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巴菲特
巴菲特Lv2  
成长股的“黄金坑”与价值股的“墓穴”

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  主持人:小泛现在基本就叫“泛中和”了,无论行情如何,总是给大伙找其中细分行业的机会。比如几周前开始关注的光伏、储能及有矿的电池等。但不少投资者总觉得,新能源涨太多了,都知道长期好,短期无从下手。

  泛舟:机会无非有两种,第一种当下估值并不算高,不说长期,就算是中期也合理,此类就可以随时上;第二种,确实当下看短中期估值都偏高了,自然就不会跟随板块中强势的细分行业上涨,反而震荡下行甚至跌幅不浅。这不一跌机会就来了吗?比如先于板块提前震荡的隔膜、负极材料、六氟及部分有矿的电池企业。其中多数公司都出现了低吸的信号,有一家隔膜类龙头企业,自出现低吸信号后,八个交易日股价上涨45%左右,这信号可是出现在最低价,根本不用你去追。再比如有矿的六氟及溶剂龙头企业之一,明年每股利润机构一致预期1元左右,股价先于板块出现十多天的震荡,一举击穿20元,随后七个交易日拉升幅度达60%左右。这样的例子还有不少。此种就是基本面长期向好,股价短期超跌后出现的机会。低吸信号出现后敢拿多少,拿多久?就完全是对行业及公司的理解了。上述两类机会当下依然有,还会贯穿未来所有的行情中,投资者根本不用担忧没机会,只是自己认知深浅的问题。

  主持人:难道除了碳中和就没其他机会了?

  泛舟:有啊!短中期高端制造,长期军工、消费、医药等都是机会。问题是投资者抱着什么样的心态来投资。想赚所谓的快钱,就要有承受宽幅波动的预期,短期没有比碳中和更好的。

  主持人:你周中突然提到了军工,说其实是最佳的长期投资品种。

  泛舟:大家记得是长期,不是当下。由于每个人资源有限,肯定去找寻短期性价比最高的投。军工短期属于辅助赛道,当主赛道出现集体波动时,辅助赛道就会穿插一波,跨时可长可短。因为主赛道上涨时,辅助赛道股价也回归到合理区间。市场永远就是这么轮动着。为何军工长期可以和消费及医药并列成为必选的板块?我周中在微博也大致说下逻辑。十年前我们谈到军工,都把它当做一个概念看待。当时整个板块只有在事件驱动下才会蹦跶,且持续性差,但从2019年开始,板块持续性逐渐变强。这是有核心原因的,2010年我们国防开支大致5300亿元左右,其中装备投入占比35%左右。现在呢?我看了下,今年预计国防开支在1.36万亿元左右,装备投入占比提升到了43%左右。过去三年年均增速在7.5%以上,我们假设未来十年年均增速7%左右,十年后总开支在2.6万亿元左右,其中人员投入相对固定且总量持续减少,装备投入达到50%,占比就是1.3万亿元。这可是刚需啊!且未出现任何突发契机。那么再过十年呢?投入每年就是5万亿级别了。别觉得5万亿很多,美国现在投入换成人民币就是4.7万亿了。我们二十年后五万亿每年多么?如果说碳中和五到十年内是成长期性价比第一。那么时间拉长到二十年甚至更久,军工必然胜出,成为最佳赛道。这个板块就适合长期定投。

  主持人:所有行业的发展都和投入有关,特别是必须投入。军工长期来看,显然就是最好的选择,没有之一。

  泛舟:是的,短期性价比依然碳中和,辅助赛道军工或者说高端制造,我认为军工里也有通信、新能源、电子元器件等细分行业,这些都属于高端制造。短中长期均适宜。指数大伙不用太过担心,现在依然是不怕跌,就怕不跌。跌了都知道可以买,给你随便上车的机会。只看机会就行,中证500及1000、双创指数可多关注。

  风格均衡言之过早

  主持人:市场经过一轮强震荡之后逐步平稳,本周在蓝筹股止跌带动下,市场重新拉回3450点做箱体震荡,有一种观点认为,现在进入“成长价值风格均衡期”。

  海风若雨萧萧:7月初在研判行情时分析过,蓝筹抱团瓦解后,市场冲击的程度,估计是在3370点附近。这一轮冲击下限打到了3312点,略超我们的预期,但是分析逻辑上没什么问题,蓝筹白马下行是带动指数下行的主要动量。至于“成长价值风格均衡期”观点,我认为,现在的市场反弹并非是风格均衡的“因”,而是“茅”们超跌后技术性修复的“果”。说的更直白一点,“茅”们跌的也不少了,茅台从2600元—1700元,美的从106元—69元,平安从93元—54元,部分“茅”系白马股不仅丢掉了2020年全年涨幅,连2019年涨幅都跌去一半了,怎么说也该缓口气了,出现一些技术性修复很正常。但是风格均衡还很困难,甚至可以这样理解,如果蓝筹白马企稳,市场大环境趋于平稳,更有利于成长股结构性行情展开。

  主持人:为什么这么说呢?

  海风若雨萧萧:这主要跟A股投资者重趋势轻价值有关,涨肯定不能只到天花板,一定要“上天翱翔”,跌怎么可能只跌到地板就完事了呢,起码标配“地下室”。而且目前的政策环境重点是扶植中小企业,抓“卡脖子”项目,防资本无序扩张+反垄断反“躺赢”,对应到市场上,明显指向扶植科技创新企业,反对“泛白酒”的暴利行业的方向。

  主持人:本周诸如“白酒致癌”,“网络游戏是精神鸦片”的报道都在反复刺激着二级市场的情绪。

  海风若雨萧萧:难道“白酒致癌”是今天才知道的科学常识吗?只不过舆论导向变了而已。目前市场三条主线中的新能源、芯片和军工中新能源、芯片等方向的品种短期内需要整固,军工板块有接棒的趋势。军工板块是少数能炒作三年的品种,上一轮“水牛”行情中,军工股行情从2013年一直贯穿到2015年,那一轮军工行情的主线是军工资产注入,那么这一轮军工行情自2020年下半年以来,贯穿的主线是“确定性成长属性”,主攻方向就是航空系,这一期的线上交流会我们也分享了一些自己对军工板块的理解,正在得到市场的验证。当然我们也知道,大概率在三季度,美联储就会确定退出QE的时间表,随之而来的,会带来美元美债的冲击,也不能排除再挖“黄金坑”,但成长股的“黄金坑”和价值股的“墓穴”还是有本质区别的,“天下苦白酒久矣”,是时候终结“神酒”们的时代了。

  军工板块确定景气周期延续

  主持人:本周指数震荡反弹,骄阳怎么看后面走向?

  骄阳:指数这里震荡拉锯会比较复杂,从时间周期来说,只有有效站稳20天线才能算是修复完毕。按照目前20天周期扣减来说,还需要两周时间,到时候才会看得相对清楚。

  主持人:本周市场流传,不少机构砍仓消费周期等品种,追进了高位赛道,怎么看待这种资金调仓的变化?

  骄阳:确实有这类机构,但是同样,也有高位减仓赛道去低位布局传统行业的资金。从这个换仓行为看,后面市场还会有比较剧烈的震荡,类似本周半导体龙头的大跌走势,或许很快会出现在光伏锂电池板块上,但这不可怕,是好事情,长期景气度看不到拐点,短期资金吸引力强,那么较大的下跌一定是新的介入点。

  主持人:上周国务院会议提到了高端制造。

  骄阳:从本周资金的走向看,明显开始挖掘这条线。这批品种相对位置偏低,更容易被机构换仓过来,更别说新发基金肯定会去配置,所以下半年在赛道和核心资产高低拉锯牵引市场的情况下,这批品种很可能会走出独立涨势。

  主持人:本周军工板块走势很强,这个板块前面你也说过,会承接赛道分流出来的资金,经过本周的大涨后,后面是否还有空间?

  骄阳:以军工板块个股的半年报预报看,已经确认了景气周期的延续,而且这个景气周期还是这么多年头一次,确定性强,继续炒是很自然的事情,这个板块大概率会走之前半导体的路子,整体震荡攀升,中间穿插个别细分化领域的主升。这里面更多需要关注军工新材料,这块公司大多业绩确定性非常高。

 0  已被阅读了1694次  楼主 2021-08-08 17:41:03

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