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中国基金报记者 任子青
近年来，随着ETF市场的快速发展，各路资金跑步进场，其中不乏私募的身影。私募排排网统计，截至2023年末，共有368只私募基金现身290只上市公募基金前十大持有人名单，其中包含223只ETF，合计持有ETF份额97.17亿份。
受访人士表示，ETF具有流动性好、交易费用低、透明度高等优势，配置ETF能够有效丰富投资策略，满足投资者多元化的配置需求。未来，随着ETF产品丰富度的不断提升，凭借其优势会对各类资金展现更强的吸引力，私募机构配置ETF将会成为普遍现象。
私募扎堆布局ETF
私募排排网不完全统计数据显示，截至4月12日，年内新成立的ETF中，有28只前十大持有人名单中出现了私募机构的身影，包含47家私募旗下65只私募证券产品，合计持有ETF份额9.71亿份。
随着中证A50指数产品不断扩容，私募基金也积极参与其中，锐天投资、玄元投资、迎水投资、思勰投资等多家百亿元级私募现身其中。
截至3月11日，锐天投资旗下的“锐天正则通享5号”为大成中证A50ETF的第一大持有人，持有份额8339.05万份，持有比例为4.17%。瑷尔德投资、科瑞菲亚旗下的私募基金分别位列该ETF第五、第九大持有人。迎水投资旗下产品出现在易方达中证A50ETF的前十大持有人名单中，位列第七，持有比例为1.12%；玄元投资旗下产品为华宝中证A50ETF的第六大持有人，持有比例为3.23%。
据记者观察，除了中证A50ETF外，行业类ETF、红利类ETF也成为私募布局的重要方向。截至4月8日，在汇添富中证信息技术应用创新产业ETF的前十大持有人中，私募基金占据了7位，思勰投资、鹤禧投资旗下各有三只基金现身其中。
截至2月19日，易方达中证汽车零部件主题ETF的前十大持有人中出现了百亿元级私募恒德资本、玄元投资的身影，其中恒德资本旗下的两只产品分别位列该基金的第一、第二大持有人，合计持有比例达34.54%。
值得一提的是，桥水坚定持有黄金ETF，精准把握此轮上涨行情。易方达黄金ETF年报显示，2023年末，桥水旗下的三只产品合计持有4197.63万份，较此前没有变化。同时，桥水旗下的产品还出现在华安黄金ETF、博时黄金ETF的前十大持有人名单中。
此外，还有不少私募通过跨境ETF，“借基出海”积极布局海外市场。
例如，东方港湾旗下多只产品现身华夏纳斯达克100ETF、华安纳斯达克100ETF、国泰纳斯达克100ETF、国泰标普500ETF、广发纳斯达克100ETF、景顺长城纳斯达克科技市值加权ETF等多只跨境ETF前十大持有人名单。
借基出海、灵活配置
私募成ETF重要“买手”之一
ETF因其交易费用低、流动性好、透明度高、交易便捷等优势，受到私募机构的青睐。
“私募布局ETF主要还是考虑能够不断优化投资组合，寻找新的市场机会。”排排网财富合伙人团队负责人孙恩祥表示，私募扎堆布局ETF背后的原因之一是可以降低交易成本。私募机构在交易过程中不断优化模型，降低交易成本增厚收益，而ETF作为交易成本较低且流动性较强的标的，比较适合私募机构进行配置选择。
其次，有效丰富投资策略，目前ETF品种多样，选择配置不同类型的ETF可丰富现有投资策略，满足投资者多元化配置需求。最后，降低组合风险，ETF汇集了多种行业优质个股标的，私募通过分散配置ETF可有效降低持仓单一集中的风险，提高策略稳定性。
“我们有配置一些ETF产品，但总体占比较小，更多是基于现金管理方面的考虑。另外，通过一些行业主题类的ETF，可以有效补足我们的投研能力圈，在组合管理中起到配置的作用。”某中型私募投研人士向记者表示。
整体来看，主观策略的私募机构更多倾向于配置行业ETF以及宽基ETF，量化私募更多通过捕捉价差进行ETF套利，而债券私募则是通过配置少量权益类ETF作为债券的补充，分散风险的同时增厚产品收益。
此外，对于希望配置全球资产的资金而言，跨境ETF可以满足投资人的全球配置需求，实现策略的多元化。目前，跨境ETF逐渐成为投资者参与全球资产配置的热门工具。
在孙恩祥看来，私募机构配置跨境ETF本质上是为了把握全球市场交易机会，为投资者不断创造收益。相比直接投资海外市场，配置流动性较强的跨境ETF交易成本相对较低，且整个交易流程更加规范化。
一家老牌私募表示，配置跨境ETF更多是作为配置工具，比如在参与港股投资时，可以通过ETF来解决流动性不佳等问题，同时也可以避免投资个股带来的相关风险。对于一些海外市场发展前景较好的行业，可以通过布局ETF作为补充，及时捕捉行业结构性机会。
具体到ETF产品的选择上，上述老牌私募表示，在满足组合策略需求的情况下，会更看重流动性及交易成本。随着ETF产品丰富度的不断提升，凭借其优势会对各类资金展现更强的吸引力，私募机构配置ETF将会成为普遍现象，私募也会成为ETF的重要“买手”之一。未来，会继续借助ETF进行海外布局以及宏观配置，丰富获取收益的渠道，实现策略的多元化，为投资者带来更好的投资体验。
孙恩祥认为，ETF凭借其流动性强、交易成本低、品种丰富、行业覆盖广等优势受到机构、个人等投资者广泛青睐。未来，ETF在监管政策的不断引导和支持下，有望稳步健康发展。随着ETF品种不断增加，未来私募、社保、养老金等机构投资者的参与度或将大幅提升。
