2020年西藏自治区国有土地出让收入81亿元,约占2020年全国国有土地使用权出让金收入的0.1%)。   [2]成交单价与区域当年推地的类型相关性较大,具体差异见后文“全国成交土地用途”部分,受此影响区域成交单价的波动性较大。   [3]华东区域包括:上海市、江苏省、浙江省、安徽省、福建省、江西省、山东省;华南区域包括:广东省、广西壮族自治区、海南省;华中区域包括:河南省、湖北省、湖南省;西南区域包括:四川省、贵州省、云南省、重庆市;华北区域包括:北京市、天津市、山西省、河北省、内蒙古自治区;西北区域包括陕西省、甘肃省、青海省、宁夏回族自治区、新疆维吾尔自治区;东北区域包括:黑龙江省、吉林省、辽宁省。   [4]根据《招标拍卖挂牌出让国有土地使用权规定》第四条规定,工业、商业、旅游、娱乐和商品住宅等经营性用地以及同一宗地有两个以上意向用地者的,应当以招标、拍卖或者挂牌方式出让。   [5]根据《土地管理法》第五十四条规定,建设单位使用国有土地,应当以出让等有偿使用方式取得;但是,下列建设用地,经县级以上人民政府依法批准,可以以划拨方式取得:(1)国家机关用地和军事用地;(2)城市基础设施用地和公益事业用地;(3)国家重点扶持的能源、交通、水利等基础设施用地;(4)法律、行政法规规定的其他用地。   [6]工矿仓储用地包括:工业用地、采矿用地、盐田、仓储用地。   [7]各省广义债务负担=(地方政府债务余额+发债城投全部债务)/政府综合财力。
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理财专家
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[NULL]
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巴菲特
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所谓传统型的外汇交易方式就是指在20世纪70年代之前普遍采取的外汇交易方式,是比较基础的。主要有即期外汇交易、远期外汇交易、掉期交易。 1、即期外汇交易 即期外汇交易是指买卖双方在成交后的两个营业日内进行交割的外汇交易方式。即期外汇交易的程序一般包括了询价、报价、成交、证实、交割这五大步骤。外汇即期交易是外汇市场最基本、最常见的外汇交易,它可以满足投资者临时性的资金需求、规避汇率风险、进行投机获利等。 2、远期外汇交易 远期外汇交易就是外汇买卖双方事先签订外汇合同,约定未来某一时间进行交割的交易方式。外汇合同包括了交割日期、金额、汇率等内容。远期的外汇交易可以满足不同投资者的需求,例如,通过远期可以进行资产保值、投机获利、套利交易等等。 3、掉期交易 掉期交易就是在买进或卖出某种货币时,同时卖出或买进相等金额的同种货币,但买进和卖出的交割期限不同的外汇交易方式。进行掉期交易的目的就是为了避免汇率变动所带来的损失。
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木子甜心
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信托行业近两年有没有经营层面的重大政策出台?对信托消费者购买信托产品有影响吗?答:有,近两年出台的重要政策主要有两部,一是在2018年4月由央行、银保监会、证监会、外汇管理局共同颁布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》,对资产管理机构提出了更加严格的展业要求;另一部是在2020年5月银保监会制定的《信托公司资金信托管理暂行办法(征求意见稿)》,针对信托公司主营的资金信托业务制定了相关规范细则。两份文件对于信托行业都有着重要影响,主要目的在于推动行业转型发展,让信托公司能够更好地服务信托消费者,支持实体经济的发展。未来,信托公司开展业务会更加规范,管理水平也会不断提升,信托消费者购买产品面临的风险会更低。
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波段为王
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  近日,《中华人民共和国民事强制执行法(草案)》公开向社会征求意见。《草案》第二编第八章第一百条对实现金钱债权的终局执行中的执行财产范围做出了明确规定,其中便包括:“被执行人名下的股权、基金份额、资产管理产品份额、信托受益权、知识产权、网络虚拟财产以及其他财产权利和利益。”
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