原标题：广州期货交易所总经理朱丽红：形成有效碳定价需要建立期货市场

　　南方财经全媒体记者翁榕涛 广州报道

　　全国碳排放交易市场迎来“满月”，截至8月13日，累计成交646.78万吨，总成交额3.27亿元——这是全国碳市场碳排放配额交易开市以来21个交易日的成交数据。

　　全国碳市场自启动上线交易以来，市场交易活跃、价格稳中有升，交易价格是以48元/吨作为开盘价，最高成交价是61.07元/吨，整个涨幅波动相对平缓，日均价格是41.94元/吨到58.7元/吨之间变动。日成交量除了首日成交量比较大达到410万吨，日常成交量都在数万到30万吨之间变化。

　　8月13日，广州期货交易所党委副书记、总经理朱丽红在碳中和高峰论坛指出，“推出碳排放权期货具有必要性，‘双碳’目标意义深远，目标的实现需要金融支持。碳定价是碳金融创新的基础，而形成有效碳定价需要建立期货市场。 ”

　　碳排放权现货交易规模仍较小

　　朱丽红表示，现阶段发电行业已纳入碳市场，配额总量约40亿吨，按照当前碳价50元/吨计算，名义市场规模约2000亿元。参考过去八年碳排放权现货交易试点情况，按照控排企业具有交易意愿的配额规模占配额分配总量的10%计算，约为200亿元，这对于一个期货品种来说，可供交割实物量相对较小。

　　碳排放权现货市场的成交规模预计能达到什么水准？上海环境能源交易所董事长赖晓明介绍，“参照地方试点的交易情况，交易量和配额发放量的比值大概在5%左右，也就是1亿吨的配额分配量，它的年交易量大概在500万吨。如果按照这个比例，我们认为全国市场的年交易量首先能达到2到3亿吨的规模，平均下来每天就应该能达到100万吨以上的交易量。”就目前来看，交易规模还有比较大的增长空间。

　　在纳入行业方面，目前免费发放配额的发电企业2225家，数量也还比较少。随着水泥、电解铝、石化、钢铁等控排行业逐步纳入，预计配额总量将超过70亿吨，控排企业数量将大大增加。

　　赖晓明表示，“当前是只有电力一个行业纳入碳市场，明年应该有两到三个行业会纳入碳市场。希望在十四五期间，能够把八个重点行业全部纳入到碳市场体系来。”

　　朱丽红认为，当前碳排放权现货市场的工作重点是要建立一套完善的运行机制，在总量确定、配额分配、注册登记、核查、清缴、抵销、信息披露等各环节，形成相对稳定、透明的制度体系，确保现货交易顺畅；碳排放权期货市场则是通过引入流动性实现公开透明的碳定价，并为控排企业提供有效的风险管理工具。期现货市场各司其职、归位尽责、紧密配合，形成合力促进碳减排。

　　形成有效碳定价需要建立期货市场

　　南方财经全媒体记者了解到，碳排放权期货是碳交易产品体系的重要组成部分，发展碳期货市场有利于提高碳定价效率，满足控排企业等市场主体管理碳价波动风险需求，提高碳期现货市场整体运行质量。从欧盟碳交易市场的发展进程来看，其运行之初就推出了碳期货产品，其交易量占碳市场交易规模的80%以上，为欧盟碳市场提供了充足的流动性。

　　具体来看，当前碳排放权现货市场采用的是一对一的全额交易机制，这对于金融机构而言，存在交易透明度不够、流动性不足、资金占用成本高、交易效率较低，且容易衍生风险等问题，而碳排放权期货具有交易成本低、连续性好、透明度高等特点，同时，纳入碳市场交易体系的控排企业，具有管理碳价格波动风险的内在需求，可以通过碳排放权期货市场进行风险对冲。

　　在市场参与者方面，碳排放权现货市场，是通过限制控排企业的排放总量来产生配额盈缺，进而出现买卖动机而形成的，因此碳排放权现货市场是一个以控排企业为交易主体的市场，这些企业参与现货交易是以完成履约为主要目的。而碳排放权期货的推出，能够容纳更多市场主体参与交易，提供充足的流动性，进而形成更加有效的价格信号。

　　投资人和控排企业的出发点不一样，投资人参与市场交易可能是为了获取收益，对价格会更为敏感，对市场的繁荣、活跃和稳定起到积极的作用。

　　“碳交易市场需要尽快引入合格投资人入市。”赖晓明指出，按照试点的经验，交易量中有三分之二是投资人参与的，此外金融机构作为投资人的一个群体，拥有成熟的投资经验和风险管理能力，监管部门如果能够支持更多金融机构参与碳交易市场，对市场的健康发展也是非常有意义的。

　　朱丽红认为，碳排放权现货市场以碳配额的现货交易为主要目的，碳排放权期货市场的主要功能之一是定价。市场规模和现货制度体系是影响碳排放权期货制度设计的重要因素，期待碳排放权现货市场不断优化完善，为碳排放权期货的适时推出提供良好的制度支持。

　　（作者：南方财经全媒体记者，翁榕涛 编辑：张玉洁）